上周，港股大公司动作频频，聚焦企业自身业务优化与核心能力提升体现出港股企业在资本市场布局与发展战略上的主动调整，叠加港股通标的名单调整，为市场注入新的发展变量。从IPO来看，递表企业数量较前一周回落，硬科技赛道成为递表主力。同期，有2家企业通过港交所聆讯、4家企业进入招股阶段，延续了港股对硬科技企业的青睐，与当前港股市场向科技产业倾斜的整体导向契合。
在资本运作层面，已实现“A+H”上市的芯片设计企业兆易创新（03986.HK）拟作为有限合伙人以自有资金出资4亿元，认购上海石溪兆易智芯创业投资合伙企业约25.87%的基金份额，成为该基金的第一大有限合伙人，重点投向行业内未上市的早期及高新技术企业。业内普遍认为，此次投资将加速兆易创新布局产业链上下游，有望提高其在半导体领域的综合竞争力。
与此同时，港股大公司业绩披露进入密集窗口期。一方面，多家企业交出亮眼成绩单：哔哩哔哩实现年度扭亏为盈，易鑫集团、赤子城科技净利润同比增幅显著，京东集团、统一企业中国保持稳健增长；另一方面，中兴通讯、奥克斯电气净利润同比下滑。业绩差异的背后，既折射出行业周期切换的影响，也凸显了不同赛道发展动能的分化格局。
【行业风向】
港股通标的证券名单调整并自3月9日起生效
近日，上交所、深交所分别发布公告，根据两市港股通业务相关规定，沪港通下港股通、深港通下港股通标的名单同步调整，调整结果自2026年3月9日起生效。本次沪深两市港股通标的合计调入42家公司，包括博泰车联、滴普科技、京东工业等；同时调出神州控股、北京汽车等个股。从行业分布看，科技与医药类公司占比较高，成为本轮调整的显著特征。
南向资金年内首现单周净流出
据Wind数据显示，本周南向资金累计净流出约80.94亿港元，为开年以来首度出现单周净流出。趋势上，本周资金操作呈现明显的抄底后逢高减持动作。周一及周二大举扫货超220亿港元后，恒指于周三触及短线低点开始反弹，资金随即连续3日净卖出，合计超300亿港元。
【大公司动态】
琻捷电子、天星医疗等企业递表港股
上周，港股递表企业数量较上周明显回落，从16家降至5家，IPO节奏放缓。上周递表的企业主要集中在半导体、医疗健康、高端制造与工业软件等硬科技赛道，传统及消费类企业缺席。具体来看，哥瑞利软件是中国泛半导体行业智能制造软件解决方案（IMSS）的主要提供商之一，2024年该公司占据总市场份额约11.7%；天星医疗则是一家立足中国的医疗器械公司，专注于运动医学临床解决方案，按2024年销售收入计，该公司是最大的国产运动医学设备提供商；
华明装备是全球领先的变压器分接开关制造商，2024年其在分接开关市场以收入计位列全球第二、中国第一；琻捷电子是无线传感SoC领域的全球顶尖供应商，按2025年收入计，该公司是全球第三大汽车无线传感SoC公司，也是中国最大的汽车无线传感SoC公司；
纳真科技致力于光模块、光芯片及光网络终端的研发、制造与销售，2024年，按全球光模块收入计，该公司占有2.9%的市场份额，在全球所有专业光模块厂商中排名第五。
飞速创新、国民技术通过港交所聆讯
上周，共有2家公司通过港交所聆讯。一家为全球第二大线上DTC网络解决方案提供商飞速创新，市场份额为6.9%。财务上，2022—2024年及2025年前三季度，公司收入与毛利均保持稳步增长。另一家为平台型集成电路（IC）设计公司国民技术，公司致力于为各类智能终端提供控制芯片与系统解决方案。按2024年收入计，该公司在全球平台型微控制器单元(MCU)市场中，在中国企业中名列前五，而在全球32位平台型MCU市场中，在中国企业中名列前三。2022—2024年及2025年前三季度，公司营收整体平稳，毛利呈现明显修复态势。
美格智能、兆威机电等公司招股
上周，共有4家公司进行招股。其中，美格智能（03268.HK）于2月27日至3月5日招股。最终发行价为每股28.86港元，公司预期将于3月10日挂牌；另外，兆威机电（02692.HK）、优乐赛共享（02649.HK）、埃斯顿（02715.HK）均于2月27日至3月4日招股。兆威机电最终发售价为每股71.28港元，预期将于2026年3月9日上午九时在联交所开始买卖；优乐赛共享最终发售价为每股11.00港元，预期将于2026年3月9日开始在联交所买卖；埃斯顿最终发售价为每股15.36港元，预期将于2026年3月9日上午九时开始在联交所买卖。
兆易创新拟出资4亿元认购上海石溪兆易智芯
3月3日，兆易创新（03986.HK）公告表示，公司拟作为有限合伙人以自有资金出资4亿元认购上海石溪兆易智芯创业投资合伙企业（有限合伙）基金份额，约占基金认缴出资总额的25.87%。该基金投资范围包括集成电路领域等。
大润发母公司高鑫零售失联CEO被免职
3月8日，大润发母公司高鑫零售（06808.HK）在港交所发布公告表示，董事会主席华裕能已获委任为公司首席执行官；由非执行董事调任为执行董事；及获委任为公司之授权代表，自3月8日起生效。鉴于李卫平至今仍未能取得联络，其于一段长时间内在未请假情况下，未能履行其职责，董事会已议决免除其作为公司执行董事的职务，其亦不再担任公司首席执行官及授权代表，但其仍将继续为本集团之雇员。
国泰海通拟向国泰君安期货增资35亿元
