内地资金正加速通过港股通涌入香港市场。恒生指数公司数据显示，年初至9月12日，港股通资金净流入已达10729亿港元，较2024年全年高出33%，创下年度新高。目前，港股市场已连续26个月录得资金净流入，仅8月单月净流入就达1122亿港元。在众多板块中，金融业、资讯科技业和非必需性消费最受内地资金青睐。
内地资金流入的同时，一些国际机构正不断通过减持获利。据媒体报道，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦已清仓所持比亚迪股份。这家投资公司在2008年9月以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿H股，持股14年后于2022年8月开始陆续减持。截至今年3月31日，伯克希尔在其财务文件中已将对比亚迪的投资价值列为零。经过至少16次减持，巴菲特累计套现至少80.71亿港元。
奇瑞汽车于9月17日正式启动港股招股，招股将持续至9月22日，并计划于9月25日在港交所主板挂牌上市，此次奇瑞汽车全球发售2.97亿股H股。
【行业风向】
“入通”股频现剧烈波动 多重原因致股价巨震
近期，多只港股被纳入港股通标的后，股价先是大幅上涨，后又自高位大幅下跌，波动幅度大幅提升。对于出现此种现象的原因，市场认为可能存在多个方面的原因，包括指数成份股调整导致相关ETF被动买入、新晋“入通”股身份带来南向港股通资金“活水”买盘、市场投机资金借概念炒作，以及部分“入通”股上市时间不久，导致实际流通交易的股份数相对较少等。
港股通今年以来净流入资金破万亿港元
9月19日，恒生指数公司表示，港股通年初至今录得逾1万亿港元资金净流入，令2025年有望创下年度净流入总额新高。恒生指数公司提到，过去10年，港股通的资金流入持续增加，由2014年仅131亿港元，上升至2024年的8079亿港元。今年初至9月12日，港股通资金净流入达到10729亿港元，较去年全年高33%，有望创下年度新高。
港股互联网板块迎价值重估
9月20日，近段时间以来，港股互联网板块显著回暖，阿里巴巴与腾讯控股等龙头股价持续上涨，与此同时多只相关ETF获大额资金流入。其中，富国中证港股通互联网ETF规模已逼近千亿元。多家机构表示，随着AI业务逐步兑现、业绩改善与空头回补，港股互联网板块正迎来价值重估，头部企业在AI时代的核心战略价值将逐步体现。
南向资金连续18周净流入
上周9月15日至19日，南向资金合计成交净流入368.51亿港元，环比下降39.41%，已连续18周净流入。从每日前十大活跃股来看，本周共有22只个股上榜，阿里巴巴-W（09988.HK）本周港股通成交总额最高，达到698.47亿港元，中芯国际（00981.HK）、美团-W（03690.HK）、腾讯控股（00700.HK）、小米集团-W（01810.HK）本周港股通买卖总额均超过200亿港元。从持股量变化来看，本周11股获南向资金持股量环比增长超100%，佰泽医疗（02609.HK）居首，环比增长2252.16%，南山铝业国际（02610.HK）、沪上阿姨（02589.HK）、脑动极光-B（06681.HK）、晋景新能（01783.HK）持股量环比增长500%以上。
【大公司动态】
港股IPO热潮再起 生物医药与科技公司成主力
上周，港股市场再迎来新一轮IPO申请热潮，多家企业集中递交上市申请。生物医药企业表现活跃，爱科百发-B、新元素药业-B及先为达生物先后递表，分别聚焦呼吸儿科疾病、代谢炎症疾病及体重管理领域创新药研发。科技板块同样踊跃，华勤技术、赛美特、暖哇洞察、量化派等企业相继提交申请，覆盖智能硬件制造、工业软件、保险科技及消费电商赛道。此外，沪电股份、龙迅股份、涛涛车业等A股上市公司披露筹划发行H股赴港上市计划，旨在拓展国际融资渠道及全球化布局。若羽臣科技、美联股份等亦更新港交所申请进展。
上周新增江波龙、卓正医疗等4家境外发行上市备案企业
