今年以来，香港IPO市场热度持续高涨。近期，港股IPO规模已达到2164.74亿港元。这是自2021年的高峰后时隔4年香港IPO再次突破2000亿港元。这背后，主要来自于A+H股的推动。此外，海外资金持续流入、市场成交额放大以及估值修复，共同为新股发行创造了有利环境。
在IPO申请队伍中，多次递交招股书的企业并不少见。11月上旬，医疗服务公司卓正医疗与生物制药公司真实生物相继第三次向港交所递交上市申请。在市场看来，两家公司屡败屡战，一方面显示了港股市场对生物科技和医疗企业仍具吸引力；另一方面，也反映出在目前活跃的IPO申请池中具备更多投资价值的企业才能快速脱颖而出。
就在上周，四家内地企业小马智行、文远知行、旺山旺水、均胜电子一同在香港交易所挂牌上市。其中，生物医药企业旺山旺水表现尤为抢眼，上市首日股价大幅高开，涨幅接近185%，这意味着，在港股市场，生物科技公司依然受到热捧，投资者更关注硬科技和高成长性的行业。
【行业风向】
港交所前三季度沪深股通及港股通成交金额同比分别上升67%和229%
11月5日，港交所披露业绩报告，2025年前三季北向沪深股通和南向港股通的平均每日成交金额分别达人民币2,064亿元和1,259亿港元，同创历来前三季新高，较2024年前三季分别上升67%和229%。
港交所首三季新股总集资额达1883亿港元
11月5日，港交所披露业绩报告，2025年前三季度共有69家公司新上市，总集资额达1883亿港元，为2024年首三季的三倍多。截至9月30日，处理中的首次公开招股申请数目为297宗。
香港交易所拟更换核数师为毕马威
11月5日消息，香港交易所公告，公司此前公告披露（但不限于）有关就香港交易所及其附属公司（统称集团）截至2026年12月31日止年度的审核工作展开招标。选定的会计师事务所（包括香港交易所现任核数师罗兵咸永道会计师事务所）获邀请参与招标程序。该招标程序完成后，香港交易所董事会根据香港交易所稽核委员会的建议，议决委任毕马威会计师事务所为集团截至2026年12月31日止年度的外聘核数师，有关委任须待香港交易所股东于2026年股东周年大会批准后方可作实。
香港IPO总金额再破2000亿港元大关
11月6日，2025年以来，香港IPO市场持续高歌猛进，而在近期港股IPO规模已达到2164.74亿港元。这是自2021年的高峰后，时隔4年香港IPO再次突破2000亿港元。同时，2025年后续2个月仍有大量公司等待上市，香港IPO正不断逼近2019年至2021年间所创下的3000亿港元巅峰。本轮香港IPO热潮超出了绝大多数业内人士的预期。多位接受采访的人士认为，香港IPO的热潮在未来仍将持续。
港交所10月底证券市场市价总值48.1万亿港元
11月7日，香港交易所公布每月市场概况，证券市场市价总值于2025年10月底为48.1万亿港元，同比上升37%。2025年10月的平均每日成交金额为2749亿港元，同比上升8%。2025年前十个月，平均每日成交金额为2582亿港元，同比上升102%；交易所买卖基金平均每日成交金额为343亿港元，同比上升127%；首次公开招股集资金额为2160亿港元，同比上升209%。
年内超万亿元南向资金涌入港股市场
11月10日消息，多家内外资机构表示，年内超万亿元南向资金的持续涌入，正在重塑港股市场的投资者结构与定价逻辑，推动其逐步摆脱离岸市场的波动特性，迈向定价权向内资转移的结构性变革新阶段。尽管进入四季度港股出现阶段性震荡，但机构普遍认为，此轮行情远非短暂反弹。展望未来，随着中国经济复苏信号进一步夯实、全球流动性环境预期改善，叠加互联网科技、高股息资产与高端制造三大核心主线的轮动发力，港股市场有望在价值重估的道路上继续稳健前行。
【大公司动态】
聚和材料、视觉中国等多家公司启动H股上市
