跨境电商平台希音国际（SHEIN）与智能驾驶线控底盘企业拿森智能同日通过港交所上市聆讯，距正式挂牌仅一步之遥。若成功上市，希音国际有望成为2026年港股最大跨境电商IPO，拿森智能则将成为“港股线控底盘第一股”。市场普遍认为，两家企业分别代表消费互联网与硬科技赛道，其后续招股定价及上市表现将成为港股IPO活力的重要风向标。
上周，港交所修订后的《上市规则》生效，此次改革主要围绕首次上市安排、同股不同权公司、海外上市发行人三方面进行优化，大幅降低“不同投票权”（WVR）架构公司的上市门槛。随着制度落地，未来有望吸引更多类型的优质公司来港上市。
政策暖风之下，全球高速光互连解决方案龙头中际旭创（3308.HK）启动港股公开招股，拟发售5450万股H股，发行价上限为1010港元/股，按此计算募资总额最高可达550亿港元，或成为2026年迄今港股市场募资规模最大的IPO。此次基石投资者阵容堪称顶配，包括淡马锡、高瓴、摩根大通、贝莱德、阿布扎比投资局以及腾讯、阿里巴巴等。
【行业风向】
港交所上市新规生效
7月24日，港交所正式发布有关提升香港上市机制竞争力的建议咨询总结，修订后的《上市规则》即日生效。不同投票权（WVR）架构及第二上市申请人的市值门槛由100亿港元降至60亿港元，WVR架构的持股占比要求同步放宽，保密递表资格亦从特定类型企业扩展至所有新申请人。港交所表示，此次咨询共收到来自市场各界的73份回应意见，这些建议将被全部采纳，其中部分建议稍作修改。香港证券及期货专业总会会长陈志华认为，此次改革是香港上市机制近十年之内做得最为出色的改革之一。
香港证监会优化杠杆及反向产品监管框架
7月24日，香港证监会发出经修订的通函，将规定其容量高度受市况变化影响的杠杆及反向产品，须采用灵活杠杆结构。在此结构下，杠杆倍数可在现有上限（即杠杆产品为2倍，反向产品为-2倍）内每日调整。因此，产品提供者在必要时可下调该等产品的目标杠杆倍数，从而于高交易量期间有更大空间管理产品。该等产品于下一交易日的杠杆倍数将于每日收市后披露。杠杆倍数每日的潜在调整，亦有助加深投资者对杠杆及反向产品属单日产品的认识，提醒投资者该等产品并不适合持有超过一日。
香港交易所新增马来西亚交易所为认可证券交易所
7月23日，香港交易及结算所有限公司的全资附属公司香港联合交易所有限公司宣布，已新增马来西亚交易所为认可证券交易所。日后，在马来西亚交易所主市场主要上市的公司可以在香港申请第二上市。东南亚地区的认可证券交易所数目将增至四家，其余三家分别为印尼证券交易所、新加坡交易所及泰国证券交易所。
港股年内回购规模已超1000亿港元
今年以来，港股上市公司密集发起回购。数据显示，截至7月26日，年内有293家港股上市公司发起回购，累计回购股份75.16亿股，回购金额合计1007.36亿港元，回购股份数量同比增长56.52%、回购金额略有提升，发起回购的公司覆盖科技、金融、医药、消费、工业等主流板块。7月份单月有162家港股上市公司进行回购，累计回购股份16.90亿股，回购金额合计63.09亿港元。其中，腾讯控股、快手、小米集团等月内回购金额居前，分别为17.20亿港元、5.22亿港元、3.53亿港元。
【大公司动态】
拓斯达、百菲乳业等递表港交所
上周，多家企业递表港交所，覆盖科技、消费、医疗等领域。其中，科技领域的拓斯达是一家工业机器人公司，经营一体化及自主研发的业务，涵盖核心机器人部件、机器人本体及自动化系统。据弗若斯特沙利文资料，2024年，公司的客户基本覆盖了中国内地消费电子前五大制造厂商。此外，众安信科、芯迈半导体、臻驱科技亦递表港股。而在消费领域中，百菲乳业是一家水牛乳制品公司，战略性地专注于水牛乳制品领域。据弗若斯特沙利文的资料，按2025年中国液态水牛乳零售额计算，公司的核心品牌百菲酪在中国水牛乳制品行业排名第一，市场份额为30.1%。
医药领域中，新济医药于2007年创立，是一家处于临床阶段的医药企业。以先前核准的活性药物成分（API）为基础，运用替代制剂与药物递送技术，改良型新药的开发和商业化；生生冷链是中国领先的制药及生命科学行业一体化温控供应链服务提供商。按2025年的收入计，公司是中国最大的制药及生命科学温控供应链服务提供商，也是全球前十大临床试验温控供应链服务提供商中唯一的中国企业。
希音国际、拿森智能通过港交所聆讯
