8月13日晚间，京东集团（Nasdaq：JD；HK：9618）发布2026年二季报及半年业绩。财报显示，二季度实现营收3464亿元，归母净利润为71亿元，同比增长15.39%。其中，服务收入793亿元，同比增长12.9&，占收入比例提升至22.9%，成为此次财报最突出的结构变化。京东集团首席执行官许冉将当前阶段定义为“盈利轨迹的明确拐点”。
这一定位的背后，是京东在收入结构、业务效率和供应链能力上的系统性调整。二季度，居家场景下的服务收入同比增长69.6%；京东物流上半年收入增长26.5%，京东健康服务收入增长17.2%，京东工业服务收入增长16.3%。服务业务的增长韧性在商品销售受电子产品涨价抑制时尤为突出。用户端，年度活跃用户数和PLUS会员数均保持同比双位数增长。
利润改善与收入结构的调整形成呼应。许冉指出，利润改善主要源于京东零售核心业务的稳健盈利，以及外卖业务的持续减亏。这揭示了京东当前的经营策略，在收入增长面临阶段性扰动时，优先保障核心业务的利润贡献，同时推动非核心业务走向盈亏平衡。上半年京东体系研发投入同比增长53%，技术投入力度持续加大，但研发费用的大幅增加并未侵蚀整体利润，反映了运营效率在持续提升。
更深层看，零售业务的利润依赖供应链效率的优化，履约成本摊薄、库存周转加快，即便在价格竞争环境中仍能保持健康的利润率。外卖业务从扩张转向减亏，则表明京东在新业务中更注重投入产出比。
供应链基础设施的持续投入是这一策略的支撑。京东物流的"智狼"货到人解决方案已应用于全球超60个仓库，在英国和德国落地；无人车在全国超20个省份常态化运行，无人机配送网络覆盖四川资中78个行政村。这些基础设施的投入正在重构履约成本曲线。
与此同时，京东将供应链能力向具身智能领域延伸，正在建设全球最大的具身数据采集中心，首个RoboBase项目在广州开工，计划未来5年在全国布局80余个机器人基地。
全渠道网络与国际业务同步拓展。二季度京东MALL门店总数达30家，上海与香港首店开业；京东与Costco达成合作，佳宝超市在香港的分店突破100家；欧洲业务Joybuy二季度销售高速增长，活动期间超过1800个品牌成交额较上月同期翻倍。京东还成为国内首个境外旅客"网上离境退税商店"。这些动作表明，京东正在将其在国内市场验证过的供应链能力和服务模式，向更广泛的市场复制。
AI技术也在向产业纵深渗透。京东数字人JoyAvatar已累计服务超8万家商家，二季度数字人开播账号数同比增长3倍；京东健康的AI医生"大为"在618期间服务用户数同比增长近4倍；京东工业累计部署超70款智能体。这些技术与供应链体系相互嵌套，形成"技术降本、效率换利"的闭环。
在业内看来，在消费环境存在不确定性的背景下，京东通过强化核心零售盈利能力、控制新业务亏损、深化供应链技术应用，推动了整体盈利水平的提升。服务收入多元化、供应链效率优化，以及从商品零售向服务生态的延伸，构成了其区别于传统电商平台的差异化路径。当前阶段的核心任务，是在保持利润改善势头的同时，推动服务业务与国际化布局形成更稳定的增长贡献，使盈利拐点转化为持续向上的经营曲线。
（《财经》新媒体综编）
216.73.216.138
