2026年8月盛夏，宇树科技以73天闪电过会的速度登陆科创板，610亿元估值、219倍市盈率——这组数字将“A股人形机器人第一股”推向资本与产业的双重聚光灯下。
围绕宇树科技上市的争议从未停止：它是一家硬件公司，还是一家AI公司？科研订单能否持续？如何实现商业化落地？219倍市盈率是否透支了未来？DeepSeek（深度求索）的战略入股意味着什么？中国机器人企业如何构建自身的核心竞争力？
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宇树核心竞争力来自哪里？——专访长江商学院金融学教授李学楠
来源 | 《财经》杂志 作者 | 《财经》记者 张建锋 杨秀红 研究员 | 康国亮 编辑 | 杨秀红
2026年第17期 8月17日出版
本文6940字，约10分钟
“场景—数据—产品—成本”的循环一旦跑通，中国企业今天的制造优势，终将成长为具身智能时代的产业壁垒
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