3月7日，国泰海通（02611.HK）发布公告，公司第七届董事会第十一次会议（临时会议）于2026年3月6日以通讯表决方式召开，审议通过了《关于公司向国泰君安期货有限公司增资的议案》，同意公司向国泰君安期货有限公司增资35亿元人民币用于补充净资本，授权公司经营管理层在上述增资额度内根据国泰君安期货有限公司实际资金需求分次办理增资相关事宜。
奥克斯电气2025年净利润同比下降
3月6日，奥克斯电气(02580.HK)在港交所公告称，2025年收入约为300亿元，2024年同期为297.59亿元；2025年净利润为22亿元，2024年同期为29.1亿元。盈利减少乃主要由于原材料价格持续上升，渠道库存水平较高以及终端消费需求疲软。这些挑战进一步加剧国内竞争，对空调售价造成下行压力，导致集团毛利率下降。
易鑫集团2025年净利润同比增长48%
3月5日，易鑫集团（02858.HK）公布2025年度业绩公告。2025年集团收入115.6亿元，同比增加16.91%；净利润11.99亿元，同比增加47.98%。公告称，收入增长主要来自交易平台业务及自营融资业务的扩张。
哔哩哔哩2025年同比扭亏为盈
3月5日，哔哩哔哩-W（09626.HK）于港交所发布2025年全年业绩公告。据公告，2025年，集团取得净营业额总额达303.5亿元，同比增加13%；净利润为11.9亿元，去年同期则取得净亏损13.6亿元；经调整净利润25.9亿元，去年同期则取得经调整净亏损3900万元；每股基本净利润2.85元。
周黑鸭预计2025年营收净利润同比双增
3月4日，周黑鸭（01458.HK）发布2025年盈利预告。预告显示，周黑鸭预计于2025年实现营收25.2亿元至25.5亿元，同比增长2.8%至4.0%，净利润约1.5亿元至1.65亿元，同比增长52.7%至68.0%，实现营收与净利润双增长，公告显示，本次业绩预期增长主要得益于渠道拓展与门店经营提效的双重驱动。
赤子城科技预计全年利润同比增长超87.5%
3月4日，赤子城科技（09911.HK）发布公告表示，2025年总收入约为人民币67.6亿元至人民币70亿元，同比增长约32.8%至37.5%。净利润9亿元至9.4亿元，同比增长约87.5%至95.8%。主要得益于AI技术推动多样化社交产品持续稳步增长，
东方证券迎新任董事长
3月2日，东方证券（600958.SH；03958.HK）发布公告表示，公司董事会同意选举周磊担任公司第六届董事会董事长、执行董事、董事会战略与可持续发展委员会主任委员、薪酬与提名委员会委员。据悉，周磊现任申能集团副总裁，此前曾任上海国际集团副总裁，国泰君安证券董事、董事会审计委员会委员、非执行董事等职位。
联想控股预计年度净利润不低于9亿元
3月2日，联想控股（03396.HK）发布公告表示，预期本集团本年度（截至2025年12月31日止年度）归属于本公司权益持有人的净利润不低于人民币9亿元（2024年度归属于本公司权益持有人的净利润为人民币1.33亿元）。据董事所知，本年度业绩较2024年度改善主要由于本公司产业孵化与投资板块受益于资本市场回暖影响，业务亏损同比减少。
网易将转双重主要上市
3月2日，网易-S（09999.HK），公告称，已收到香港交易所发出的上市地位转换通知。通知称，因该公司2025年度股票在香港市场的成交量占比超过55%，依据港交所《上市规则》第19C.12条，须由现行二次上市地位转为双重主要上市地位。港交所设定一年宽限期，相关转换须于2027年2月27日前完成。对此，网易表示将积极落实各项必要安排，确保在宽限期届满前全面符合香港上市规则要求，同时正审慎评估申请延期或豁免的可行性。
东吴证券首次覆盖MINIMAX-WP给予买入评级
东吴证券就MINIMAX-WP（00100.HK）发布研报称，M2.5为全球首个Agent原生设计生产级模型，编程能力对标Claude Opus 4.6，在SWE-Bench Verified得分80.2%，输入/输出价格仅为后者的1/16.7和1/22.7；经济性突出，每秒50 token运行成本仅0.3美元，让复杂Agent部署在经济上可行，2026年起将驱动收入加速释放。
华源证券维持香港交易所买入评级
华源证券发布研报称，香港交易所（00388.HK）2025年经营情况良好，战略锐意进取，预计公司2026-2028年归母净利润分别为186/206/229亿港元，同比增速分别为4.8%/10.5%/11.2%，当前股价对应的PE分别为27.5/24.9/22.4倍，维持“买入”评级。
里昂上调江南布衣目标价至25港元
里昂发布研报称，江南布衣（03306.HK）目标价由17港元上调至25港元，其评级为“跑赢大市”。2月27日股价上升7%，受惠于去年12月底止2026财年上半年净利润胜于预期，以及稳健迈向2026财年销售及净利润目标。毛利率扩大1.4个百分点，受惠折扣控制得当，以及利好品牌和渠道组合。该行预料，集团2026财年销售和净利润同比升9%和13%，同时将2026年至2027年销售及净利润预测分别上调0%及2%至3%，上调估值基础，对未来12个月市盈率目标由8倍上调至10倍。
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