9月21日，证监会网站披露信息显示，上周（9月15日至22日）共新增4家企业获境外发行上市备案，分别为深圳市江波龙电子股份有限公司、卓正医疗控股有限公司、北京云迹科技股份有限公司、深圳市广和通无线股份有限公司。其中，江波龙拟发行不超过84,419,800股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。卓正医疗拟发行不超过6,371,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。
天岳先进纳入港股通
9月15日，深交所公告显示，因天岳先进（02631.HK）在香港市场价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日，根据相关规定，天岳先进被调入港股通证券标的名单，并自9月15日起生效。天岳先进于8月20日在港交所主板挂牌上市，成为两市唯一“A+H”上市的碳化硅衬底公司。
禾赛科技登陆港交所
9月16日，全球激光雷达龙头企业禾赛科技（02525.HK）正式登陆港交所主板。该公司每股定价212.80港元，每手20股。2023年2月，禾赛科技在美国纳斯达克上市，此次港股上市使其成为首家完成“美股+H股”双重上市的激光雷达企业。
迈瑞医疗回应“拟赴港二次上市”传闻
9月17日，针对拟赴港上市的传闻，迈瑞医疗表示，以官方发布的信息为准。据此前市场消息，华泰证券、摩根大通将负责处理迈瑞医疗香港IPO的准备工作，可能会引入更多投行参与。迈瑞医疗目标募资或最少10亿美元。
极兔速递拟以不超过10亿港元回购公司B类股份
9月17日，极兔速递（01519.HK）发布公告称，董事会获准回购市场上不超过于股东周年大会当日公司已发行股份（不包括库存股份）总数10%的B类股份，拟使用的最高资金总额不超过10亿港元。
健康160正式在港交所主板挂牌上市
9月17日，健康160（02656.HK）正式在港交所主板挂牌上市。公司是医药健康用品批发商及领先的数字医疗综合服务提供商，主要为客户提供各种医药健康用品，以及全面的数字医疗健康解决方案。按2024年通过平台挂号数量、截至2024年底合作医院数量、截至2024年底接入平台的医护人员人数等指标计算，健康160均是2024年中国数字医疗健康综合服务行业最大的数字医疗健康服务平台。
轩竹生物通过港交所聆讯
据港交所9月17日披露，轩竹生物已通过港交所主板上市聆讯，中金公司为其独家保荐人。公司是一家以创新为驱动的中国生物制药公司，拥有内部研发平台和多样化的管线。截至最后实际可行日期，轩竹生物有超过十种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎，包括三项NDA（新药申请）批准资产，一个药物项目处于NDA注册阶段，一个药物项目处于III期临床试验阶段，四个药物项目处于I期临床试验阶段，五个已获IND（新药临床试验申请）批准。
奇瑞汽车开启招股
奇瑞汽车（09973.HK）于9月17日正式启动港股招股，招股将持续至9月22日，并计划于9月25日在港交所主板挂牌上市。此次奇瑞汽车全球发售2.97亿股H股。发行价格区间定为每股27.75港元至30.75港元。此次奇瑞汽车全球发售预计募资总额为86.99亿港元，募资净额84.41亿港元，募资用途为用于未来一至三年研发不同车型和版本的乘用车，以进一步扩大公司的产品组合等。
中国金表公司西普尼寻求通过香港IPO融资至多3.14亿港元
据港交所公告，深圳西普尼精密科技拟在香港首次公开募股(IPO)中按每股27.0-29.6港元的价格，发行1060万股股票。该公司寻求通过此次IPO筹集至多3.14亿港元（4040万美元），计该股将于9月29日开始交易。
紫金黄金国际拟在香港IPO募资32亿美元
紫金黄金国际申请香港IPO，拟融资250亿港元。IPO发行价为每股71.59港元，将发行3.49亿股股票。预计股票将从9月29日开始交易。彭博此前援引知情人士报道称，势将参与该公司IPO的投资者中包括新加坡政府投资公司(GIC)、Millennium Management LLC和高瓴投资，贝莱德、富达国际和Baillie Gifford也将在基石投资者之列，基石投资者势将认购大约一半的IPO股份。众多知名公司纷纷拟投紫金黄金国际，预示着这桩自5月以来全球规模最大的IPO将获得强劲需求。
伯克希尔哈撒韦清仓比亚迪股份
