面对近日骤然升级的中东局势，香港特区政府财政司司长陈茂波于3月1日表示，特区政府已备有足够预案应对相关金融风险和波动，会小心处理。冲突可能会在短期内影响油价、金价以及国际贸易的运输成本，政府将持续评估情况。市场普遍认为，在当前复杂的地缘政治环境下，这一表态或意在稳定市场预期，并展示香港作为国际金融中心的风险管理能力。
尽管外部环境存在不确定性，但港股一级市场的融资活力却创下历史同期新高。数据显示，截至2月下旬，2026年以来已有24家企业成功在港交所挂牌上市，累计融资额达892.26亿港元，较去年同期激增1013.59%，已超过去年全年IPO募资总额的三成。这轮“开门红”主要由百亿级IPO驱动，牧原股份、东鹏饮料两家消费龙头合计募资超208亿港元。与此同时，市场结构正发生根本性转变，人工智能、半导体等硬科技企业成为吸金主角，壁仞科技、智谱、MiniMax等AI企业募资额均超50亿港元，上市首日表现亮眼。
在已上市公司表现抢眼的同时，港股后备阵容也在持续扩容。据统计，目前排队等待港股上市的企业已接近500家，其中A股上市公司达110家，占比近三成。仅最近一周（，就有16家公司向港交所递交上市申请。其中，消费电子精密制造龙头立讯精密、AI驱动的数字文娱平台中文在线、以及被称为“杭州六小龙”之一的云设计软件提供商群核科技等企业的递表，引发了市场的广泛关注。在市场看来，这批以硬科技和新经济为主力的排队企业，将为港股市场的后续活跃度提供了充足的动力。
【行业风向】
陈茂波：香港有足够预案应对中东战事带来的市场风险
3月1日，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，香港与伊朗的直接贸易和投资不多，但有关战事对环球造成很大不确定性。他估计受中东战事影响，金融市场波动比较大，资金流可能转向更快，也有不确定性，当地资金或寻求“安全港”而来到香港，特区政府要做好准备，小心处理金融风险，已经有足够预案。他指出，此次冲突可能短期影响金价、油价以及国际贸易运输成本，特区政府一直有评估相关风险。
港股 IPO开年募资总额大增10倍
Wind数据显示，截至2月24日，已有24家企业完成港股IPO，同比增长166.67%，融资额合计892.26亿港元，同比增长1013.59%。从募资结构来看，人工智能、半导体、生物医药成主角。在募资额靠前的IPO项目中，AI赛道引发市场热议。壁仞科技、智谱、MINIMAX等AI企业相继完成上市，成为开年IPO阵营中的吸睛力量。
首批稳定币牌照将于3月发出
香港财政司司长陈茂波在《财政预算案 2026》中表示，现时香港已实施法币稳定币发行人发牌制度，将在3月发出首批牌照，而政府及金融监管机构会继续促进持牌发行人在合规和风险可控的情况下，探索更多应用场景。陈茂波指，香港证监会亦将在充分保障投资者的前提下，进一步促进香港数字资产市场的流动性，为专业投资者提供更多产品和服务，并会建立加速器以加快推动市场创新。
资金持续积极布局港股
Wind统计显示，截至2月24日，今年以来份额增加前十的ETF中，有一半是投资港股市场的跨境ETF，华泰柏瑞恒生科技ETF份额增加134.36亿份，华夏恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、富国中证港股通互联网ETF、易方达恒生科技ETF份额均增加超70亿份。另外，天弘恒生科技ETF、广发中证港股通非银行金融主题ETF份额增加也居前，今年以来份额均增加超50亿份。
【大公司动态】
立讯精密、群核科技多家企业密集递表港股
上周，港股IPO市场活跃度持续提升。十多家企业向港交所递交上市申请，涵盖科技、医药、制造等多个领域。其中，科技领域成为此次递表的核心力量。AI及高性能算力PCB领域龙头胜宏科技为二次递表，业绩持续增长；国内云原生空间设计软件提供商群核科技，有望成为“全球空间智能第一股”；精密智造创新科技公司立讯精密在精密智造解决方案(PIMS)行业中排名全球第四、中国大陆第一，业绩规模庞大，2023-2024年收入从2319.05亿元增至2687.95亿元，利润从122.43亿元增至145.79亿元。
医药领域天辰生物医药专注过敏性及自身免疫性疾病药物研发，已启动8项LP-003临床试验；综合性中医药企业汉方制药，专注皮肤及黏膜疾病治疗领域，2024年核心产品复方黄柏液涂剂在中国外用中成药市场排名第四；聚焦天然药物创新的五和博澳药业及专业口腔材料企业沪鸽亦纷纷递表。
制造领域中，新能源汽车动力总成测试平台华依科技，2024年成国内该领域最大供应商，市场占有率7.9%；全球最大高压预制舱变电站制造商及国内最大电动汽车充电设备制造商特锐德，2023-2024年预制舱变电站销售收入位居全球第一。另外，服务领域亦有企业赴港上市，包括国内机构养老服务领导者锦欣康养，截至2025年9月，该企业在中国机构养老服务行业的所有主要参与者中排名第一，占比均达85%。
埃斯顿、优乐赛等通过港交所聆讯