近日，多家上市公司密集启动赴港上市计划，掀起新一轮“A+H”两地上市潮。11月3日，聚和材料（688503.SH）披露筹划发行H股并在港交所上市；次日视觉中国公告启动H股发行筹备。科兴生物、临工重机、深向科技于11月6日向港交所正式递交上市申请，中信建投国际担任独家保荐人。11月7日更现单日四家企业集体递表：维健国际、南京海纳医药、建邦高科、伯希和户外运动集团同步提交上市申请，保荐机构分别为华泰国际、中金公司、中金与中信证券联合。此外，果下科技于11月3日年内二次递表港交所，光大证券国际担任独家保荐人。市场分析指出，近期企业集中赴港上市，既为拓宽国际融资渠道，亦反映出中资企业全球化布局加速。
海伟电子通过港交所聆讯
11月3日，河北海伟电子新材料科技股份有限公司在港交所更新聆讯后资料集，这意味着该公司已通过港交所聆讯。招股书显示，海伟电子是中国第二大的电容器薄膜制造商。公司的电容器薄膜产品主要包括电容器基膜及金属化膜。该等产品为薄膜电容器的关键组成部分，而薄膜电容器以其出色的耐电压性、高频稳定性及长使用寿命而著称。在2024年，按电容器基膜的收入计，海伟电子于中国的市场份额为10.9%。
巨星传奇和宇树科技合作的机器狗迎商业化首单
“周杰伦概念股”巨星传奇（06683.HK）于11月4日公告称，公司与宇树科技战略合作的首款产品——一款具备强IP属性的智能机器狗获得千万级订单。全球存储巨头威刚科技将作为经销商采购1000台“巨星狗”，总金额超过2000万元。
渣打拟发债10亿美元强化监管资本基础
渣打集团（02888.HK）计划11月14日发行总值10亿美元固定利率重设永久后偿或有可转换证券，所得款项净额将用于一般业务目的，并进一步强化集团监管资本基础。渣打将申请证券纳入伦敦证券交易所国际证券市场进行买卖，并向香港联交所申请批准任何转换证券后发行的普通股上市及买卖。
康师傅控股股价创3个月新高
11月6日，康师傅控股(00322.HK)盘中股价一度冲高至12.04港元/股，创今年7月以来新高。消息面上，高盛近日发表报告称，康师傅控股盈利目标(经常性净利润按年双位数字增长)仍有望达成，主要得益于定价基数效应、成本顺风、效率提升措施以及严格的促销管理。
赛力斯成港股募资规模最大车企IPO
11月5日，赛力斯（09927.HK）在港交所挂牌上市。其发售价为131.5港元，共发行1.086亿股H股，每手100股。赛力斯共吸引了22家基石投资者，募资净额超140亿港元，是迄今为止规模最大的中国车企IPO。上市首日，赛力斯股价先跌后反弹，最终在临近收市时平收。
卓正医疗、真实生物三度递表港交所
据港交所11月5日消息，卓正医疗控股有限公司已向港交所主板递交上市申请书，联席保荐人为海通国际与浦银国际。这已是卓正医疗第三次递表，此前其曾于2024年5月16日、2025年3月18日两度向港交所提交申请。申报稿显示，卓正医疗的收入主要来自通过私立医疗服务机构和在线医疗服务平台提供医疗服务，涵盖儿科、齿科、眼科、皮肤科、耳鼻喉及外科、妇科及内科等一系列专科。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入计，卓正医疗是中国第三大私立中高端综合医疗服务机构，市场份额为2%。
无独有偶，真实生物科技有限公司于11月9日第三次提交港交所上市申请。中金公司为其独家保荐人。该公司此前曾在2022年8月4日、2025年2月18日递表。真实生物是一家成立于2012年以创新研发为驱动力的生物科技公司，专注于治疗病毒感染、肿瘤及心脑血管疾病的创新药物的开发、制造和商业化。公司已构建全面的药物组合，主要包括五种候选药物。
越疆拟配售1666万股H股
11月6日，越疆（02432.HK）在港交所公告，公司与配售代理订立配售协议，据此，本公司已同意委任配售代理，而配售代理已同意担任本公司之代理，按竭尽所能基准促使认购人根据配售协议所载条款及在其所载条件规限下，按配售价认购合共16,660,000股新H股。配售股份占本公司于本公告日期已发行股本约3.94%及占本公司经配发及发行配售股份扩大后已发行股本约3.79%。
旺山旺水、均胜电子等四家内地企业同日登陆港交所
