上周，香港大埔火灾发生后，京东、蚂蚁、字节、滴滴、阿里、君乐宝等多家企业迅速响应捐款捐物，拼多多也同步上线消防用品公益专区。这些企业通过自身资源优势，为政府救援提供了有力补充，展现出民营企业的社会责任与协同价值。
消费行业热点不断，杭州娃哈哈集团有限公司发生工商变更，宗馥莉卸任法定代表人、董事长、总经理，由许思敏接任；阿里巴巴与美团相继发布财报，本地生活赛道正从规模扩张转向效率提升与生态协同的关键阶段。备受关注的，霸王茶姬在第三季度出现净利、营收双降，该公司表示，其中国市场GMV下降部分原因正是外卖平台的补贴竞争影响了销量。
另一方面，摩尔线程作为“国产GPU第一股”以114.28元/股的高价登陆科创板时，却出现网上投资者放弃认购29,302股、金额达334.86万元的情况，而网下机构投资者则全额认购无一弃购。在业内看来，这不足0.1%的弃购比例属于极小规模，并非看空公司价值。
【电商篇】
直播电商监管新规拟出台
11月28日，从市场监管总局获悉，市场监管总局会同国家网信办制定《直播电商监督管理办法》，目前已完成各项审核程序，将于近期正式出台。此外，市场监管总局还组织开展直播电商平台服务管理国家标准研制。
京东、蚂蚁、字节等多家企业驰援香港
11月26日，香港新界大埔屋邨宏福苑多栋住宅楼发生火灾，多家企业紧急驰援。11月27日，阿里巴巴集团启动首批捐款2000万港元，蚂蚁集团和在港企业Alipay HK、字节跳动（香港）、滴滴也分别捐款1000万港元。此外，拼多多继捐赠1000万港元后又上线了香港消防用品公益专区；京东追加超3000万元物资用于香港大埔火灾灾后物资补给、灾后重建和民生保障。
阿里巴巴第二财季营收2478亿元
11月25日，阿里巴巴公布2026财年第二季度财报(对应报告期为2025年第三季度),财报，报告期内收入2478亿元，同比增长5%，经营利润53.65亿元，同比下滑85%，中国电商集团经调整EBITA为104.97亿元，同比下降76%。与此同时，阿里云营收同比增长34%至398.24亿元，增速再创新高，AI相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增幅。
美团Q3营收955亿元
11月28日，美团发布了第三季度财报显示，实现收入954.9亿元，同比增长2%。三季度经调整净亏损160亿元，去年同期净利润为128.3亿元。其中，核心本地商业的收入为675亿元，同比下降2.8%；新业务的收入为280亿元，同比增长15.9%。对于利润的巨幅波动，美团在财报中表示，三季度为应对外卖行业非理性竞争，核心本地商业持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度。
盒马“超盒算NB”开放加盟
11月24日，盒马旗下平价社区超市超盒算NB官网上线了加盟通道，这也是其首次对外开放加盟。据官网介绍，超盒算NB第一批开放加盟的城市为上海、杭州、嘉兴和湖州四个城市，品牌加盟费为5万元每年（不含门店的装修、设备和保证金等费用）。
淘宝闪购骑手超时扣款将全面取消
11月28日，淘宝闪购宣布，取消超时扣款范围扩大，在12月3日将扩大覆盖至北京、杭州、广州、武汉、成都、厦门等60城，年底前将覆盖全国直营城市。
【消费篇】
许思敏接任娃哈哈集团董事长
11月27日，爱企查App显示，杭州娃哈哈集团有限公司发生工商变更，宗馥莉卸任法定代表人、董事长、总经理，由许思敏接任。不久前，娃哈哈集团召开董事会，接受宗馥莉辞去公司法定代表人、董事及董事长等职务，并任命许思敏为娃哈哈集团总经理，董事长职务暂时空缺。
霸王茶姬Q3业绩下滑