上周，已有3家公司通过上市聆讯，其中两家已启动招股。其中，中国工业机器人领军企业埃斯顿（02715.HK），连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名，公司于2026年2月27日至2026年3月4日招股，公司拟全球发售9678万股H股，预期将于2026年3月9日开始在联交所买卖；中国循环包装服务第二大提供商优乐赛（02649.HK）于2026年2月27日至2026年3月4日招股，拟全球发售2033.6万股H股，预期将于2026年3月9日开始在联交所买卖；主要从事研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化印刷电路板（PCB）企业广合科技亦通过港交所上市聆讯，该公司在全球算力服务器PCB制造商中排名第三，在总部位于中国内地的算力服务器PCB制造商中排名第一。
美格智能、兆威机电启动招股
上周，全球领先的无线通信模块及解决方案提供商美格智能（03268.HK）及中国一体化微型传动与驱动系统产品提供商兆威机电（02692.HK）启动招股，两者均为国内细分领域龙头，正式踏上“A+H”双资本平台布局之路。其中，美格智能于2026年2月27日至2026年3月5日招股，公司拟全球发售3500万股H股，预期H股将于2026年3月10日开始在联交所买卖；兆威机电于2026年2月27日至2026年3月4日招股，公司拟全球发售2674.83万股H股，预期将于2026年3月9日开始在联交所买卖。
百济神州2025年扭亏为盈
2月27日，百济神州（06160.HK）发布的2025年度业绩快报显示，去年公司营业总收入达382.05亿元，同比增长40.4%。归属于母公司所有者的净利润14.22亿元，成功实现扭亏为盈。扣除非经常性损益后，净利润为13.81亿元，而上年同期为亏损53.79亿元。
信义光能2025年净利同比降16.2%
2月27日，信义光能（00968.HK）在港交所公告称，2025年收益约208.61亿元，同比减少4.8%；公司权益持有人应占溢利8.445亿元，同比减少16.2%；每股基本盈利9.29分，拟派每股末期股息0.8港仙。
视觉中国拟发行H股股票并在香港联交所上市
2月27日，视觉中国（000681.SZ）公告称，公司为进行全球化战略布局，助力公司海外业务发展，增强公司在境外融资能力，进一步提升公司的国际品牌形象，拟发行境外股份（H股）并申请在香港联合交易所有限公司主板上市。公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。该事项尚需提交公司股东会审议，并需取得相关政府机构、监管机构、证券交易所的备案、批准或核准。
百度去年AI新业务营收达400亿元
2月26日，百度（09888.HK；BIDU.US）发布2025年第四季度及全年业绩。2025年第四季度，百度总收入为327亿元，环比增长5%，但同比降低4%；归母净利润为18亿元，同比下滑65%。2025年全年营收录得1291亿元，同比下滑3%；归母净利润为56亿元，同比下滑76%。其中，AI新业务表现亮眼。2025年第四季度，AI新业务总收入达113亿元，环比增长18%，占百度核心业务收入比例达43%。2025年全年来看，AI新业务对百度营收贡献达400亿元，同比增长48%，占核心业务收入比重达39%。
蔚来芯片子公司获超22亿元首轮融资
2月26日，蔚来-SW（09866.HK）发布公告表示，子公司神玑就22.57亿元人民币投资订立最终协议。标的公司主要负责蔚来的智能驾驶芯片相关业务，交易后蔚来仍间接持有神玑62.7%的控股权。
据蔚来官微，2月26日，其芯片子公司安徽神玑技术有限公司已完成首轮股权融资协议签署，融资金额22.57亿元，投后估值接近百亿元。本轮融资由合肥国投、合肥海恒、IDG资本、中芯聚源、元禾璞华等多家国有资本、半导体产业资本及市场化投资机构参与。据悉，本轮融资将用于持续研发和推广高端、高竞争力芯片产品，进一步支撑公司在自动驾驶及具身智能等方向的长期布局。
携程集团总裁、董事辞职
2月26日，在线旅游平台携程集团（TCOM.US,09961.HK）发布2025年第四季度及全年未经审计的财务业绩。财务数据显示，2025年第四季度，携程净营收约153.98亿元（人民币，下同），同比增长约20.83%；归母净利润约42.81亿元，同比增长约98.47%。2025年全年净营收约624.09亿元，同比增长约17.1%；归母净利润约332.94亿元，同比增长约95%。
当日，携程还在公告中披露了一系列董事变动，自2026年2月25日起生效：携程的两位联合创始人范敏、季琦已分别辞任公司董事兼总裁职务和公司董事职务。与此同时，携程宣布任命吴亦泓及萧杨为新任独立董事。此外，李基培已被任命为董事会薪酬委员会成员。
长和系清仓英国电网资产回笼超千亿港元
