上周，香港证监会发出通函，列明了开户及维护客户关系时需实施的监控措施。新规强调对伪造文件采取"零容忍"态度，并要求采取关闭可疑账户、清理零余额闲置账户，以及开户时索要书面声明等具体措施。市场普遍认为，这次制度的整体收紧，将从源头防范洗钱等金融风险，也意味着监管将长期加大对开户环节的审查力度。
在监管出台新规收紧开户的同时，港交所一级市场的热度并未降温。上周，包括金天下秀、东山精密、领益智造、科兴制药、溜溜梅、硅基智能等在内的25家企业集中递表，主要覆盖半导体硬科技、AI与智能驾驶、生物医药等领域。
聚焦企业，上周，中芯国际（0981.HK）收到证监会的批复，同意其以约406亿元的交易价格，收购中芯北方49%的股权。交易完成后，中芯北方将成为公司的全资附属公司，有望进一步扩充成熟制程产能。同日，被称为“北水”的南下资金净买入中芯国际高达32.31亿港元。
【行业风向】
香港证监会提高开户标准
5月22日，香港证监会发出通函，列明在开立帐户及维持客户关系时应实施的监控措施。该通函是在证监会对12家证券经纪行的开户作业手法进行检视后发出的。有关检视识别出多项重大缺失，包括开户文件的尽职审查不足，在开户过程中接受可疑或伪造文件，及在管理与海外中介人的跨境代理关系方面的弱点。证监会对客户帐户有可能遭不当使用来进行可疑或不法交易，及因而加剧的洗钱及恐怖分子资金筹集风险，深表关注。证监会要求所有持牌法团在切实可行的情况下尽快进行内部核查，以侦测是否有任何可疑或伪造文件曾被接受用来开立帐户。
港交所一季度18C章上市企业募资25亿美元
5月20日，据港交所披露，2026年一季度香港首次公开招股募资额达133亿美元，同比增长454%，其中近五分之一来自第18C章特专科技公司。当季已有6家公司根据第18C章上市，超过2025年全年总数；合计融资25亿美元，是2024年及2025年合计募资额的两倍多。截至2026年4月底，15家根据第18C章上市的公司中，有14家分布于AI产业链的不同环节，覆盖AI平台、算力基础设施及应用落地等多个领域。无论从融资表现还是从上市申请储备来看，第18C章已逐步发展为特专科技企业来港上市的重要渠道。
港股万亿解禁潮将来袭
受2025年港股IPO强势回暖带动，香港资本市场即将迎来史上罕见的限售股解禁高峰。数据显示，以最新价格计算，2026年港股解禁规模高达1.55万亿港元，较2025年约6000亿港元猛增近3倍，创有记录以来新高。其中，9月份将迎来年内解禁的最高峰，当月的解禁市值超4100亿港元，占全年解禁规模的26.44%。
【大公司动态】
东山精密、博瑞医药等多家公司递表
上周，共有25家企业赴港递表，主要包括新能源、科技、医疗及消费等领域。其中，医药赛道中有多家企业向港交所递表，博瑞医药是科创板上市的全球制药企业，棘白菌素类原料药全球前三；时迈药业主营实体瘤免疫治疗药物研发，无商业化产品及药品销售收入；神州细胞是创新生物制药公司，重组人凝血因子VIII国内市占第一；融泰药业专注院外医药数字化营销与供应链，行业排名第三；普祥健康是华北地区医养结合服务商，区域排名第二。
新能源赛道的金晟新能源，是国内老牌锂电池回收再生企业，公司是全球第二大锂电池回收及再生利用企业、全球第一大第三方锂电池回收及再生利用企业，近年营收有所波动，亏损规模持续逐年缩减。
科技赛道中，东山精密主营PCB、光模块、精密组件、触控及显示模组，以2025年收入计，公司为全球第一大边缘AI设备PCB供应商；领益智造全球AI终端高精密功能件第一（2024年收入口径），覆盖AI终端、机器人、服务器、汽车、低空经济的精密组件与模组；硅基智能是中国最大、全球第二大数字人智能体提供商，以2024年数字人智能体解决方案收入计，在中国数字人智能体行业市占率32.2%，排名第一；观安信息在中国提供数据安全平台的专业安全提供商中排名第一，市场份额9.7%；踏歌智行是矿山无人驾驶运输领域的开拓者及领导者，专注露天矿等封闭场景的无人驾驶运输解决方案，2025年按收入计在中国矿山无人驾驶运输解决方案市场排名第三；伯特利是中国领先的汽车智能底盘系统供应商，2025年公司在中国电子驻车制动系统、线控制动系统市场份额均居中国品牌供应商第一。
