消费复苏不及预期，白酒行业上半年业绩整体承压。上周，19家A+H股白酒上市公司上半年合计营收1794亿元，同比减少97亿元，下降5.1%；净利润合计674亿元，同比减少95亿元，下降12.3%，仅贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、金徽酒、珍酒李渡5家实现营收增长，其余14家悉数下滑。存量竞争加剧、消费理性回归，是各家企业普遍提及的共性原因。
上周，伊利（600887.SH）、飞鹤(06186.HK)等乳企发布中报。其中，伊利实现营业总收入644.9亿元，同比增长4.13%；核心经营利润83.8亿元，同比增长10%，创历史新高；飞鹤收益为93.62亿元，同比增长2.3%；
8月30日，沐曦股份(688802.SH)发布2026年半年度报告，实现营业收入13.24亿元，同比增长44.67%；归属于上市公司股东的净利润6.12亿元，同比扭亏为盈。
【TMT篇】
三星电子、SK海力士与高通合作推进HBC技术商业化
8月26日，高通高管Durga Malladi在德意志银行2026年科技大会上表示，三星电子和SK海力士正与高通积极合作推进高带宽计算（HBC）技术商业化，同时继续推进各自的高带宽存储器（HBM）研发路线。高通计划于2027年实现第一代HBC产品商业化并出货，首代产品将用于AI250加速器；第二代HBC计划搭载于2028年推出的AI300。高通负责计算芯片设计及系统集成，三星电子和SK海力士负责DRAM堆叠，并计划与台积电合作完成集成和封装。
国产GPU四小龙将会师科创板
根据发行安排，本周有3只新股可申购：8月31日可申购北交所新股百迈科；9月2日可申购上交所科创板新股燧原科技；9月3日可申购上交所科创板新股信诺维。其中，燧原科技与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技被合称为“国产GPU四小龙”，当前仅有燧原科技尚未上市。随着燧原科技上市，“国产GPU四小龙”将齐聚资本市场。
沐曦股份上半年净利润6.12亿元
8月30日，沐曦股份(688802.SH)发布2026年半年度报告，实现营业收入13.24亿元，同比增长44.67%；归属于上市公司股东的净利润6.12亿元，同比扭亏为盈。对于营业收入变动原因，沐曦股份在中报中表示，报告期内，随着公司产品及服务持续获得下游客户的广泛认可与采购，公司GPU产品出货量显著增长，收入规模较上年同期显著增加。
库克将正式卸任苹果CEO
9月1日，蒂姆・库克将正式卸下苹果首席执行官一职，约翰・特努斯继任。据知情人士透露，周日苹果于加州库比蒂诺的苹果园区为库克举办告别派对。本次派对到场人数约200人，几乎全部为苹果内部员工。库克在上个月以CEO身份出席的最后一场财报电话会议上表示：“交接过程进展十分顺利，我无比期待约翰接任新岗位，带领苹果迈入下一个时代。”
亚马逊、苹果、微软等集体涨价
8月26日，AI算力需求的急剧增长，令存储芯片价格大幅走高，上游涨价压力向下游终端传导。近期，亚马逊上调多款硬件产品售价。在亚马逊提价之前，苹果、微软、戴尔等科技企业已通过上调产品售价、缩减硬件标配内存等方式应对成本压力。市场调研机构IDC预计，全球内存紧缺的情况可能将持续至2027年。
铠侠与闪迪拟在日本投资超310亿美元扩产
8月27日，铠侠控股首席执行官太田裕雄表示，铠侠与闪迪计划未来6年在日本投资超过5万亿日元（约314亿美元）扩大存储芯片产能，其中铠侠计划投资约1.8万亿日元在岩手县北上市新建工厂，生产面向AI数据中心的高密度3D NAND闪存芯片。铠侠表示，将与闪迪寻求日本政府补贴。
长鑫LPDDR6内存量产
8月29日，长鑫科技宣布自主研发的最新一代低功耗内存LPDDR6实现量产，并将首批搭载于小米18 Fold折叠旗舰手机。
【电商篇】
马云与管理层增持阿里巴巴
8月25日，随着阿里发起配售融资，阿里巴巴创始人马云连日增持阿里港股，总额超6亿港元。结合阿里集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭连续两天已增持约2亿港元阿里股票，马云与阿里管理层近日累计增持总额已超8亿港元。
拼多多持续加码供应链