2月26日，长和系旗下三家核心上市公司——长江基建集团（01038.HK）、电能实（00006.HK）及长实集团（01113.HK）联合发布公告，宣布将所持英国电网运营商UK Power Networks（UKPN）的全部权益出售给法国公用事业巨头Engie，此次交易总作价超过1100亿港元。三家公司一致表示，通过此次资产剥离，不仅能确认巨额的会计收益，更能回笼大量现金。所得款项将专项用于未来的投资并购项目及一般营运资金需求，以优化集团资产配置效率。
先声药业预计2025年净利同比增长
2月25日，先声药业（02096.HK）发布公告称，2025年财政年度将录得收入约人民币77亿元至人民币78亿元，同比增长16.0%至17.6%。2025年财政年度将录得归属于本公司权益股东的利润约人民币13亿元至人民币14亿元，同比增长80.1%至93.9%。
汇丰控股2025年收入同比增长4%
2月25日，汇丰控股（00005.HK）发布公告表示，：2025年收入683亿美元，同比增幅为4%；税后利润减少19亿美元至231亿美元。收入增加主要由于财富管理业务(来自投资分销及保险)及批发交易银行业务的费⽤增长。
香港交易所2025年净利润同比上升36%
2月26日，港交所文件显示，香港交易所（00388.HK）2025年收入及其他收益以及溢利连续第二年创新高。2025年收入及其他收益为291.61亿元，较2024年上升30%。主要业务收入较2024年上升32%，源于现货、衍生产品及商品市场成交量创新高，使交易及结算费增加。公司资金的投资收益净额为18.70亿元，较2024年上升7%。股东应占溢利为177.54亿元，较2024年上升36%。
银河娱乐2025年净利润同比增长22%
2月26日，银河娱乐（00027.HK）公布的业绩显示，2025年其营收492.4亿港元，同比增长13%，预估486.3亿港元；净利润106.7亿港元，同比增长22%，预估106.7亿港元；调整后息税折旧及摊销前利润145.0亿港元，同比增长19%，预估140.5亿港元。
玖龙纸业中期盈利同比增超3倍
2月25日，玖龙纸业（02689.HK）发布截至2025年12月31日止六6个月中期业绩，该公司收入372.21亿元，同比增加11.22%；净利润19.66亿元，同比增加318.78%。
高盛调整古茗与蜜雪集团目标价
2月25日，高盛发布研报称，预期今年内地餐饮销售增长加快至同比升4.2%。虽然整体消费仍未见显著好转，但该行观察到过去数月餐饮需求已趋于稳定。同时，行业出现加价情况，该行认为是为了应对营运和原材料成本上升，以及外卖订单占比增加，亦受需求回稳所支持。
对于即制饮品企业，该行认为今年第二至第三季将面对同店销售增长的高基数挑战，但年初至今的外卖补贴水平仍较预期高，加上产品种类扩张，以及更丰富的消费场景，均支持同店销售增长。该行持续看好即制饮品行业龙头，包括古茗（01364.HK）及蜜雪集团（02097.HK），古茗目标价升至34港元，蜜雪目标价调整至493港元，分别予“确信买入”及“买入”评级，尤其看好前者。
猫眼娱乐预计2025财年利润大增
2月24日，猫眼娱乐（01896.HK）在港交所公告称，预计2025财年收入46亿-47亿元，同比增长约12.7%至15.1%；净利润5.4亿-5.9亿元，同比增长约196.9%至224.4%。
海致科技与智谱签署AI战略框架协议
2月24日，海致科技集团（02706.HK）公告表示，与智谱（02513.HK）订立战略合作框架协议，将在模型训练、应用场景落地等领域开展战略合作。公告称，双方将在模型训练、应用场景落地等领域开展战略合作。海致科技集团专注于通过图模融合技术开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体，并提供产业级人工智能解决方案。智谱则为中国领先的人工智能企业，致力于追求通用人工智能（AGI）创新。
天图投资出售优诺中国全部股权
2月24日，天图投资（01973.HK）公告称，公司于2026年2月24日前完成向第三方出售优诺中国约86.96%股权，总对价15.65亿元，彻底退出该联营企业。
爱德新能源以约1.92亿元认购澳洲黄金生产商股份
2月24日，爱德新能源（02623.HK）发布公告称，公司订立配售函件，拟向Horizon Minerals Limited认购合共约3657.41万股配售股份，认购价为每股1.08澳元，总代价约3950万澳元（约1.92亿元人民币）将以现金支付。公司股份将自上午九时正起恢复买卖。完成后，公司将合共持有经两个批次配售事项项下配发及发行的配售股份扩大后的目标公司已发行股本约9.95%。目标公司为一间中型黄金生产商，其项目位于西澳金矿区。
兴业证券首次覆盖鸣鸣很忙增持评级
近日，兴业证券就鸣鸣很忙（01768.HK）发布研报称，公司构建四重壁垒：2.1万家门店覆盖全国28省及近七成县城；直连厂商+55个数智仓配中心实现结构性低价；超2万人数字化团队赋能全链路；动态SKU矩阵与34%定制化产品驱动高频迭代。2025前三季度收入同比增长75.2%、经调整净利润+240.9%，盈利弹性与扩张逻辑清晰。
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