上周，希音国际、拿森智能通过港交所聆讯。其中，希音国际一家全球领先的时尚和生活方式在线零售商，按2025年零售销售额计算，其已成为全球最大的在线时尚目的地，在2025年期间，希音全球服务已覆盖约160个市场，活跃顾客数量增长至约2.73亿人；拿森智能是一家专注于线控底盘解决方案研发、设计、制造和销售的企业，根据灼识咨询，拿森智能是中国首家将电控制动助力解决方案（NBS）应用于L4级无人驾驶汽车商业化运营的企业；最早将自主电控制动助力解决方案向头部国产电动汽车主机厂供应的中国企业；以2025年线控制动解决方案销量计，其是中国第二大内资独立第三方线控制动解决方案供应商。
中际旭创启动招股
中际旭创（03308.HK）于2026年7月22日至7月27日招股，公司拟全球发售5450万股H股，其中，香港发售占约10%，国际发售占约90%，每股发售价最高1010港元，预计募资总额约550.45亿港元，将于2026年7月30日开始在联交所买卖。
汇丰拟向安联出售新加坡人寿及健康保险业务
7月24日，汇丰控股（00005.HK）在港交所公告，汇丰集团已同意将汇丰人寿保险（新加坡）私人有限公司出售予安联，代价为27亿新加坡元（21亿美元），待监管机构批准后，预期于2027年上半年完成。出售事项预期为汇丰集团带来18亿美元的除税前收益，并估计其普通股权⼀级资本比率因此上升最多15个基点。完成后，汇丰与安联将订立为期15年的独家银行保险分销协议，据此，汇丰将继续向其在新加坡的客户分销优质保险产品。于订立分销协议时，汇丰将获得2亿新加坡元（2亿美元）的初始一次性现金付款。
晶泰控股预计上半年由盈转亏
7月24日，晶泰控股（02228.HK）公告称，2026年上半年，预期集团将取得归属于公司权益持有人的净亏损约2.15亿元至2.75亿元，而去年同期则取得归属于公司权益持有人的净利润约8280万元，即由盈转亏。
龙蟠科技拟10亿元认购工商银行理财产品
7月24日，龙蟠科技（02465.HK）发布公告表示，公司于2026年7月24日拟向中国工商银行认购一项人民币10亿元的结构性存款理财产品，投资期为22天（2026年7月27日至2026年8月18日），产品类型为保本保最低收益型，风险评级为低风险，预计年化收益率区间为0.65%至2.00%，认购人无权提前终止或赎回。本次认购资金来源于公司暂时闲置自有资金，不涉及全球发售、2025年或2026年H股配售募集资金，不影响公司营运资金状况。
沪上阿姨预计上半年溢利同比增加约50%至60%
7月24日，沪上阿姨（02589.HK）阿姨发布正面盈利预告。集团预计2026年上半年期内溢利约3.04亿元至3.25亿元，较去年同期的2.03亿元增长50%至60%；经调整期内溢利（非国际财务报告准则计量）预计约3.31亿元至3.56亿元，较去年同期的2.44亿元上升36%至46%。上述预期业绩增长主要得益于集团持续坚定落实多品牌战略，据此，集团依托品牌差异化布局稳步拓展门店网络。此外，集团持续丰富产品矩阵、拓宽消费场景、推出深受市场认可的新品，进而驱动收入规模增长。与此同时，集团不断深化精细化运营管理，叠加业务扩张形成的规模效应，推动整体盈利能力进一步提升。
青岛啤酒控股股东及其一致行动人拟增持1.5亿至3亿元
7月24日，青岛啤酒（00168.HK，600600.SH）公告称，公司控股股东青啤集团及其一致行动人基于对公司未来战略发展的信心及长期价值认可，拟自2026年7月24日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式，及香港联合交易所有限公司系统增持公司A股及H股股份，合计拟增持金额不低于1.5亿元且不超过3亿元。首次增持已实施，增持A股4万股、H股6.2万股，合计金额约456.9万元。
智元创新已启动赴港上市流程
7月24日，智元创新表示，公司已启动赴港上市流程。据市场机构Omdia数据统计，智元创新通用人形机器人2025年出货量超5100台，占据全球人形机器人市场约39%份额。
周大福季度零售值同比增15.1%
7月23日，周大福（01929.HK）公告称，截至2026年6月30日止三个月，集团零售值增长15.1%，其中中国内地增长10.7%，中国香港、中国澳门及其他市场增长44.8%。内地及港澳同店销售分别增长19.6%、41.7%。季内，集团推出万相系列、“东方霓裳Chinese Couture”高级珠宝系列，市场反应良好。此外，集团扩展了高端形象门店网络，还在加拿大温哥华开设一间门店。零售点网络方面，周大福珠宝内地净关闭258个，港澳及其他市场净增3个。
