截至30日晚，A股五大上市险企中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险已交出2025年前三季度成绩单。
数据显示，前三季度，五大上市险企合计实现归母净利润超4200亿元，同比增长近34%。据五家公司披露信息，推动净利润增长的主要推动力是投资收益的显著提升。
归母净利润均实现双位数增长
据财报，前三季度五家上市险企归母净利润均实现双位数增长。
具体来看，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险分别实现归母净利润1678.04亿元、1328.56亿元、468.22亿元、457亿元、328.57亿元，分别同比增长60.5%、11.5%、28.9%、19.3%、58.9%。整体看，前三季度五家公司归母净利润合计约4260亿元。其中，新华保险归母净利润已超去年全年262亿元的归母净利润，创下同期业绩新高。
对于业绩增长的原因，中国人寿在三季报中表示，公司持续深化资负联动，深入推进产品和业务多元，科学管控负债成本，同时把握市场机会加大权益投资力度，投资收益同比大幅提升。
新华保险在三季报中称，前三季度中国资本市场回稳向好，公司2025年前三季度投资收益在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长。
从三季报披露的投资收益数据来看，2025年前三季度，中国人寿实现总投资收益3685.51亿元，同比增长超41.0%，总投资收益率达6.42%；中国太保前三季度实现总投资收益率5.2%，同比提升0.5个百分点；中国人保实现总投资收益862.50亿元，同比增长35.3%，总投资收益率5.4%，同比提升0.8个百分点。
据中国平安三季报，截至9月30日，中国平安的保险资金投资组合规模超6.41万亿元，较年初增长11.9%，保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率5.4%，同比上升1.0个百分点。
新华保险在三季报中指出，截至2025年9月末，该公司投资资产为1.77万亿元。2025年前三季度，公司年化总投资收益率为8.6%，年化综合投资收益率为6.7%。
数据显示，截至三季度末，A股五家上市险企总投资资产合计约20.26亿元。其中，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保总投资资产均较年初有所增长。
加大权益市场投资力度
投资资产增厚背后，五家险企投资策略如何？
据五家公司三季报，加大权益市场投资力度成为共识。中国人保在三季报中表示，固收投资方面，公司把握市场收益率反弹机会，适度加大长久期债券配置力度；权益投资方面，加大具有长期成长潜力的投资标的布局，不断优化行业配置结构，稳步扩大权益持仓规模；另类投资方面，大力推动业务转型，关注创新型品种投资机会。布局资产支持计划、公募REITs、私募REITs等品种，拓宽投资收益来源。
中国平安在三季报中表示，该公司积极应对利率波动，主动逢高配置利率债，维持成本收益与久期的良好匹配；在风险可控的情况下，充分把握市场机遇，加大权益配置，以保证实现长期超越市场的稳健投资收益；积极增加优质另类资产布局，加大投入实体经济，多元化拓展资产和收益来源。
中国人寿在三季报中表示，今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。
Wind数据显示，截至发稿前，今年以来险资已经举牌34次，已超去年全年，去年全年险资共举牌20次。中国平安是今年举牌的主力，已举牌上市公司12次。新华保险以及中国人寿、中国太保旗下公司也举牌了上市公司。
此外，上市险企还参与一级市场投资。9月，中国太保旗下子公司太平洋资产参与了紫金黄金国际、宁德时代的港股IPO配售；5月，中国太保另一家子公司太保资管香港参与了紫金黄金国际港股IPO配售。
中国太保在三季报中表示，今年以来，该公司坚守战略资产配置定力，有纪律且灵活调整战术资产配置策略，积极配置长期固收资产，延展资产久期，强化权益主动管理，持续做好低估值、高股息、长期盈利前景好的权益类投资品种配置，推进多元化配置策略，取得稳健业绩。
10月30日，中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡在中国太保2025年三季度业绩说明会上表示，保险资金必须高度重视成长股，因为中国未来的增长，经济的高质量增长，就是以深化科技创新为核心。
对于未来的配置策略，苏罡认为，从中长期来看，10年期国债可能会以更加缓慢的速率逐步下行。因此未来会更加积极地抓住利率债向上波动的阶段性配置机会，以及抓住信用类债券信用利差阶段性扩大的投资机会，包括创新类固收产品。
