拼多多单季营收再度站上千亿元线。5月27日，拼多多发布截至3月31日的2026年第一季度财报，营收达到1062亿元。但这份财报真正的看点不在当下，而在其背后的战略转向——在这份季报背后，拼多多完成了成立十年来最引人瞩目的一次战略转身。
今年一季度，新拼姆专项公司正式落地上海，品牌自营业务稳步推进，“三年再造拼多多”战略由此迎来深化发展的新阶段。
目前，新拼姆已经进入落地执行阶段：首期注资150亿元，一支百人独立团队就位，未来三年计划总投入还要再投1000亿元。
据了解，新拼姆团队正在稳步推进品牌自营业务，深入产业一线加快整合“拼多多+Temu”的供应链资源，探索联合全球知名IP深度共创、打造IP矩阵的实施路径，加快孵化面向不同市场、不同品类的品牌，全方位赋能供应链迈向品牌化，推动供应链体系实现价值跃迁。
中国拥有完整、响应敏捷的供应链体系。对话者供图
“今年是拼多多第二个十年的开局之年，也是我接任董事长后，围绕‘新十年高质量发展’启动公司组织与文化整体重塑的关键一年。”拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻表示，要推动业务、团队、内部流程和组织管理的深刻变革，积极承担起平台型企业的责任和担当，为用户、产业和社会创造更多正向价值。
“今年是‘三年再造拼多多’战略的第一年，也是供应链转型升级的关键窗口期，我们将心怀感恩和敬畏，坚持将不忘本作为一切发展的前提和基础，以及实现新跨越的指引和依靠，继续加大对新业务、新模式的投入。”拼多多集团联席董事长兼联席CEO陈磊表示，接下来将全力推进自营品牌，系统性孵化一批有国际影响力的品牌，持续重仓供应链，力争“三年再造一个拼多多”，带动供应链实现转型升级和价值跃迁。
战略转型的背后，是一场道路抉择。中国拥有完整、响应敏捷的供应链体系，但长期以来，这些工厂被锁死在产业链底端的“微笑曲线”上——代工一件产品的利润，往往不到售价的零头。无论是漳州的零食厂、中山的灯具厂，还是天津的巧克力厂，它们明明能造出世界一流的产品，却始终未能建立起属于自己的终端品牌。
拼多多在过去几年用“千亿扶持”在国内市场验证了一个逻辑：数据与流量足以托举工厂跨过品牌化的鸿沟。如今，新拼姆要做的，是将这条通路推向全球，助其将“中国制造”的标签，真正升级为“中国品牌”的名片。
新拼姆正在做什么？
作为3月25日官宣后的首个财报节点，新拼姆在一季度迅速完成了从顶层设计到执行层面的切换，进展密集而具体。
工商信息显示，为新拼姆设立的两家专项公司——上海新拼姆鸿乔电子商务有限公司（注册资本100亿元）与上海新拼姆朴动电子商务有限公司（注册资本50亿元）——已于2月初完成注册，合计注册资本150亿元，法定代表人均为赵佳臻。
据晚点LatePost等媒体报道，这项被内部视为“千亿计划”的工程，正由一支约百人规模的独立团队操盘。核心负责人之一为花名“北陌”的资深产品专家，其曾主导年GMV达数千亿元量级的私域团购工具“快团团”。
与拼多多传统的平台撮合模式不同，新拼姆是一次“亲自下场”的深度尝试：团队已锁定服装、家居、户外三大类目，定向接触具备海外代工经验与出口资质的成熟供应链企业，意向对接方包括一些知名品牌的供应体系。其运作路径基本可以概括为平台主导产品定义、承担库存风险的新形态——平台自创品牌、向工厂输出产品指引、成品不得转售第三方。
“在多年深耕产业带的过程中，我们越来越清晰地认识到当前供应链正在面临的一系列挑战，有许多优秀的制造企业受限于人才、信息、规模等因素，他们还没有完成品牌化的转型，也在面临着同质化的竞争。”在2026年第一季度财报电话会上，赵佳臻表示：“作为平台我们有责任，也有能力加深供应链的投入，为行业面临的挑战提出方案。拼多多希望整合平台资源，更加积极、深度地参与到产品研发和标准制定中，推进品牌自营的新模式。”
一季度，拼多多跨境电商业务在全球各个市场均保持稳健发展，为自营品牌的未来成长创造了更广阔的市场与空间。与此同时，“千亿扶持”惠商计划也持续夯实产业基础，为重仓供应链积累了更多实战样本与经验。
拼多多新一轮“新质供给”专项行动先后走进漳州零食、郑州护肤、义乌首饰、青岛珐琅、中山照明、天津巧克力等产业带。
