香港首批稳定币牌照“花落两家”

来源 | 《财经》杂志 作者 | 《财经》记者 焦建 发自中国香港 编辑 | 苏琦  

2026年04月10日 19:28  

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稳定币牌照在中国香港获批被认为只是起点,“获牌稳定币如何有序融入本地、区域及全球传统金融生态和基础设施,将直接决定其实际应用价值、市场接受度及长期可持续性”

4月10日17时左右,随着持牌稳定币发行人正式会见传媒,中国香港特区被外界高度关注的首批稳定币牌照名单“揭盅”,获得牌照的为汇丰银行,以及渣打银行﹑安拟集团及香港电讯成立的合资企业碇点金融科技有限公司。

负责相关工作的香港金管局则透露,根据当地持牌人业务计划,待相关准备工作完成后,拟于未来数月内开展业务。

“我们很高兴获金管局授予稳定币发行人牌照,并期待参与这项具前瞻性的金融创新,让客户能在香港安全可靠地使用由汇丰发行的稳定币进行支付及交易。稳定币发行人牌照的公布亦配合香港发展成为全球数码资产中心的愿景。”汇丰香港行政总裁伍杨玉如表示。

汇丰方面则在向《财经》提供的信息中透露,该行在初步阶段计划推出三大类服务,包括个人对个人付款(P2P),即通过PayMe和HSBC HK App以稳定币进行个人之间即时转账;个人对商户支付(P2M),即通过 PayMe直接以稳定币支付参与商户;代币化投资,即通过 HSBC HK App以稳定币认购代币化投资产品。

“批出稳定币发行人牌照是香港数字资产发展的重要里程碑。监管制度提供一个有序的营运环境,让稳定币发行人在应用创新科技的同时,妥善保障用户权益和管控相关风险,使香港稳定币生态圈健康、负责任和可持续地发展。”香港金管局总裁余伟文称。

2025年5月,香港《稳定币条例草案》三读通过,并于当年8月1日正式生效,标志着当地将设立法币稳定币发行人发牌制度,市场对此开始高度关注。令市场较为感到意外的,则是虽香港的相关部门多次表示将在2026年3月内发放首批牌照,但最终并未如期传出消息。

2026年2月,余伟文则透露称,该局首轮已接获36家机构提交的稳定币牌照申请。但他也强调指出,“发牌数量一定不会多,会以审慎稳妥为目标”。

2026年3月,香港曾传出有三家公司将获首批发牌,包括汇丰银行、渣打银行,以及虚拟资产交易VATP平台OSL。而据《财经》获悉,此次审批的通过准则包括多个方面,例如业务计划、风险惯例能力及经验、合理并能为整体生态带来价值的应用场景,以及符合中国香港及其他地区的法律法规等。

4月10日下午,香港金管局在中环举行的稳定币发行人技术简报会上公布了前述最终名单。

“香港首批稳定币牌照的发放,体现了香港金管局一贯强调的高标准监管取向。只有具备健全合规文化,并在储备资产管理、稳定机制、赎回安排、技术安全与运营韧性、风险管理及反洗钱等方面拥有成熟能力,同时具备充足资金与技术资源、可持续的商业模式及清晰且具扩展性的业务规划的申请人,才有机会获得牌照。”金杜律师事务所香港办公室合伙人及香港大学法学院兼职副教授费思在4月10日下午对《财经》解析名单时表示。

在解析中国香港稳定币发牌的宏观背景时,数字资产基础设施提供商Fireblocks 政策总监迪亚·马尔科娃(Dea Markova)则在4月10日下午对《财经》表示,中国香港地处内地庞大贸易流与全球资本市场的交汇点,港元稳定币有望成为连通两者的桥梁。

“2025年亚洲已占全球稳定币支付量的60%,其中大部分由新加坡、中国香港和日本驱动。问题不在于这一市场是否会增长,而在于谁能抢占先机。受监管的港元稳定币将赋予中国香港独一无二的优势,即以银行级数字货币基础设施为依托,提供直接合规进入更大市场实体经济的通道。”亚·马尔科娃指出,“这不仅关乎贸易,还涉及资本市场。与欧盟和英国的法律框架不同,中国香港的条例明确规定‘使用指定稳定币清算或结算支付义务’。这意味着随着中国香港深度互联的金融市场日益代币化,港元稳定币有望作为结算资产得到广泛应用。”

新加坡数字资产托管与钱包基础设施提供商Cobo的首席运营官 Lily Z.King也对《财经》表示,中国香港的稳定币牌照发放“虽迟但到”,不仅是中国香港 Web3监管框架的里程碑,对整个亚太地区Web3和数字资产行业发展也是具有重要的积极意义。

“这是亚洲头部金融中心首次将稳定币纳入正式监管框架——对跨境结算、机构出海和区块链基础设施建设的划时代意义,不亚于当年中国香港向国际资本开放股市。”Lily Z.King也指出,“这是传统金融壁垒最厚的一线城市迈出的一步。它不是最激进的实验,却可能是制度扩散效应最强的一个。一旦中国香港跑通,将为整个亚洲监管机构提供可参考、可复制的样本。”

她也对比了中国香港和新加坡在稳定币监管创新领域的差别,即中国香港侧重发行端和机构合规框架。新加坡则侧重零售渗透和市场自然生长,虽目前并没有正式颁布稳定币牌照,却在实践中悄然落地了稳定币应用。“一个自上而下,一个自下而上。但都在回答同一个问题,即稳定币如何真正服务实体经济?”

“稳定币牌照在中国香港的获批,只是发行人的起点,下一阶段尤为关键。例如获牌稳定币如何有序融入本地、区域及全球的DeFi(去中心化金融)与传统金融生态和基础设施,将直接决定其实际应用价值、市场接受度及长期可持续性。”费思则分析指出。

“我期待发行人按计划开展业务,在管控好风险的同时,积极开拓发展空间,推广合规稳定币的应用,解决金融和经济活动中的痛点,为市民和企业创造价值,推动香港数字资产的健康发展。”余伟文也指出。

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