谁在高位卖出宇树?

来源 | 《财经》杂志 作者 | 《财经》研究员 康国亮 记者 | 张建锋 杨秀红 编辑 | 杨秀红  

2026年第18期 8月31日出版  

本文9444字,约13分钟

较小的流通盘,叠加上市首日极端的开盘定价,是宇树科技上市后股价剧烈波动、高换手率的一大诱因。上市首日,公司近70%的流通股本掌握在网下配售机构手中。其上市初期股价的大起大落背后,充满巨大的博弈隐患

从上市首日股价最高涨超6倍,总市值超过4400亿元,到上市后股价连跌五天近乎腰斩,市值蒸发超2000亿元,宇树科技(688836.SH)在二级市场经历了一波过山车行情。

在上市之前,如何为“A股人形机器人第一股”进行估值的问题就引发了市场热议。市场普遍认为,宇树科技代表了想象空间巨大的具身智能赛道,即使短期内商业化落地仍然很难,业绩释放较为滞后,作为行业头部公司登陆科创板后的市值也将冲上千亿元,甚至乐观情况下可能站上2000亿元。但公司上市后的表现仍然超出了大多数人的预期。

不少投资者直言,一家2025年盈利不到3亿元的公司,开盘市值居然能冲上4000亿元,静态市盈率更是超过1500倍,远超预期。

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