8月24日，拼多多发布截至6月30日的2026年第二季度财报。财报显示，拼多多二季度营收达到1124亿元，利润272亿元。Non-GAAP研发投入43亿元，同比增长40%。在业绩会上，拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻表示，过去这个季度，通过治理、减免、扶持的系统性举措，持续加大对平台及产业生态的投入，全面升级平台治理体系，稳步推动新十年高质量发展。
美团Keeta沙特试运营22个月实现盈利
8月28日，美团发布截至2026年6月30日的中期业绩。财报显示，上半年，公司实现总收入1956.82亿元，同比增长10.1%。其中，第二季度，美团收入1046.43亿元，同比增长14.4%；经调整净利润25.24亿元，同比增长69.0%。
中财报电话会上，美团CEO王兴表示，旗下国际外卖品牌Keeta在沙特市场试运营22个月后，于今年7月实现盈利。
苏宁易购上半年盈利1.27亿元
8月28日，苏宁易购发布2026年半年度报告。报告显示，2026年上半年，苏宁易购实现营业收入 185.54 亿元，同比下降28.35%；实现归属于上市公司股东净利润1.27亿元，同比增长161.41%；经营活动产生的现金流量净额16.21亿元，同比增长8.75%。
B站广告收入首超增值服务
8月27日，哔哩哔哩发布2026年第二季度财报。二季度B站总营收为79.4亿元，同比增长8%；净利润3.39亿元，同比增长55%，调整后净利润7.04亿元，同比增长25%。B站广告收入首次超过增值服务，成为最大收入来源，营收占比为39%；与此同时，B站增值服务增长放缓，成为第二大业务，营收占比为37%。
【消费篇】
白酒上半年业绩“跳水”
截至8月28日晚，19家A+H股白酒上市公司半年报出炉。19家白酒股上半年合计营业收入1794亿元，同比减少97亿元，下降5.1%；合计归母净利润674亿元，同比减少95亿元，下降12.3%。在已经公布业绩的19家白酒股中，仅有贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、金徽酒、珍酒李渡5家实现营收增长，其余14家均出现不同程度的下滑。
伊利、飞鹤上半年营收齐增
8月26日，伊利、飞鹤等乳企发布中报。其中，伊利实现营业总收入644.9亿元，同比增长4.13%；核心经营利润83.8亿元，同比增长10%，创历史新高；飞鹤收益为93.62亿元，同比增长2.3%；毛利为58亿元，同比增长2.9%；期内溢利为9.01亿元，同比下降12.7%。报告期内，通过向公司线下客户销售产生的收益占来自乳制品总收益的70.5%。
蜜雪上市后半年利润首降14.7%
8月27日，蜜雪集团公布2026年中期业绩。公告显示，蜜雪集团2026年上半年实现收入152.2亿元，同比增加2.3%。毛利46.3亿元，净利润23.2亿元，净利润同比下滑14.7%。净利润下降主要是公司主动承担品质升级和“真鲜纯”供应链投入带来的成本上涨，以及去年外卖大战带来的高基数影响。
三只松鼠终止赴港上市
上半年营收微降但归母净利润增长近八成，8月28日，三只松鼠（300783.SZ）在交出上半年成绩单的同时，同步终止了赴港上市计划。公司表示，终止赴港上市是基于市场环境与公司自身发展规划的综合考量，目前公司经营状况正常，此次终止H股发行上市事项，是公司基于对多方面因素的全面权衡及实际情况作出的审慎决策，不会对公司的经营活动和持续发展造成重大影响。
农夫山泉茶饮料收入首次超过包装水
农夫山泉业务结构发生历史性变化。8月25日发布的2026年中期财报显示，茶饮料收入首次超过包装饮用水，成为公司第一大收入来源。上半年茶饮料营收131.22亿元，同比增长30.1%，占总收益44.2%；包装饮用水营收96.41亿元，同比增长2.1%，占比32.4%。公司整体营收297.2亿元，净利润88.9亿元，同比增幅均为16.6%。
茶百道现磨咖啡业务覆盖三成门店
8月28日，茶百道披露，2026年上半年GMV为76.36亿元，现磨咖啡业务已覆盖约30%的境内门店，超过年初预期。该公司在咖啡豆选品、全自动咖啡机配置及研发团队建设等方面持续投入，已推出鲜果橙C美式、粉雾芭乐拿铁、开心果香椰美式等产品。其中，“虎斑橘拿铁”预售销量超20万杯。二季度咖啡销量占总杯量超10%。
洽洽食品上半年净利翻番
8月25日，洽洽食品公布2026年半年报，公司营业收入为35.06亿元，同比上升27.39%；归母净利润为2.46亿元，同比上升177.38%；扣非归母净利润为2.02亿元，同比上升368.39%；经营现金流净额为1.0亿元；EPS(全面摊薄)为0.4861元。