另外，在消费及企业服务领域中涉及小鹅通、溜溜梅等公司。其中，小鹅通是中国私域运营领域产品驱动型SaaS解决方案供应商，公司位列中国交互型私域运营解决方案供应商第一名，市场份额10.1%；溜溜梅是专注青梅产品的果类零食公司，2024年中国果类零食零售额第一；享道出行是多场景智慧出行平台，提供网约车、车辆租赁、车辆销售及Robotaxi服务。2025年以GTV计，公司国内网约车平台排名第六、市场份额1.8%。
大金重工、首钢朗泽等通过上市聆讯
上周共有3家企业通过港交所聆讯。其中，大金重工是一家全球领先的海上风电核心装备供应商，以2025年上半年单桩销售金额计，该公司是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，营收利润持续增长；首钢朗泽是一家从事碳捕集、利用和封存的公司，主要专注于通过碳捕集和利用技术生产乙醇及微生物蛋白等低碳产品，并提供低碳综合性解决方案；天辰生物医药已在中国启动八项关于LP-003的临床试验，其中两项已完成，其余六项仍在进行中，目前公司尚处于亏损状态中。
丹诺医药、深演智能等启动招股
上周，共有5家企业启动招股，主要包括医药、科技等领域。其中，丹诺医药-B(06872.HK)于2026年5月14日至5月19日招股，5月22日，丹诺医药正式登陆港交所，首日大涨178.73%，总市值达110亿港元，该股公开发售获9015.11倍超额认购。
云英谷科技（03310.HK）、深演智能（02723.HK）、华曦达（00901.HK）均于2026年5月18日至5月21日招股。云英谷科技拟全球发售5285.92万股H股，发售价将为每股发售股份20.81港元。深演智能拟全球发售906.8万股H股，发售价将为每股发售股份43.50港元-55.50港元，华曦达拟全球发售1920.73万股H股，发售价将为每股发售股份港币32.80元，三者均将于5月27日在联交所开始买卖；创想三维（03388.HK）于2026年5月20日至5月26日招股，该公司拟全球发售7342.76万股H股（视乎超额配股权行使与否而定），发售价将为每股发售股份18.80港元，预期H股将于5月29日在联交所开始买卖。
翼菲科技、拓璞数控等登陆港交所
在上周登陆港交所的企业中，脑机概念股翼菲科技（06871.HK）挂牌首日收涨76.23%。该股为公开发售获14855.40倍超额认购，刷新港股历史纪录；高端机床企业拓璞数控（07688.HK）挂牌首日收涨79.99%。该股募资约17.24亿港元，公开发售获3764.63倍超额认购，获超10家基石投资者支持；致力于L4级自动驾驶研发的驭势科技（01511.HK）于5月20日上市，首日收跌4.64%，公开发售曾获6777.29倍超额认购。
八部委重罚富途、老虎、长桥
近日，证监会联合工信部、公安部、央行等八部门，对老虎证券、富途控股、长桥证券境内外相关主体在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知，证监会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。其中，富途被罚18.5亿元，创始人李华个人罚款125万元；老虎证券罚没合计超4亿元，CEO巫天华被警告并罚款125万元；长桥证券同样被没收全部违法所得并严厉处罚，虽未公布具体金额，但整改要求明确。对此，老虎、富途、长桥连夜发布公告回应，均表示配合整改并保障存量客户权益。
范式智能一季度API Token调用量同比增近6倍
5月22日，范式智能（06682.HK）发布公告，本公司截至2026年3月31日的第一季度实现营业收入约14.58亿元，同比增长35.4%，毛利率为35.1%。公司业绩的增长主要得益于市场需求的快速增长，客户Token的调用量大幅增加，业务稳步扩张。本季度APIToken调用量已是2025年第一季度的近六倍，且已超过2025年全年调用量近40%。
中国铝业拟投资建设年产能120万吨氧化铝项目
5月22日，中国铝业（02600.HK）公告，公司全资子公司中国铝业香港有限公司拟在几内亚投资建设120万吨氧化铝项目。项目公司负责建设年产能120万吨氧化铝的生产设施、港口设施及其他相关配套设施，总投资额预计约10亿美元。同时，矿业公司逐步实施为氧化铝项目供矿并对出口矿规模进行适当提升的活动。
牧原股份更名完成
