受行业周期带动，存储相关企业业绩迎来爆发式增长。近期，国内外存储巨头及上市公司公布的财报或业绩预告均表现亮眼。美光（MU.US）2026财年一季度营收136.4亿美元，同比增长57%，净利润52.4亿美元，同比增长169%；闪迪（SNDK.US）2026财年二季度营收30.25亿美元，同比增长61%，净利润8.03亿美元，同比增长672%。
国金证券数据显示，过去一年，DDR4 16GB模块价格上涨了18倍，明显高于DDR5 16GB模块，这打破了半导体行业“新品替代旧品、旧品价低退市”的固有规律。
在业内看来，DDR4内存的涨价狂潮之下是AI产业爆发与产能调整共振的必然结果。目前，由AI产业爆发与国际大厂产能调整共同引发的供需失衡仍在持续，加之市场炒作，此轮涨价潮正在波及消费电子、汽车、工业控制等多个领域。随着国际大厂产能调整、国产供应链补位，市场需求将逐步向DDR5过渡，但供需缺口可能持续至2027年甚至更久。
供需共振致价格倒挂 炒作加剧市场波动
过去一年，DDR4内存价格持续上涨，甚至出现价格倒挂。DRAMeXchange数据显示，今年1月，16GB DDR4-3200内存现货均价达78.75美元，而同规格16GB DDR5-4800/5600仅为36.6美元。
这一反常的市场价格波动背后，是DDR4市场供需的严重失衡。国内存储厂商相关人士告诉笔者，DDR4市场供需矛盾是多重结构性因素共振的结果。
在需求侧，人工智能算力需求的爆发是首要驱动力。一台AI服务器的内存需求量可达传统服务器的8至10倍，这导致DDR4等成熟制程的产能被急剧虹吸。为满足激增的AI服务器需求，三星、SK海力士、美光等国际大厂主动削减了DDR4等成熟制程产品的产能，将主要先进产能转向生产高带宽内存（HBM）及DDR5等高端产品，导致车用、工业控制、网络通信等依赖DDR4的长周期行业面临断供风险。
市场情绪在供给紧张的预期下迅速发酵，进一步放大了价格波动。在深圳华强北等电子集散地，存储芯片一度一天一个价，部分型号DDR4内存现货价格单日涨幅可达两位数。存储行业相关人士透露，DDR4甚至被部分渠道商当作“期货”进行炒作，黄牛囤积居奇、哄抬物价的行为，进一步推高了市场价格。这种恶性循环，不仅扰乱了整个存储产业链的正常秩序，也大幅抬高了下游终端产品的制造成本。
目前，产业基本面的剧变已直观地体现在存储巨头的财务报表上。近期，美光公布的2026财年第一季度业绩显示，其营收达136.4亿美元，同比增长57%、环比增长28%；净利润为52.4亿美元，同比飙升约169%。更令市场瞩目的是其业绩展望，预计下一季度毛利率将高达67%，盈利能力创下近年来新高。
闪迪的表现同样强劲，2026财年第二财季业绩显示，闪迪营收同比增长61%，净利润同比暴增672%，毛利率跃升至50.9%，其中数据中心业务营收同比增长76%，核心驱动力正是AI基础设施建设带来的存储需求爆发。基于对AI驱动下“存储超级周期”持续的信心，多家机构上调了对存储板块的目标股价，伯恩斯坦、花旗等国际知名投行纷纷跟进，其中伯恩斯坦将闪迪目标股价大幅上调至580美元。
基本面波动也将情绪传递至二级市场。在美股市场，美光去年全年上涨239.13%，今年以来，热度持续，股价已上涨53.39%；闪迪表现更为强劲，其去年全年股价累计上涨371.27%，今年开年至今涨幅已达到180.24%。
在A股市场，根据东方财富数据，存储芯片板块自2025年1月2日至2026年1月29日，累计涨幅超过101%。佰维存储（688525.SH）、江波龙（301308.SZ）、德明利（001309.SZ）等相关上市公司股价年内屡创新高。
