近日，A股白酒上市公司三季报出炉。在白酒行业深度调整期下，与去年多数酒企尚能保持低位数增长不同，今年1-9月，仅贵州茅台、山西汾酒两家企业实现营收规模、净利润双增长，剩余18家酒企均出现业绩下滑，部分企业营收降幅甚至超过50%。主动降速已成为行业共识，越多越多的酒企开始以“壮士断腕”的决心，接受低速增长甚至阶段性负增长，以维护整个价格体系和行业生态的稳定，这一策略也在客观上加速白酒行业的出清速度。
在乳制品行业，前三季度伊利营收破900亿元，呈现“恒者恒强”的态势。然而，行业整体仍面临压力，超六成企业营收下滑，皇氏集团、光明乳业、天润乳业等6家出现营收、净利润双降。家电板块同样分化明显，美的集团在较大规模基数上仍实现营收和净利润的双高增长；老板电器与海信家电增长平稳；而创维数字面临净利锐减，现金流承压，反映出行业内部企业抗风险能力的差异。
与此同时，AI芯片领域正迎来新一轮战略卡位。近日，高通宣布进军数据中心AI芯片市场，推出两款AI加速器及配套服务器系统，标志着其从移动设备芯片制造商向AI基础设施供应商的战略转向。另一边，英伟达近期频繁进行大额投资，包括向诺基亚注资10亿美元以推动人工智能网络发展，显示出其对下一代AI技术生态的构建。
【电商篇】
阿里、京东、美团卷向“闪电仓”
11月1日，淘宝闪购上线“淘宝便利店”，未来将逐步覆盖全国200多个城市。而在此前，美团闪购推出“品牌官旗闪电仓”计划，目前已在北京、上海、广州、深圳、成都、长沙等数十个城市“开仓”。在美团加速扩张的同时，京东旗下七鲜超市完成“仓店融合”改造。
美团计划发债30亿美元创史上最大规模
10月27日，美团在港交所公告，公司建议发行美元和人民币优先票据。据披露，美团的目标是出售约20亿美元的美元票据，以及等值10亿美元的离岸人民币票据，将成为美团史上最大规模的常规债券发行。根据公告，此次募集的资金将主要用于为现有境外债务进行再融资，及一般公司运营需求。
京东旗下公司拿下香港保险经纪牌照
10月27日，据香港保险业监管局官网了解到，京东旗下公司Jingda HK Trading Co.,Limited已于近日获批保险经纪牌照，可经营的业务为一般及长期业务（包括相连长期保险）。同时，该公司已于近期更名为“京东保险顾问（香港）有限公司”，牌照有效期至2028年10月13日，为期三年。
抖音清退中通冷链、吉时达等物流商
10月27日，抖音电商安全与信任中心发文称，近期，平台在日常巡查时发现，部分物流商滥用平台系统服务，为部分商家提供“虚假物流轨迹”“转单拼接轨迹”等违规服务，致使订单轨迹与真实履约不符，侵害消费者权益，破坏平台经营秩序。为阻断违规链条、保障履约真实性，平台将依据相关规则于10月29日对以下物流商做清退处理：中通冷链（中通子公司）、吉时达、水趣到家、铁中快运。
【消费篇】
多家白酒企业前三季业绩“失速”
截至10月31日，A股20家白酒上市公司三季报均已披露，行业分化较为明显。前三季度，仅贵州茅台、山西汾酒营收和净利润保持双增长。而五粮液、泸州老窖、洋河股份等18家酒企营收、净利润双双下滑。其中，三季度，五粮液营收、归母净利润双腰斩，这一跌幅远超2013年行业调整期的水平；口子窖、今世缘、老白干酒归母净利润同比分别暴跌92.55%、48.7%、68.5%。同时，作为市场信心“晴雨表”的合同负债指标，较期初普遍收缩。
伊利前三季度营收903.41亿元
10月31日，伊利股份发布2025年三季报，前三季度实现营收903.41亿元，同比增长1.71%。归属于上市公司股东的净利润约104.26亿元，同比下降4.07%。其中，第三季度，伊利股份营业收入285.64亿元，同比下降1.63%；归属于上市公司股东的净利润32.26亿元，同比下降3.35%。公司同期发布中期分红预案，拟派发现金红利总额为30.36亿元.