11月28日，霸王茶姬公布2025年第三季度财报。当季，实现营收32.08亿元，同比降9.4%；营业利润4.54亿元，同比降42.8%，净利润率从18.3%收窄至12.4%。截至9月30日，霸王茶姬小程序注册会员用户数达到2.22亿，同比增长36.7%。本季度霸王茶姬海外GMV超3亿元，同比大增75.3%，环比增长27.7%，海外GMV连续两季度同比增长超75%。
雀巢中国销售架构调整
近日，雀巢大中华区CEO马凯思通报雀巢中国最新人员与组织架构调整。现任奶品业务负责人王雷，将担任全渠道流通食品零售及电子商务负责人，自2025年12月1日起生效。同时，从2026年1月1日起，咖啡、奶品和糖果业务单元的电商销售团队将整合为一个团队，并入全渠道流通食品零售与电子商务业务单元，现任业务总监及咖啡电子商务销售负责人杨荷将担任电子商务负责人。
张永踊已任汾酒销售公司董事长
近日，山西杏花村汾酒厂股份有限公司（下称山西汾酒）发布《关于召开2025年第三季度业绩说明会公告》，公告中“参会人员”一栏显示，公司副总经理、汾酒销售公司党委书记、董事长张永踊，这意味着，张永踊已任汾酒销售公司董事长。
蜜雪冰城旗下幸运咖门店破1万家
11月24日，蜜雪集团旗下平价咖啡品牌幸运咖宣布其全球门店数量已突破10000家，这一成绩使其在国内咖啡连锁市场中迅速崛起，紧追行业头部品牌瑞幸和库迪。
青岛啤酒拟不超100亿元自有资金认购理财产品
11月27日，青岛啤酒公告称，未来12个月内（2025年12月1日至2026年11月30日）使用不超过100亿元自有资金进行理财投资业务的议案，单日最高余额不超过人民币100亿元，且认购资金可循环使用。公司将选择信誉佳的金融机构等作为受托方，包括但不限于商业银行、证券公司、基金公司及资产管理公司等。该投资属于浮动收益的低风险型产品，受市场多种要素的影响，仍存在本金和收益不确定的风险。
【TMT篇】
多家手机厂商取消Air机型
11月27日，小米、OPPO、vivo等手机厂商取消了各自的Air机型项目，并将原本搭载在Air机型上的eSIM方案放到常规机型中。截至发稿，小米、OPPO、vivo对此消息暂无回应。据了解，目前荣耀仍有类似项目，但不以“Air”来命名，联想和传音则还保留有Air机型。iPhone Air自2025年10月22日发售以来市场表现不佳，销量低于预期。据《The Information》报道，苹果重要供应商富士康已拆除了大多数iPhone Air生产线，“仅留下了一条半的生产线”，预计本月末将全面停产。另一家供应商立讯精密则已于10月底停止生产。报道还称苹果公司已将下一代iPhone Air从其发布计划中移除。
小米集团11月回购金额超15亿港元
11月28日，小米集团于港交所发布公告，以平均价41.11港元再次回购700万股，斥资金额超2.87亿港元。这是小米11月第五次回购，当月回购股票总数已达3850万股，总金额超15亿港元。
宇树科技IPO辅导工作完成
宇树科技股份有限公司IPO辅导状态于近日更新为“辅导工作完成”，这意味着宇树科技已满足IPO申报前置条件。此前，宇树科技于2025年11月14日进入辅导验收状态，辅导机构为中信证券股份有限公司，律师事务所为北京德恒律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所。
摩尔线程超300万元新股遭弃购
11月27日晚间，摩尔线程发布《首次公开发行股票并在科创板上市发行结果公告》称，在本次新股认购中，网上投资者缴款认购的股份数量为1677.07万股，缴款认购的金额为19.17亿元；放弃认购数量为29302股，放弃认购金额为334.86万元。网下投资者缴款认购的股份数量为3920万股，有效缴款认购的金额为44.8亿元，放弃认购数量为0。
理想入局智能眼镜赛道
