近日，中国人民银行与国家金融监督管理总局联合发文，将商业用房（含商住两用房）购房贷款的全国性最低首付款比例统一调整为不低于30%，通过降低购房门槛和资金成本，定向激活商业地产市场的流动性。同时，政策赋予地方“因城施策”的自主权，允许各地在此基础上进一步确定符合当地情况的下限，为后续更精细化的调整预留了空间。
在市场的另一端，成都2026年首场土地拍卖以“全部底价成交”收场，5宗地块均由地方国企或其关联企业竞得。这清晰地反映出当前土地市场的两大特点：一是市场情绪依然谨慎，民营房企普遍缺席；二是地方国资平台正成为托底市场、承接重要片区开发任务的关键力量。
在行业整体步入转型深水区的背景下，企业的内部调整与债务化解也备受关注。太盟执掌后的珠海万达商管正加速改革，由许粉担任新掌门人。与此同时，龙头房企的债务处置也持续推动行业走向市场化、透明化。万科就两笔境内债提出第三版展期方案，两笔债券余额分别为20亿元和37亿元，原定兑付日为2025年12月中下旬。这场涉及57亿元的展期博弈，已成为房地产行业从“高杠杆扩张”向“稳健经营”转型的标志性事件，反映企业与债权人正在探索更加可持续的债务化解路径。
【行业风向】
成都2026年首场土拍底价成交5宗地块
1月13日，成都天府新区华阳、麓山片区5宗住宅、商业用地公开拍卖，总面积约141亩。其中，1—3号华阳宅地以组合方式出让，最终由四川省城市更新集团有限公司底价竞得，合计96.84亩，成交总价约9.1亿元。据悉，此次拿地是四川省城市更新集团2025年10月成立后第二次公开出手，也是其首次独立在天府新区获取项目。另外两宗位于利州大道西侧的商业用地位置相邻，均被成都国城新航汽车销售服务有限公司底价摘得。
商业用房购房贷款首付下调至30%
1月15日，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，根据当前经济金融形势需要，会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办、房地产市场去库存。除此之外，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。
三部门延续换购住房个税退税政策
1月14日，财政部、税务总局、住房城乡建设部公告，延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策，自2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。其中，新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴纳的个人所得税；新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还出售现住房已缴纳的个人所得税。本公告所称现住房转让金额为该房屋转让的市场成交价格。新购住房为新房的，购房金额为纳税人在住房城乡建设部门网签备案的购房合同中注明的成交价格；新购住房为二手房的，购房金额为房屋的成交价格。
【大公司动态】
新城控股控股股东累计质押13.83%公司股份
1月12日，新城控股公告称，控股股东富域发展集团持有公司股份13.78亿股，占公司总股本的61.09%。其中，被质押股份累计3.12亿股，占公司总股本的13.83%。此次富域发展与国泰海通证券协商，将质押给国泰海通的部分股权质押期限延长半年，涉及股份1.85亿股，占公司总股本的8.22%，用途为偿还前期债务需要。新城控股表示，本次质押期限延长不涉及新增质押，若出现平仓或被强制平仓风险，富域发展将采取补充质押、提前还款等措施应对。
华夏幸福预计2025年净亏超160亿元
1月13日，华夏幸福公告称，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-160亿元到-240亿元，上年同期为-48.17亿元。受公司房地产项目结转节奏等因素影响，公司本期房地产结转项目减少，结转收入下降，导致了净利润同比下降。公司虽持续推进债务重组工作，但因公司债务存量金额仍然较大，且随着房地产存量项目竣备、交付、结转，利息费用资本化率同比降低，财务费用始终处于高位。同时，随着债务重组本年推进缓慢，确认的债务重组投资收益大幅减少。
港交所对星悦康旅和中国奥园作出纪律行动
1月13日，港交所对星悦康旅、中国奥园及其15名董事作出纪律行动。星悦康旅股份有限公司被谴责，郭梓宁、陈志斌、郑炜被作出董事不适合性声明及谴责，同时陈志斌和郑炜因损害投资者权益被声明及谴责。据悉，星悦集团在2021年1月1日至2022年3月31日期间通过147宗交易将33亿元转移给奥园集团，对星悦集团造成巨大流动资金压力。上市委员会裁定星悦康旅违反《上市规则》多项条款，并对相关董事施加进一步指令，要求郭梓文等7名董事完成17小时有关监管及法律议题以及《上市规则》合规事宜的培训；阮永生等5名董事须完成26小时相关培训。