【汽车篇】
比亚迪利润承压 广汽长安海外大幅增长
上周，多家车企发布上半年财报，行业龙头比亚迪遭遇“内卷”压制利润，而上汽、广汽、长安等在海外市场及自主板块修复下表现稳健，海外业务成为各企业共同增长极。
具体来看，比亚迪上半年营收3448.2亿元，净利123.3亿元，同比分别下降7.13%和20.5%，研发投入达289亿元，累计研发超2700亿元；出口79.2万辆，同比大增67.8%。
上汽集团上半年营收2986.5亿元，净利51.5亿元，剔除汇兑及减值后核心归母净利78.7亿元，同比增72%，毛利率提升至12.6%，现金流同比增158%。
广汽集团上半年合并营收465亿元，同比增9.13%，销量77.31万辆，增2.35%，海外市场收入同比增109.27%至140.13亿元，出口量大增132%。
长安汽车上半年营收656.34亿元，归母净利8.17亿元，扣除汇兑影响后净利同比增12%；总交付119.56万辆，海外交付40.2万辆，同比增35.1%，Q2海外创季度新高，毛利率超20%。
北汽蓝谷上半年营收115.97亿元，同比增21.86%，净利亏损19.38亿元，较去年同期亏损23.08亿元有所收窄。
长城汽车上半年实现营业收入1021.01亿元，同比增长10.58%；归属于上市公司股东的净利润24.65亿元，同比下降61.11%；基本每股收益0.29元/股。
小鹏升级第二代VLA大模型
8月27日，小鹏第二代VLA大模型迎来首次重大升级，全新XOS6.3.0版本将于小鹏G9L全球首发。此次模型升级的核心，是从过去对物理世界的静态3D空间理解，进一步走向动态4D时空理解。即将发布的全新XOS6.3.0大版本，端侧模型参数量扩大了3.5倍，超长时序的上下文记忆能力。全新版本还引入了整车大脑MasterAgent，实现VLA+VLM的驾舱融合，并将部分Robotaxi的L4级体验下放到量产车型验。小鹏第二季度营收197亿元，机器人首轮估值约430亿元
此前不久，小鹏集团发布2026年第二季度财报显示，实现总收入197.4亿元，同比增长8.0%，汽车交付量103,295台，环比增长64.8%，综合毛利率20.7%，同比提升3.4个百分点。小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资，小鹏机器人投后估值超63亿美元。
理想二季度经营亏损23亿元
8月26日，理想汽车发布2026年第二季度财报。当季，理想汽车共交付9.8万辆，同比减少11.5%。同期，该公司的营收同比下滑15.1%，降至257亿元。理想在二季度录得经营亏损23亿元，而2025年同期，该公司实现经营利润8.3亿元。
特斯拉在港澳推出更平价版Model 3
8月31日，特斯拉在两地推出配置简化、售价更低的Model 3车型版本。特斯拉官网显示，该款车型在中国香港的起售价为20.5万港元（约合人民币17.59万元），在中国澳门的起售价为25.2万澳门元（约合人民币20.98万元）。
零跑汽车布局机器人业务
8月24日，零跑汽车副总裁李腾飞回应机器人业务传闻称，新能源汽车企业、尤其是具备全域自研能力的新能源汽车企业，是最具备条件做机器人的企业之一，零跑确实在这方面有我们自己的规划，具体信息将很快通过正式公告发布。 此前工商信息显示，零跑旗下浙江凌昇动力科技有限公司于2026年7月全资设立湖州凌昇精密制造有限公司，注册资本2.1亿元，经营范围包含工业机器人制造、智能机器人研发。
【家电篇】
追觅诉小红书案此前已撤诉
有媒体报道称，据法院开庭信息显示，追觅科技（苏州）有限公司因名誉权纠纷起诉行吟信息科技（上海）有限公司（小红书国内核心运营主体公司），该案将于9月8日在上海市黄浦区人民法院开庭。不过，8月31日据澎湃新闻消息，有知情人士表示，案子早就撤诉了，也不存在开庭。
家电企业上半年业绩分化
上周，多家家电及消费电子企业披露2026年半年报，业绩分化明显。 格力电器上半年营收893.98亿元、净利132.78亿元，同比分别下降8.15%和7.87%，虽净利率微增至14.81%，但二季度重回双降，公司称受行业需求收缩及价格带下移影响，暂不分红。
老板电器实现营收39.72亿元、净利5.78亿元，面对存量市场和地产调整持续推进烹饪品牌建设。