9月21日，据外媒报道，伯克希尔哈撒韦已清仓比亚迪股份（01211.HK）。报道称，截至3月31日，这笔投资的价值为零。伯克希尔发言人证实，比亚迪股份确实已全部售出。据公开信息统计，从2008年9月-2025年9月的这约17年间，巴菲特已累计减持比亚迪H股至少16次，累计套利至少80.71亿港元。
对于减持一事，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在微博发文称：“2022年8月，伯克希尔开始陆续减持其于2008年购买的公司股票，去年6月其持股就已在5%以下了。股票投资，有买就有卖，这是很正常的事情！感谢芒格和巴菲特对比亚迪的认可！也感谢过去17年的投资、帮助和陪伴！为所有的长期主义点赞！”
东方电气拟配售新H股融资约11亿港元
9月18日，东方电气（01072.HK）于港交所公告称，拟配售6800万股新H股，相当于扩大后H股数目的约16.67%及已发行股份数目的约1.97%，每股配售价15.92港元，较9月17日收市价17.30港元折让约7.98%，此次配售募资总额约10.83亿港元，募资净额约10.75亿港元。
微盟集团拟配股融资逾15亿港元
9月18日早间，微盟集团（02013.HK）于港交所公告称，公司于2025年9月17日（交易时段后）与认购方订立认购协议，据此，认购方已有条件同意认购，而公司已有条件同意以认购价每股认购股份2.26港元发行及配发合共6.88亿股认购股份，并就认购事项与配售代理订立配售协议。认购事项之所得款项净额将约为15.55亿港元，约30%将用于探索人工智能在SaaS（软件即服务）中的整合及应用，约30%将用于扩大媒体渠道及加强精准营销服务，约10%将用于海外业务发展，约30%将拨作补充营运资金及一般企业用途。公司预期所有所得款项净额将于2027年底前悉数动用。
劲方医药首日上市高开115%
9月19日，生物制药公司劲方医药-B(2595.HK)在港挂牌上市，高开115.79%报44港元，市值达152亿港元。劲方医药成立于2017年，专注于肿瘤(涵盖多种实体瘤的不同治疗线)以及自体免疫和炎症性疾病领域的开发新治疗方案。财务方面，劲方医药在2023年、2024年及2025年前四个月分别实现营业收入0.74亿元、1.05亿元和0.82亿元；同期研发开支分别为3.13亿元、3.32亿元和0.698亿元；净亏损分别为5.08亿元、6.78亿元和0.66亿元。两年多时间合计亏损超过12亿元。据悉，劲方医药目前已有1款核心产品GFH925(商品名：达伯特)获批上市，但该产品在国内市场的商业化依赖于合作伙伴。2024年1月，劲方医药与信达生物订立补充协议，终止GFH925授权协议项下的中国境外选择权，劲方医药须向信达生物退还2000万美元等。
中移香港拟配售香港宽频现有股份
9月21日，香港宽频（01310.HK）在港交所公告，公司获中国移动香港有限公司（中移香港）告知，仅为根据上市规则第8.08(1)条恢复公司之公众持股量，中移香港已于2025年9月19日与配售代理订立具约束力之配售安排，据此，中移香港同意出售，而配售代理同意配售4792.5万股公司现有股份予属于公司独立第三方之承配人。配售股份于本公告日期占公司已发行股份总数约3.24%。
优必选与云智汇科技签署全球战略合作协议
据“优必选科技”官微消息，9月21日，优必选（09880.HK）与云智汇科技签署全球战略合作协议，进一步明确了双方在人形机器人研发、制造与全球市场推广的分工。根据协议，云智汇将负责优必选人形机器人产品在全球范围内的销售、市场推广与售后服务；优必选则专注于机器人产品的研发、生产、技术支持和产品升级，确保产品在全球市场的技术领先性与竞争力。
百果园折让19%配股筹逾3亿港元
9月21日，百果园集团（02411.HK）拟配售2.795亿股新H股，占扩大后H股总数约16.1%，及扩大后股份总数约15.4%；每股配售价1.17港元，较上周五收市价1.45港元折让19.31%，集资3.27亿港元。集团预计，配售事项所得款项净额约3.25亿港元，当中，约61.5%用于支付一般业务过程中的贸易应付款项；约30.8%用于偿还银行贷款；及约7.7%用作集团的一般营运资金及行政开支。
