险企中报隐藏的资产配置真相

来源 | 《财经》杂志　作者 | 王言　编辑 | 杨芮  

2026年第20期 9月28日出版  

本文5563字，约8分钟

五家上市险企在同一轮行情中走出不同资产配置路径。收益差异背后，是资产选择、会计处理、负债约束与资本成本的综合权衡

2026年上半年，权益市场结构性行情为观察保险资金配置提供了一个难得的窗口。

市场风格切换之后，不同保险公司的投资表现迅速拉开差距。新华保险年化总投资收益率达到6.7%，中国人寿总投资收益率达到5.58%，而其他上市险企的投资收益表现则呈现出不同程度的分化。

一个很自然的问题随之而来：在同一轮市场行情中，究竟哪家保险公司的投资做得更好？如果进一步拆开五家上市险企的中报，会发现这个问题并没有想象中那么容易回答。

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