特斯拉的未来不再仅仅是电动汽车。在10月22日的第三季度财报电话会议上，首席执行官马斯克几乎没有花时间讨论汽车市场，而是将叙事重心彻底转向人工智能、自动驾驶出租车（Robotaxi）和人形机器人擎天柱Optimus，宣称公司正处于将AI带入现实世界的“关键拐点”。
然而，马斯克也同时下调Optimus和Robotaxi的近期推进目标，显示出即便是最激进的技术愿景，在落地时也必须面对现实挑战。
他预计，到2025年底，特斯拉将在奥斯汀的部分地区移除Robotaxi内的安全驾驶员，并将该服务扩展至8到10个城市，较此前覆盖50%美国人口的目标明显收窄。同时，专为完全自动驾驶设计、不含方向盘和踏板的Cybercab计划于2026年第二季度开始生产。
对于Optimus，马斯克给出了一个更为谨慎的更新时间表，其生产线启动时间推迟至2026年底前。他直言不讳地表示，如果没有“强大的影响力”，他对于领导公司打造一支“机器人军队”感到不安，这直接指向了即将到来的关于其薪酬和控制权的股东投票。
尽管特斯拉公布了创纪录的第三季度营收和自由现金流，但市场的目光显然被公司的AI叙事所吸引。对长期、资本密集型AI项目的强调，共同重塑了特斯拉的投资故事——一个从硬件制造商向人工智能巨头转型的宏大叙事正在展开。
电话会要点提炼：
战略重心转移：CEO埃隆·马斯克明确表示，特斯拉正处于将AI带入现实世界的“关键拐点”，公司的未来战略核心是“现实世界AI”，而不仅仅是电动汽车。
Optimus（擎天柱）机器人：
最新版本：Optimus V3原型机预计将在2026年第一季度亮相，马斯克称其“看起来会像一个穿着机器人套装的人”。
生产计划：计划在2026年底前启动Optimus的生产线，目标是年产一百万台。原计划为今年实现量产，时间线有所推迟。
核心挑战：马斯克强调，制造灵巧的人手和建立全新的供应链是巨大挑战。
个人控制权：马斯克直言，他推动新的薪酬方案是为了确保在“建立这支庞大的机器人军队”后，自己仍能拥有强大的影响力，避免被罢免。
自动驾驶与Robotaxi：
无监督FSD：马斯克表示，对实现超越人类安全水平的“无监督完全自动驾驶”已拥有“清晰的认识”和“100%的信心”，这是他决定尽快扩大汽车产能的原因。
Robotaxi扩张：预计到2025年底，将在奥斯汀大部分地区移除Robotaxi的安全驾驶员，并计划将Robotaxi服务扩展到8到10个都市区。
FSD V14：最新版FSD软件已向所有美国车主推送，未来的版本将加入“推理”能力，让车辆像“生物”一样思考。
财务与汽车业务：
业绩创纪录：第三季度营收、交付量、能源业务毛利和自由现金流（约40亿美元）均创下历史新高。汽车业务营收环比增长29%。
Cybercab：专为完全自动驾驶设计的Cybercab（没有方向盘和踏板）将于2026年第二季度开始生产，这将是产能扩张的最大单一来源。
AI芯片：马斯克详细介绍了下一代AI芯片AI5，称其在某些指标上比AI4强大40倍，能效和成本效益将远超对手。
能源业务：储能产品Megapack和Powerwall的需求持续强劲。下一代Megapack 4将集成变电站功能，极大简化部署流程。
股东投票：公司高管在会议结尾强烈呼吁股东在11月6日的会议上投票支持马斯克的薪酬方案和董事会成员的连任，以确保公司未来的稳定和发展。
“我们正在一个关键转折点”：特斯拉的新故事——AI与机器人
在电话会开场，马斯克几乎没有提及传统的汽车销售业务，而是直接将特斯拉定位为“现实世界人工智能的领导者”。他宣称，公司正处于一个“关键的拐点”，其更新后的使命是实现“可持续的富足”。
马斯克认为，通过全自动驾驶和擎天柱机器人，可以创造一个没有贫困的世界，每个人都能获得最好的医疗服务。
他表示：“我认为人们还没有完全意识到这将以何种程度起飞，说实话，它将像一道冲击波。”这种信心来源于他对实现“无监督全自动驾驶”的明确预期，这也是他决定“尽快”扩大汽车产能的前提。