吉利汽车拟2.21亿欧元收购西班牙工厂34%股权
7月23日，吉利汽车（00175.HK）在港交所公告称，全资附属公司Geely SPV与Ford NL达成协议，拟2.21亿欧元收购西班牙目标公司34%的股权。交易完成后，目标公司将由Ford NL和Geely SPV共同持有66%和34%的权益。此次收购不构成吉利汽车的关联交易，也不属于须予公布交易。此外，Geely SPV、Ford NL及目标公司还计划成立一家合营公司，从事乘用车的合约生产。
建业地产拟30亿元出售戏剧幻城及电影小镇资产
7月23日，建业地产（00832.HK）在港交所公告称，公司拟向信宸资本出售“只有河南·戏剧幻城”和“建业电影小镇”两大文旅资产，总对价30亿元。其中，戏剧幻城项目对应25亿元、电影小镇项目对应5亿元；交易完成后，目标资产财务业绩将不再并入集团合并报表，所得款项净额约7.05亿元将用于交易费用、物业交付责任及债务重组等，预计确认亏损约12.16亿元；
云知声预计上半年营收同比增31%至43%
7月22日，云知声（09678.HK）公告称，预计2026年上半年实现整体营业收入人民币5.30亿元至人民币5.80亿元，较2025年同期增长31%至43%。其中，依托大模型能力的智能体业务预计实现收入人民币5.15亿元至人民币5.50亿元，较2025年同期增长200%至220%。
华勤技术收购晶合集成0.2%港股股份
7月22日，华勤技术（03296.HK）公告，于2026年7月22日，全资子公司华勤通讯透过7月22日在港交所场内交易，收购合共445.16万股晶合集成（688249.SH）H股，占已发行股本总额0.2%，总代价约为1.44亿港元（不包括交易成本），相当于每股目标股份的均价约为32.39港元，本集团持有晶合集成已发行股本总额约10.82%。
君实生物完成发行3亿元科技创新债券
7月22日｜君实生物(1877.HK)公告，近日，本公司已完成发行2026年度第二期科技创新债券，募集资金已于2026年7月22日到账。2026年度第二期科技创新债券发行总金额为人民币3亿元，期限为3年，于2029年7月22日到期，发行利率为2.59%。
芯智控股预计中期净利增长不少于460%
7月20日，芯智控股(02166.HK)公告，与截至2025年6月30日止6个月的本公司拥有人应占利润相比，预期于截至2026年6月30日止6个月的本公司拥有人应占利润将取得不少于460%的增长。该期间本公司拥有人应占利润增长，主要由于对本集团集成电路晶片的需求整体上升。受惠于AI技术蓬勃发展及市场需求日增，本集团旗下有关 AI基础设施建设的业务单元，即光通讯及存储产品，于该期间取得显著增长。
先导智能拟回购2亿至4亿港元H股股份
7月20日，先导智能（00470.HK）公告称，公司董事会审议通过H股回购方案，拟以自有或自筹资金回购H股股份，回购总额不低于2亿港元且不超过4亿港元。回购价格不高于回购前五个交易日H股平均收市价上浮5%，实施期限为12个月，回购股份可用于注销、股权激励等。
中金公司上调智谱目标价至1572港元
中金公司发布关于智谱（02513.HK）的研报，上调目标价至1,572港元（基于2027年55倍P/S），维持“买入”评级。GLM系列模型持续领跑国产大模型，GLM-5.3及下一代架构升级强化全球竞争力；300亿港元融资加速算力扩张，ARR已达10亿美元；收购中科加禾提升AI Infra与异构算力适配能力，商业化进展超预期。
中信建投给予TCL电子买入评级
中信建投发布关于TCL电子（01070.HK）的研报，给予“买入”评级。公司以56.1亿港元收购TCL空调51%股权，对应PE约5.75倍，估值性价比突出。标的2021-2025年收入、净利润CAGR达21%、73%，海外收入占比74%，并表后将显著增厚盈利，并强化全品类智能家居平台布局。
招商证券（香港）维持MINIMAX买入评级
招商证券（香港）发布关于MINIMAX-W（00100.HK）的研报，维持“买入”评级，目标价570.0港元。公司M3模型家族将于2H26升级，强化编码与智能体能力；Hailuo 3视频模型即将推出，提升多模态生成精度。ARR截至5月底达4亿美元，维持FY26末10亿美元目标，当前估值仅9x FY26E ARR，具备吸引力。
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