5月22日，牧原股份（02714.HK）公告称，近日，公司完成了相关工商变更登记手续，并取得了河南省市场监督管理局换发的《营业执照》，公司名称正式更名为“牧原食品集团股份有限公司”。2月25日，牧原股份宣布，为顺应公司国际化发展战略，更好地发挥集团化优势等，公司拟将其名称由“牧原食品股份有限公司”变更为“牧原食品集团股份有限公司”。3月13日，牧原股份完成更名股东会审议。
海底捞获控股股东张勇增持1135万股
5月22日，海底捞（06862.HK）公告，董事会已获公司控股股东、执行董事、董事会主席兼首席执行官张勇告知，其于2026年5月21日至2026年5月22日以其个人资金在公开市场按平均价格约每股13.39港元购买合共1135万股公司普通股。紧随上述购买後，张勇直接及间接持有公司合共20.94亿股股份，占公司已发行股份总数（不包括库存股份）约37.56%。
证监会同意中芯国际收购中芯北方49%股权
5月21日，中芯国际（00981.HK）发布公告，公司拟向国家集成电路产业投资基金股份有限公司等发行股份购买其所合计持有的中芯北方集成电路制造（北京）有限公司49%的股权。2026年5月21日，公司收到中国证券监督管理委员会出具的批复，允许其发行股份购买资产。
网易云音乐一季度净收入同比增加6.6%
5月21日，网易云音乐（09899.HK）于港交所发布截至2026年3月31日止一季度未经审计财务业绩。公告显示，网易云音乐期内净收入20亿元，同比增长6.6%；上一季度和去年同期净收入分别为20亿元和19亿元。
惠生国际建议“8并1”合并股份
5月20日，惠生国际（01340.HK）公告，董事会建议按公司股本中每八(8)股每股面值港币0.01元的已发行及未发行现有股份合并为一(1)股每股面值港币0.08元的合并股份的基准实施股份合并。于本公告日期，现有股份于联交所以每手4,000股现有股份买卖。公司建议，在股份合并生效的前提及条件下，将于联交所买卖的每手买卖单位由4000股现有股份更改为10,000股合并股份。
药捷安康拟折让18%配售383.6万股H股
5月19日，药捷安康（02617.HK）在港交所公告，于2026年5月19日（交易时段前），公司与配售代理订立配售协议，据此，配售代理有条件同意作为本公司的配售代理，按尽力基准促使承配人按每股配售股份40.83港元的配售价购买383.60万股配售股份。配售价较昨日收市价折让约18.01%；假设所有配售股份获悉数配售及待完成后，预期配售事项所得款项净额约为1.52亿港元。公司拟将约90%用于其核心产品Tinengotinib新适应症的开发，约10%用于营运资金及一般企业用途。
腾讯音乐收购喜马拉雅事项已经完成
5月18日，腾讯音乐（01698.HK）在港交所公告，于2026年5月18日，根据并购协议的条款，收购喜马拉雅的事项已经完成，据此，喜马拉雅相关股东及喜马拉雅的雇员持股计划参与者持有的喜马拉雅权益性证券已予以注销，以换取并购对价，该对价包括（视适用调整而定）总额最高为12.6亿美元的现金及最多总数1.75亿股本公司A类普通股（包括本公司于交割时新发行的A类普通股，以及本公司授出的以股权为基础的激励相关的A类普通股）。于收购事项交割后，喜马拉雅已成为本公司的全资附属公司。
智慧警政联合人工智能实验室启用
5月22日，Cyberport AI Frontier 2026 论坛在香港举行，汇聚逾400位政产学研领袖，期间数码港与香港警务处签署合作备忘录并启用“智慧警政联合人工智能实验室”，以可信、可控的AI技术推动政务智能化，强化网络安全生态与人才培育；同时依托数码港超算中心及各项测试计划，促进AI在金融、公共安全等行业的落地应用，加速“AI产业化、产业AI化”，助力香港成为国际创新科技及人工智能枢纽。
高盛维持阿里巴巴H股买入评级
高盛发布研报，维持阿里巴巴-SW（09988.HK）的“买入”评级，目标价180港元。公司AI与云业务布局领先，MaaSARR目标明确，预计FY2027/2028EPS分别增长32%/54%，受益于云业务加速及亏损收窄，估值尚未充分反映其AI潜力。
华泰证券维持哔哩哔哩-W买入评级
华泰证券就哔哩哔哩-W（09626.HK）发布研报称，流量端DAU及使用时长创历史新高，广告收入超预期增长 30%，AI 应用广告收入倍增。高毛利广告业务稳健增长带动毛利率持续提升，费用控制得当，盈利能力显著抬升，估值方法切换为整体PE估值。
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