在大周期带动下，近期相关企业纷纷发布业绩预告均实现明显增长。其中，佰维存储预计2025年营收同比增长49.36%-79.23%至100亿元-120亿元，扣非净利润同比增长超10倍至7.60亿元-9.00亿元，第四季度单季归母净利润预计达8.20亿元至9.70亿元，同比增长超12倍；江波龙则预计2025年营收突破225亿元，扣非净利润更是同比增长578.51%-710.60%至11.3亿元至13.5亿元。
涨价潮蔓延多领域 供应链加速适配调整
DDR4价格的疯狂飙升并非孤立的市场现象，其引发的成本压力正沿着产业链上下游传递，波及全球多个制造业领域。
在消费电子领域，存储成本占智能手机、笔记本电脑等终端产品物料成本的比例显著提升。公开报道显示，在消费电子领域，存储芯片占物料成本（BOM）的比例正持续攀升。目前，存储芯片在智能手机中约占物料成本的10%-20%，在PC领域，这一比例进一步上升至 20%-25%，而AI PC因需搭载高性能存储，成本占比已接近40%。与此同时，存储芯片的价格波动也直接传导至终端产品。目前，存储芯片价格每上涨10%，单台手机的制造成本就相应增加50-100元；若涨幅超过30%，AI PC的售价则可能上涨500-1000元。
汽车产业同样受到波及，小米汽车创始人雷军在公开活动中明确表示，内存涨价导致单车成本增加数千元；蔚来汽车创始人李斌也坦言，存储芯片涨价是“今年汽车行业最大的成本压力”；理想汽车供应链相关人士更是直接预警，车规级存储供应短缺已成为车企生产的重要制约因素，2026年车规级存储供应满足率可能不足50%。
更为严峻的是，DDR4供应短缺正持续冲击全球产业链的稳定性，让全球汽车制造商面临生产中断的巨大风险。富国银行、瑞银、标普全球等机构接连发布风险提示，指出全球汽车制造商最早可能于2026年遭遇生产中断与成本激增。由于车规级存储芯片需通过AECQ100认证，工作温度、缺陷率等标准远高于消费级产品，认证周期长达2-3年，车企难以快速切换供应商或产品型号，只能被动承受涨价和断供风险。
工业控制领域同样面临严峻挑战。由于工业设备对产品稳定性、兼容性与供货连续性要求极高，且产品的认证周期较长，这些企业难以快速切换至DDR5平台，只能被动承受价格上涨和供应短缺的双重压力，部分中小工业企业甚至面临产能收缩的困境。
面对DDR4供应危机，全球供应链正在主动做出调整以应对挑战。存储行业相关人士指出，三星与SK海力士已一同调整产品路线图，明确决定将DDR4产线的生命周期延长至2026年底，以应对全球市场的紧急需求。美光方面已向客户发函通知DDR4停产计划，预计未来3个季度后，消费级、PC及数据中心用DDR4 DRAM将逐步缩产乃至停产。
值得关注的是，目前，国产供应链正在发挥越来越重要的补位作用。国内存储芯片行业相关人士透露，目前国产厂商已计划在其新技术平台推出新一代DDR4产品，并规划了相应产能，有望逐步缓解国内DDR4供应短缺的状况，减少对海外供应链的依赖。不过，国产设备的验证周期等因素仍会影响扩产速度，短期内难以完全填补市场缺口。
对于未来DDR4价格走势，存储行业相关人士分析认为，随着国际大厂逐步退出DDR4生产，长期来看市场需求将逐步向DDR5过渡，但过渡期的长短将直接决定价格走势。若DDR5成本下降缓慢、生态成熟滞后，DDR4价格可能长期维持高位；反之，价格则有望逐步回归理性。
该人士进一步表示，DDR5的普及速度将取决于其成本下降曲线和生态系统的成熟度。目前，DDR5的价格虽然高于DDR4的正常水平，但相较于当前畸形的DDR4价格已经显得更有竞争力，随着DDR5产能释放和成本下降，其市场渗透率将逐步提升。
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