在漳州，创业“二代”陈雪冰的品牌“宏香记”借助拼多多的数据共创机制，将新品测款周期压缩到3天-7天，一个月能出4个新品，拼多多贡献了超3000万元销售额，占线上总盘近40%。在中山，“箭牌照明”在平台“电商西进”政策的物流兜底下，将一盏吸顶灯从中山运到甘肃的运费从四五十元降至10元左右，西部订单年均增长超30%，2025年线上销售额突破3亿元。
“千亿扶持”惠商计划持续夯实产业基础，为重仓供应链积累了更多实战样本与经验。对话者供图
上述案例印证了新拼姆的逻辑出发点。赵佳臻谈到，通过品牌自营，平台承担起更多的责任和风险，让产业带伙伴能够专注在高品质的生产和制造上。这是推动平台和整个电商生态系统迈向高质量发展的必经之路。
从这个角度看，漳州零食、中山照明等产业带跑通的，本质上是一条“数据反馈－品质升级－渠道放量”的链路；新拼姆要做的，则是把这条链路从国内撮合模式，升级为全球市场的自营品牌孵化体系——从帮工厂“卖得更多”，走向帮工厂“长出一个品牌”。
“从‘千亿扶持’取得的成效来看，品牌化发展是供应链升级的新机遇，这也让我们对新拼姆的品牌自营业务更有信心。”陈磊表示，与国内市场相比，全球电商业务的品牌化发展尚处于起步阶段，不同市场的用户对品牌的需求尚未得到有效满足，各个品类的品牌化也具备更大的成长空间，希望通过新拼姆的自营模式，系统性孵化一批有国际影响力的品牌，带动供应链实现整体性的转型升级。
为配合新拼姆战略，拼多多还推行了内部组织的变革。赵佳臻表示，在新拼姆业务深化发展的新阶段，也是塑造新团队、新机制和新文化的契机。他强调：“新一届团队将迎难而上，踏踏实实，埋头苦干，用扎实的行动与可检验的成果，回应外界的关切与期许。”
新拼姆的未来空间
财报显示，一季度拼多多交易服务收入达563亿元，同比增长20%，首次超过在线营销服务收入成为第一大收入来源，反映出拼多多跨境电商业务仍然保持快速增长，这意味着自营品牌的未来成长并非无源之水，而是拥有了广阔的承接空间。
在商业模式层面，新拼姆并非凭空而来。国泰海通证券在近期的一份研报中提到，新拼姆借鉴Costco自营品牌Kirkland模式，采用低SKU策略，提供低价高质商品。研报测算其单品毛利空间约为75%（注：此为扣除直接生产成本的粗算口径），终端售价为同类商品的七五折。研报预计，到2028年新拼姆可为Temu业务贡献约800亿元收入。
据了解，新拼姆首批自营品牌产品预计将于今年三季度在美国和欧洲市场上架，暂不涉及国内销售。
陈磊表示，经过近三年的发展，拼多多的全球化业务在全世界各地获得了不少消费者的支持。但在这样竞争激烈的全球市场，怎样才能够为消费者提供更加可持续的、有差异化的长期价值？关键还是要回归到电商的本质，回归到供应链能力的建设上。
拼多多跨境电商业务仍然保持快速增长。对话者供图
支撑这一战略的，是新拼姆看得见的底气与筹码。据We Are Social数据，Temu以月访问13.4亿次、3.66亿独立访客稳居全球电商平台访问量第二，跨境电商包裹占据全球24%的份额。高盛估计，2026年Temu全球GMV将超1000亿美元。更值得注意的是，Temu的用户结构正在发生质变——从早期的价格敏感型人群，逐步向中高收入群体渗透，品牌化消费需求正在平台上自发生长。此外，拼多多账上还有多达4361亿元的现金，比去年底增加138亿元。
陈磊清晰描绘了新拼姆的未来路径——深入发展品牌自营模式，特别是在全球市场通过品牌化的建设，增强消费者对于平台商品“优质优价”的用户心智。
赵佳臻则将新拼姆放在更长的历史维度中考量。他强调，接下来的这段时间是拼多多供应链投入的关键窗口期。该公司将全力推进品牌自营，保持供应链技术能力建设的投入强度，通过不断为供应链生态创造独特的价值来应对行业未来可能的变化，以此回应未来十年乃至更长周期的行业变局与挑战。
“品牌自营是我们几个月前宣布‘重投供应链升级战略’后落地的首个战略举措。随着多个供应链项目的推进，我们相信，未来三年我们将有机会再造一个‘拼多多’。”赵佳臻说。
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