三只松鼠前三季度净利降超五成
10月27日，三只松鼠公布2025年三季报显示，前三季度实现营收77.59亿元，同比增8.22%；归母净利1.61亿元，同比下降52.91%。其中第三季度，公司营业收入为22.81亿元，同比增加8.9%；归母净利润为2227万元，同比下降56.8%。
星巴克CEO回应出售中国业务
10月30日，星巴克发布2025财年第四季度及全财年业绩报告，星巴克中国第四季度营业收入同比增长6%至8.3亿美元（约合人民币59亿元），实现连续四个季度的同比增长。中国同店销售额同比增长2%，同店交易量增长9%。截至本财年末，星享俱乐部活跃会员数已达2550万。纵观2025全财年，星巴克中国收入为31.05亿美元，同比增长5%。在业绩会上，星巴克董事长兼 CEO 倪睿安就星巴克出售中国业务股权进展作出回应，预计将保留星巴克中国的重要股权。
【TMT篇】
高通、英伟达竞逐AI蓝海
近日，高通宣布推出AI200和AI250两款AI加速器芯片，这意味着这家移动芯片巨头正式进军数据中心市场。作为新入局者，高通采取了差异化竞争策略，专注于AI推理市场，并非直接挑战英伟达在训练领域的地位。
几乎在同一时间，英伟达宣布，美国四大云端巨头今年已采购360万片Blackwell芯片，并预计到2028年数据中心资本支出将突破1万亿美元。同时，英伟达首次展示了Vera Rubin超级芯片，并宣布斥资10亿美元入股诺基亚，并成为其第二大股东。根据双方协议，诺基亚将在其无线接入网（RAN）产品中引入基于英伟达技术的商用级AI - RAN（人工智能无线接入网）产品。
今年上半年阿里云市场份额位居中国AI云市场第一
10月27日，沙利文发布《中国全栈AI云服务（公有云）市场报告2025H1》。数据显示，2025年上半年，中国全栈AI（人工智能）云服务市场规模达259亿元，其中阿里云以30.2%市场份额位居第一，百度智能云以22.5%的市场份额位居第二，两家合计份额占比超50%。
内存价格暴涨快过黄金
近期，存储产品价格呈现出惊人的上涨态势。从现货市场数据来看，在10月13日至18日期间，DRAM方面，DDR5 16G、DDR4 16G均价相较上周分别上涨20.59%、11.11%，相较上月涨幅更是高达58.73%、43%。TrendForce集邦咨询数据显示，2025年第三季度，DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8%。若以今日国际现货黄金价格3956美元计，较去年低位时的1890美元也只涨了不到110%。
【家电篇】
首个家用洗地机基站安装标准落地
10月30日，由中国家用电器协会清洁电器专业委员会牵头，联合添可等业内企业共同起草的团体标准《家用洗地机基站安装配置要求》（T/CHEAA 0052—2025）落地，对安装环境（如空间尺寸、电路接口、水路布局等）、配置参数、安装操作规程以及质量检验等全流程作出了明确界定。这意味着，今后品牌商在生产、设计及服务环节将有标可依，从源头保障产品能够安全、稳定地融入多样化的中国家庭环境。
小米高管回应“巨省电”空调争议
近日，小米“巨省电”空调名称引发争议，有用户质疑该名称并非性能指标。小米高管回应称，“巨省电”是产品系列名称，该系列空调能效比实测达5.27，超过国家一级能效标准（5.0），并采用AI节能技术，相比传统空调开机能耗降低约30%。
家电企业三季度业绩分化加剧
近日，美的集团、老板电器、海信家电、创维数字发布2025年第三季度财报。报告期内，美的集团表现最为突出，在较大规模基数上依然实现了营收和净利润的双高增长，实现营收1119.33亿元，同比增长10.06%；归属于上市公司股东的净利润118.7亿元，同比增长8.95%。
老板电器与海信家电增长平稳。其中，老板电器实现营收27.04亿元，同比增长1.42%；归母净利润4.46亿元，同比增长0.65%；海信营收221.92亿元，同比增长1.16%，归母净利润为7.35亿元，同比下降5.40%。
创维数字面临较大压力，净利锐减，且现金流状况恶化，实现营收23.61亿元，同比增长9.06%；归母净利润为3226.86万元，同比下降40.96%，经营活动产生的现金流量净额为-8362.84万元，较去年同期由正转负，主要受销售回款减