11月6日，小马智行-W（02026.HK）、文远知行-W（00800.HK）、旺山旺水-B（02630.HK）、均胜电子（00699.HK）4家内地企业同日在香港挂牌上市。其中，小马智行与文远知行均在去年于美股上市，均胜电子于2011年借壳在A股上市。截至当日收盘，小马智行报126.1港元/股，跌9.28%；文远知行报24.4港元/股，跌9.96%；旺山旺水报82港元/股，涨145.73%；均胜电子报20.24港元/股，跌8%。
保利置业集团前10月合同销售约438亿元
11月6日，保利置业集团（00119.HK）在港交所发布公告称，截至2025年10月，置业集团累计实现合同销售金额约人民币438亿元，同比降10.43%。累计合同销售面积约144.3万平方米，合同销售均价约人民币30,348元/平方米。
百利天恒H股发行的价格区间初步确定为347.50港元至389.00港元
11月7日，百利天恒(02615.HK)公告，公司本次全球发售H股基础发行股数为8,634,300股。其中，初步安排香港公开发售863500股（可予重新分配），约占全球发售总数的10%；国际发售7770800股（可予重新分配），约占全球发售总数的90%。公司本次H股发行的价格区间初步确定为347.50港元至389.00港元。公司H股香港公开发售于2025年11月7日开始，预计于2025年11月12日结束，并预计于2025年11月14日前（含当日）公布发行价格。
中伟股份H股发行价格区间为34港元至37.8港元
11月7日，中伟股份公告，公司正在进行发行H股并在香港联交所主板挂牌上市的相关工作。11月7日，公司按照有关规定在香港联交所网站刊登并派发此次发行上市H股招股说明书。公司此次全球发售H股基础发行股数为10422.54万股（视乎发售量调整权及超额配售权行使与否而定），其中，初步安排香港公开发售1042.26万股（可予重新分配），约占全球发售总数的10%；国际发售9380.28万股（可予重新分配及视乎超额配售权行使与否而定），约占全球发售总数的90%。公司此次H股发行的价格区间初步确定为34港元至37.8港元。公司H股香港公开发售于11月7日开始，预计11月12日结束，并预计11月14日公布发行价格。公司此次发行的H股预计于2025年11月17日在香港联交所挂牌并开始上市交易。
多位知名基金经理三季度提高港股仓位
11月9日，近期，市场上关于行情或“高切低”重回港股的声音逐渐增多。多位知名基金经理在三季度提高了港股仓位，用真金白银“投票”港股，尤其是加大了对港股AI应用、创新药的布局力度，阿里巴巴、中芯国际等港股获得了基金明显增持。
焦巍管理的银华富饶精选三年持有期混合，截至三季度末的港股仓位为39.66%，相比二季度末的11.38%提高了约28个百分点，前十大重仓股中有四只港股，其中阿里巴巴和腾讯控股分别位列前两大重仓股。吴昊和金山管理的中信保诚新蓝筹，截至三季度末的港股仓位为26.66%，相比二季度末的4.87%提高了约22个百分点，前十大重仓股中有七只港股，分别为中银香港、中金公司、汇丰控股、国泰君安国际、渣打集团、香港交易所、众安在线。杨锐文管理的景顺长城成长龙头一年持有A，港股仓位从二季度末的6.09%提升到了三季度末22.34%，提高了约16个百分点，前十大重仓股中新增了平安好医生一只港股；徐成管理的国富亚洲机会A，港股仓位从二季度末的16.47%提高到了三季度末的27.17%，提高了约10个百分点，前十大重仓股中有威胜控股、腾讯控股两只港股。
乐舒适今日登陆港交所
11月10日，个人护理用品企业乐舒适(2698.HK)在香港联交所主板挂牌，中伟新材(2579.HK)、百利天恒(2615.HK)申购。资料显示，乐舒适是一家国际化卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿片、婴儿拉拉裤、女性卫生巾和湿纸巾等婴儿及女性卫生用品开发、制造和销售，并专注于非洲、拉丁美洲、中亚等迅速发展的新兴市场。作为核心市场，2024年非洲市场占据了乐舒适收入的98%。其中，婴儿纸尿裤是其收入的主要来源。2024年，乐舒适收入约4.5亿美元（约合人民币32亿元），当中婴儿纸尿裤品类收入达3.4亿美元（约合人民币24亿元），占比高达75.3%。