建发股份拟发行10亿元超短期融资券
1月13日，建发股份发布的2026年度第二期超短期融资券发行方案显示，本期发行金额为10亿元，期限180天，主体信用评级AAA，采用固定利率形式，按100元面值发行，利率由簿记建档、集中配售结果确定。本次债券发行金额将全部用于补充发行人本部及子公司贸易业务相关的营运资金支出需求。同日，建业地产在港交所发布2025年12月未经审核销售数据，单月合同销售额12.99亿元，同比下滑16.3%，销售面积降幅达29.4%，但均价逆势上涨18.5%至8,633元/平方米。全年累计销售额84.67亿元，同比下降16.3%。
融创房地产子公司超10亿元资产被冻结
1月13日，融创房地产公告称，原告渤海人寿对被告公司子公司永泰集团、中发实业、永泰鸿置业提起诉讼，案由为营业信托纠纷。近日，收到陕西省西安市中级人民法院《执行裁定书》，分别冻结（划拨）被执行人永泰集团、永泰鸿置业、北京宸瑜企业管理有限公司存款、债券、股票、股权、基金份额等10.35亿元，或扣留（提取）其应当履行义务部分的收入，或查封（扣押）其相同价值的财产。融创房地产表示，该诉讼事项将对公司的生产经营及偿债能力产生不利影响，公司正在与相关机构和债权人沟通协商，努力制定和落实解决方案，寻求整体化解方案，以期妥善解决问题。
金隅集团预计2025年净亏损9亿元-12亿元
1月14日，金隅集团发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损9.00亿元-12.00亿元，上年同期为亏损5.55亿元，本期亏损扩大。报告期内，公司建材及房地产业务均处于行业下行周期；水泥业务经营业绩同比实现扭亏为盈，但房地产业务受市场需求减弱、销售价格承压影响，项目毛利率回落，导致整体业绩下滑。
77%计划债权人加入富力地产重组支持协议
1月14日，富力地产发布的海外监管公告显示，已有约77%的计划债权人已同意或表示加入境外重组支持协议；境内公司债重组方面，已有一笔本金余额约16.8亿元人民币的债券通过重组方案。富力地产表示，目前正在全力做好日常经营管理工作，继续以市场化手段化解公司面临的风险困境。
万科再推57亿元债券展期方案
1月15日，“22万科MTN004”和“22万科MTN005”同时披露了2026年第一次持有人会议的议案概要。两笔债券余额分别为20亿元、37亿元，原兑付日分别为2025年12月15日、2025年12月28日。其中，“22万科MTN004”的会议议案共有四项：本金兑付时间展期12个月；于2025年12月15日到期的应付利息6000万元在宽限期内支付，也即2026年1月28日；宽限期间未偿付本金按3%计息，展期期间也以3%的利息计息，利随本清。
保利发展发行证券申请获上交所受理
保利发展公告，公司于2026年1月15日收到上海证券交易所出具的《关于受理保利发展控股集团股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》。上交所依据相关规定对公司报送的沪市主板上市公司发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为该项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。公司本次向特定对象发行可转换公司债券事项尚需通过上交所审核，并获得中国证券监督管理委员会作出同意注册的决定后方可实施。
华发股份预计2025年净利润亏损
1月15日，华发股份(600325.SH)公告称，华发股份预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值。报告期内，受房地产市场深度调整影响，公司转型发展面临较大经营压力和挑战。公司积极应对风险，加大销售回款及存量资产盘活力度，保障现金流安全。2026年公司将推动“科技+好房子”产品升级，重塑资产运营体系，优化管理降本增效，改善经营状况。
花样年控股境外债务重组香港会议下月召开
1月16日，花样年控股发布公告，根据当日作出的颁令，香港特别行政区高等法院原讼法庭已指示就计划债权人召开单一会议，以审议并酌情批准公司与各计划债权人根据相关条例所提呈的安排计划。花样年预期香港计划会议将于2026年2月20日下午7时举行。
珠海万达商管任命许粉担任CEO
近日，珠海万达商管通过官方平台宣布，任命原首席运营官许粉为珠海万达商管首席执行官（CEO），全面负责公司管理和运营；同时任命陈琦为新任首席运营官，黄德炜不再担任CEO职务。许粉为万达老将，2006年加入集团，2025年8月出任首席运营官。在1月16日的万达年会上，新任CEO许粉提出八大经营思路，涵盖长期主义路径、增量拓展、产品力、竞争突围等八个维度，明确将奔赴第二增长曲线。
