由于2025年主营产品量价齐跌，中国石油化工股份有限公司（600028.SH，下称“中石化”）业绩下滑超三成。
根据中石化2025年年报，中石化当年主营业务收入为27265亿元，同比降低9.6%；归属于母公司股东的净利润为318亿元，同比减少185亿元，降低36.8%。
据wind统计，中石化2025年销售净利润率为1.27%，为其2001年在A股上市以来的最低值。中石化2025年的归母净利润额是2008年以来的最低值。
中石化现金分红仍保持较高比例。其年报称，综合考虑公司盈利水平、股东回报和未来发展需要，董事会建议派发末期现金股利每股0.112元（含税），全年派发现金股利每股0.2元（含税）。加上2025年的回购金额，合并计算后其利润分派率（分红/利润）达81%。
中石化2025年业绩下滑的主要原因是主营产品量价齐跌。中石化营收总额里超过一半来自炼油事业部和营销及分销事业部。2025年，这两个事业部销售石油产品收入为16169亿元(占该司营业收入的58.1%)，同比降低11.7%。其中，汽油、柴油及煤油的销售收入为13390亿元(占石油产品销售收入的82.8%)，同比降低12.4%；其他精炼石油产品销售收入为2779 亿元，同比降低8.4%。
【中石化近三年的成品油产量】
数据来源：中石化财报
【中石化近三年的成品油销量和加油站数量】
数据来源：中石化财报
受国内新能源替代加速以及油价下行带来库存减利等因素影响，中石化营销及分销事业部2025年实现经营收益为100亿元，同比减少87亿元，同比降低46.5%。
2025年，中石化另一个效益不佳的部门——化工事业部经营收入为4641亿元，同比下降 11.4%。受新增产能快速释放、化工产品毛利收窄，以及部分装置减值损失等因素影响，化工事业部经营亏损为146亿元。
中石化利润贡献最大的勘探及开发事业部，2025年利润出现下滑。年报显示，该事业部2025 年经营收入为2860亿元，同比降低3.8%。受油价同比降低影响，该事业部实现经营收益为455亿元，同比减少109亿元，同比降低19.2%。
影响中石化2025年净利润的另一个原因是计提减值。该司公告称，2025年因部分产品市场价格波动、个别生产装置停工或亏损等原因，根据中国企业会计准则和公司相关会计政策，计提减值准备合计131.78亿元，主要为存货跌价准备44.30亿元、固定资产减值准备58.76亿元、长期股权投资减值16.80亿元，商誉减值10.06亿元。计提减值准备事项全额纳入公司2025年度经营业绩，将减少公司2025年度合并净利润126.95亿元(含转回)。
中石化董事长侯启军在年报里表示，展望2026年，中石化将聚焦提质增效，坚持高端化、智能化、绿色化方向，抓好炼化产业结构调整。强化全员全要素全流程全周期降本，提升产业链集约高效运行水平，扎实推进炼油稳量提效、化工减亏增盈。
年报显示，2026年中石化全年计划加工原油2.50亿吨，生产成品油1.48亿吨，计划境内成品油销量1.70亿吨。与2025年相比，略有降低。
2025 年，国际原油价格震荡下行。普氏布伦特原油现货价格全年平均为69.1美元/桶， 同比下降14.5%。据中石化统计，2025年，中国成品油消费量(包括汽油、柴油和煤油)同比下降4.1%。其中，汽油同比下降4.5%，柴油同比下降5.6%，煤油同比增长4.4%。
2026年2月28日伊朗战事爆发后，国际油价上涨近五成。中石化是中国进口中东原油最多的公司，受此影响最大，预计2026年中石化原油成本将大幅上涨。中国成品油价格虽然也会随之上调，但预计原油成本涨幅将高于成品油价格涨幅；中石化化工板块与成品油情况类似。因此，中东形势将对中石化2026年业绩形成较大压力。
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