机器人时间表：擎天柱量产推迟，Cybercab明年二季度投产
专为自动驾驶设计的Cybercab被寄予厚望，马斯克确认其将于2026年第二季度开始生产。这款车“没有方向盘和踏板”，是为实现最低单位里程运营成本而进行的工程优化。
然而，对于被他称为“有史以来可能最宏大的产品”——擎天柱（Optimus）人形机器人，时间线则有所推迟。马斯克预计在2026年底前开始量产Optimus，而V3版本的擎天柱将在2026年第一季度准备好“亮相”。他坦承，制造擎天柱是一项“极其困难的任务”，尤其是在供应链尚不存在的情况下，特斯拉必须进行深度垂直整合。
值得注意的是，特斯拉原本计划今年生产5000台擎天柱机器人，2026年生产5万台，但据报道，马斯克放弃了今年的目标，主要原因是机器人手部设计存在问题。
Robotaxi：年底实现无监督驾驶，扩展计划收窄
自动驾驶业务是支撑马斯克AI愿景的核心支柱。电话会透露，特斯拉的Robotaxi服务正稳步推进。公司高管Ashok Elluswamy表示，在奥斯汀，无人在驾驶位的车辆已行驶超过25万英里。马斯克预计，到2025年底，奥斯汀大部分地区的Robotaxi将不再需要安全驾驶员。
同时，特斯拉计划在年底前将Robotaxi服务扩展到内华达州、佛罗里达州和亚利桑那州等8到10个都会区，具体取决于监管部门的批准。马斯克强调，对新市场的部署将采取“偏执”的谨慎态度，以确保安全。
不过，Robotaxi的扩展计划显然也与马斯克在上次财报电话会议上的表态相左。当时他表示，公司的目标是在2025年覆盖美国一半的人口。
“机器人军队”与投票权：马斯克坦言控制权担忧
在电话会中，马斯克首次将其对公司控制权的诉求与机器人项目直接联系起来。他坦率地提出了一个问题：“我对于在特斯拉拥有多少投票控制权的根本担忧是，如果我建立了这支庞大的机器人军队，我将来会不会被罢免？”
他补充说：“如果我没有至少强大的影响力，我对于建立那支机器人军队感到不安。”这番言论被普遍解读为对他即将面临股东投票的薪酬方案的辩护。该方案若通过，将大幅增加他的投票权。马斯克还将矛头指向了代理顾问公司ISS和Glass Lewis，称他们是“企业恐怖分子”，认为他们对公司治理的建议可能对股东造成损害。
技术核心：AI5芯片与储能业务新进展
为了驱动其AI野心，特斯拉正在芯片设计上进行豪赌。马斯克详细介绍了他亲自参与设计的AI5芯片。他透露，特斯拉将同时委托三星和台积电在美国的工厂生产这款芯片，目标是实现“AI芯片过剩”。
马斯克称，通过删除传统GPU和图像信号处理器等非必需模块，AI5芯片在某些指标上将比AI4“好40倍”，并可能在能效比和性价比上分别实现2-3倍和10倍的提升。在储能业务方面，公司发布了Megapack 3，并计划推出Megapack 4，后者将集成更多变电站功能，以简化部署流程，满足AI和数据中心带来的电力需求激增。
财务表现：营收创新高，AI研发与关税拖累利润，比特币也有影响
从财务数据来看，特斯拉第三季度表现强劲。首席财务官Vaibhav Taneja表示，公司在交付量、总收入、能源业务毛利和自由现金流等多个方面创下新纪录。汽车收入同比增长29%，自由现金流达到创纪录的约40亿美元。
然而，盈利能力面临压力。不含碳排放积分的汽车业务毛利率从15%微增至15.4%，部分原因是材料成本下降和规模效应。Vaibhav Taneja在业绩电话会上称，三季度关税总的影响超过4亿美元，特斯拉产生了与某些案件诉讼相关的法律费用，以及“为准备股东大会而产生的增量成本”。他说，关税和市场竞争是特斯拉目前面对的两大阻力。
他还提及，在其他收入方面，公司的其他收入环比下降，主要来自比特币（BTC）持有的市价重估调整，第三季度收益较小，为8000万美元，而第二季度为2.84亿美元，其余变动归因于本季度的外汇波动。