11月25日，理想汽车董事长兼CEO李想在社交平台发布视频称，将发布智能眼镜。李想透露，理想AI音箱也在考虑之内，希望理想的AI能力实现在理想汽车用户中更全面的覆盖。他还表示，理想不会造手机，“理想同学”APP可以在手机上使用。“理想同学”是理想汽车的车机个人助手，该手机APP已于去年底上线，形态类似于豆包、Kimi和ChatGPT等应用。
“大空头”Michael Burry硬刚英伟达
近日，有消息称，Meta考虑2027年在其数据中心使用谷歌TPU，而非英伟达芯片。英伟达则表示，其GPU比谷歌AI芯片领先一代，是唯一一个可以运行所有AI模型、并在各种计算场景中通用的平台，强调其芯片相比谷歌TPU等ASIC芯片提供更高的性能、多功能性和互换性。
与此同时，“大空头”Michael Burry发文《供给侧的暴食》向AI泡沫宣战。他驳斥“盈利即安全”的论调，直言“英伟达就是当年的思科”，警告市场正面临灾难性的过度供应与折旧陷阱。
原极氪CMO关海涛重回荣耀
近日，原极氪汽车首席品牌官关海涛重新入职荣耀，负责全球市场营销。此前，关海涛曾担任荣耀业务部营销部副部长、中国区CMO、中国区电商部部长等职，2023年9月加入极氪。
苹果北京直营店加入国补阵营
11月28日，北京地区的苹果Apple Store直营店正式加入国家补贴行列，消费者在购买指定产品时可享受最高2000元的优惠。以苹果最新版本的iPhone 17 256GB为例，其原价5999元，直接触发500元满额补贴，仅需5499元就可购买，成为本轮政策中性价比最高的旗舰机型。
优必选获2.64亿元人形机器人订单
据优必选科技官微消息，11月21日，优必选中标广西防城港市人形机器人数据采集与测试中心和人工智能科创教育示范项目，中标金额2.64亿元，产品以最新款可自主换电的工业人形机器人Walker S2为主。该项目将聚焦人形机器人在全国边境口岸的旅客和人员疏导、岗哨巡检、物流、商业服务以及国内钢铜铝大型生产制造基地的设施巡检等项目。订单预计在12月交付。截至目前，2025年优必选Walker系列人形机器人全年订单总金额达11亿元（不含全尺寸科研教育人形机器人天工行者和小型人形机器人AI悟空）。
【家电篇】
美的与比亚迪达成战略合作
11月24日，美的集团董事长方洪波与比亚迪集团董事长王传福签署“人车家智慧生态”战略合作协议，双方将整合智能汽车、智能家居等，重点推进AI智能体协同，实现车端座舱与家庭管家数据互通，共建“人车家”生态。
俞浩未来基金会“灯塔课堂”第二期开讲
11月30日，俞浩未来基金会“灯塔计划”第二期“灯塔课堂”在江苏省海门中学开讲，强调科学对技术的根基作用及批判性思维、探索精神的培育，该计划通过“课堂+实验室”双轨模式，结合理论教学与无人机足球、3D打印等科技实践，构建起可复制的创新人才培养机制，后续将持续响应“科教兴国”战略，联动社会各界力量助力青少年兼具创新能力与人文素养的全面发展。
三季度中国电视出货量下降11.2%
市场研究机构Omdia报告显示，2025年第三季度全球电视出货量出现小幅下滑，总量为5250万台，下降0.6%。其中，中国电视出货量在第三季度同比大幅下降11.2%，成为全球跌幅最大的地区。原因是过去一年，中国彩电市场的需求曾因补贴政策得到提振，但随着部分地区补贴资金接近耗尽，加之许多消费者已完成换机升级，导致需求减弱。未来中国电视出货量将维持在较低水平。
格力电器中期分红超55亿元
11月24日，格力电器2025年第二次临时股东大会在珠海举行。在分红方面，格力电器延续高分红策略，《2025年中期利润分配预案》获得高票通过，支持率接近99.9%。根据预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)，合计派发现金约55.85亿元。
