繁荣之下的萧条之音

来源 | 《财经》杂志 作者 | 沈联涛 编辑 | 袁满  

2026年第14期 7月6日出版  

本文2212字,约3分钟

金融幻觉由宽松的货币政策促成,悬浮于政府的过度支出和基于过度债务的赤字之上。只要能通过印钞的方式持续获得廉价资金,金融工程的“天才们”就能夸下海口、许以重诺

当下市场一派空前繁荣。标普500指数、日经225指数双双创下历史新高。SpaceX完成轰动全球的首次公开募股(IPO),募资规模达到750亿美元,创下史上最大IPO纪录,伴随股价的一路上升,估值达到叹为观止的2.5万亿美元。美伊就重新开放霍尔木兹海峡达成协议的可能性,使汽油价格回落至每加仑4美元以下。全球股市正为证券组合投资者带来势不可挡的滚滚财富。多头投资者埃德·亚德尼预测标普500指数将达到8250点,意味着连续三年实现两位数回报之后,同比回报率达到33%。在人工智能科技、金融和消费巨头的助推下,美国企业仍盈利丰厚。

让我们串联起这些遮蔽底层投资信号的“繁荣或萧条”杂音。

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