科沃斯表现亮眼，营收103.41亿元同比增长19.18%，净利12.48亿元同比增长27.4%，双品牌驱动增长。
创维数字净利大增202.45%至1.62亿元，营收53.71亿元增长31.16%，主要得益于智能终端业务营收同比猛增52.45%。整体看，白电龙头承压，而清洁电器和智能终端企业增长强劲。
康佳集团主动退市
8月27日，康佳集团发布公告称，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股和B股股票在深交所的上市交易，并在终止上市后申请转入全国中小企业股份转让系统代为管理的退市板块转让。背后正是大股东华润集团入主一年后终于出手。因康佳集团2025年度经审计期末净资产为负值，股票已被实施退市风险警示。若2026年度净资产持续为负，股票将被强制终止上市。2026年上半年康佳集团营业收入38.52亿元，同比下降26.60%；归母净亏损1.73亿元，上年同期亏损3.83亿元。仅过去4年，康佳集团亏损已超200亿元。
TCL电子考虑分拆光伏业务独立上市
8月24日晚间，TCL电子公告称，公司正考虑通过实物分派方式实现集团旗下光伏业务板块独立上市的潜在方案。基于初步评估，公司认为，光伏业务的独立上市可让公司更聚焦全球智能家电业务板块，战略发展方向更为明晰；此外，潜在分立上市将使光伏业务得以实施独立发展战略、拓宽融资渠道，公司认为其符合公司及全体股东的整体最佳利益。
【地产篇】
个人住房贷款期限延至最长40年
8月28日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理 推动加快构建房地产发展新模式的意见》，重点对开发贷款和个人住房贷款两项核心制度进行优化，给予借贷双方更大灵活度。其中明确将个人住房贷款期限由最长30年延长至40年。同时，建立开发贷款主办银行制度，单个房地产项目对应一家主办银行，由其单独或牵头银团发放开发贷款。
融创中国拟发行2.6亿股收购而今管理股权
8月24日，融创中国宣布，其间接全资附属公司作为买方，与卖方订立买卖协议，拟收购目标公司100%股权，目标公司间接持有而今管理100%股权。收购代价为人民币1.2315亿元，将以发行2.6亿股新股支付。同时，融创正式发布“资产管理+资产运营”的战略转型升级方向。
万科为23万科MTN004提供12亿元应收账款质押增信
8月24日，万科发布公告，为2023年度第四期中期票据（23万科MTN004）提供应收账款质押增信担保。该期中期票据发行规模20亿元，票面利率3.07%，剩余约11.98亿元本金。根据公告，本次合计质押12亿元应收账款，包含对子公司深圳市万信二号投资企业10.3亿元、西昌月亮之上旅游发展有限公司1.7亿元债权，由万科合并范围内子公司出质，质权人享有第一顺位质押权，质押有效期至债券本息全部清偿完毕，若发行人未能足额兑付，质权人可处置质押债权优先受偿。
保利发展、招商蛇口上半年净利润双双大幅下滑
8月26日，保利发展披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入1028.6亿元，同比下降11.98%；归属于上市公司股东的净利润19.59亿元，同比下降40.84%；基本每股收益0.17元。报告期内，营业收入业绩变动原因是合并范围内房地产项目结转规模下降。
8月28日，招商蛇口半年报则显示，2026年上半年营业收入547.84亿元，同比增长6.41%；归属于上市公司股东的净利润5.28亿元，同比下降63.54%；扣除非经常性损益的净利润6303.65万元，同比下降93.45%。净利润同比下降主要系房地产项目结转毛利率下降、结转毛利减少及投资收益减少。
龙湖集团上半年公司拥有人应占溢利为19.6亿元
8月28日，龙湖集团公告，上半年公司营业收入为人民币398.0亿元，其中，地产开发业务收入为人民币261.0亿元，运营业务收入为人民币73.0亿元，服务业务收入为人民币64.0亿元。运营及服务业务收入合计为人民币137.0亿元，同比增长3.2%，占总营业收入34.4%。上半年公司拥有人应占溢利为人民币19.6亿元，剔除投资物业及其他衍生金融工具公平值变动影响后之公司拥有人应占核心溢利为人民币0.64亿元。
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