“美团是在竞争中成长起来的，也是在持续的竞争中，实现了今天的领先地位。”谈及Q2的表现，美团CEO王兴表示。近日，美团（03690.HK）发布2025年二季报显示，期内实现营收918亿元，同比增长11.7%；但调整后净利润同比大幅下跌至14.9亿元。不仅如此，美团App的月活跃用户突破5亿，用户年均交易频次再创历史新高。在外卖市场的激烈竞逐中，展现出强大的发展韧性。
从战略布局来看，目前美团正在稳住本地基本盘的同时，积极开拓国际新增量。本季度，美团旗下Keeta平台订单量与GTV继续保持强劲增长。其中，在中国香港市场，Keeta进一步巩固了领先地位，还带动了行业整体规模的扩容；在中东市场已覆盖沙特20个城市，近期进入卡塔尔多哈，并计划进军巴西市场。Keeta还立下了新的目标，10年内实现1000亿美元GMV（商品交易总额）。
在业务稳健发展的同时，美团持续加大投入，不断完善平台生态建设。通过推出针对商户和骑手的一系列扶持政策，为长远发展奠定了坚实基础。在业内看来，美团正通过生态建设与科技创新的双轮驱动，构建更具韧性的业务模式。在保持核心业务优势的基础上，积极培育新增长点，持续优化商户服务、配送效率、用户体验等核心环节，以推动各业务板块的协同发展，这将成为其保持长期竞争力的关键所在。
月活用户破5亿 深度渗透本地生活
最新发布的二季度财报显示，在多重外部压力之下，美团仍通过精细化运营策略，实现了核心本地商业的稳健增长。
数据显示，核心本地商业板块表现突出，实现营收653亿元，较上年同期增长7.7%。
即时零售作为当下满足多样化消费需求的重要渠道，受到年轻群体的青睐。本季度，美团闪购实现强劲增长，消费场景从食杂向3C数码、美妆母婴等品类全面延伸。在“618”期间，平台助力近百万实体店为超过1亿名用户提供了服务，手机、白酒、奶粉、大小家电等高客单价商品成交额实现两倍增长。同时，到店业务也呈现高速发展态势，订单量同比增长超40%。截至二季度末，美团App月活跃用户突破5亿，用户年均交易频次创新高，进一步巩固了其用户护城河。
面对当前激烈的市场竞争格局，短期内行业竞争仍将保持高强度，王兴在电话会上明确表示美团反对“内卷”式竞争。在他看来，即时零售归根到底仍然是零售的一种形态，要在零售业务中取得成功，在各种花哨的东西过后，最终还是要回归基本面、回归基础，也就是选品、价格和服务——或者更具体地说，配送。美团始终专注于做正确的事。确保有品类持续丰富的优质商品选择，确保能提供快速可靠的配送服务，也确保价格始终实惠。
美团管理层同时表示，尽管短期盈利能力可能因投入加大而出现波动，但随着行业竞争逐步回归理性，美团通过扎实运营积累的竞争优势将有望创造更大的长期价值。
加大保障投入 持续构建健康生态
如果说美团在用户增长和闪购业务上的突破是商业层面的增长，那么其在骑手保障与食品安全领域的持续投入，则体现了平台对生态建设的长期承诺。
骑手保障是美团生态建设的重要一环。自7月1日起，美团已在17个省市为全体骑手全额缴纳“工伤险”。继在泉州、南通成功试点骑手养老保险补贴后，这一举措将于今年年底覆盖全国，预计超过百万骑手将从中受益。此外，美团骑手专项保障也在持续升级，不仅设立了16亿元的夏季骑手保障专项补贴，而且还扩大“骑手大病关怀计划”的疾病报销范围，并覆盖兼职众包骑手的未成年子女。
值得一提的是，美团计划在年底前率先取消骑手超时罚款，这一举措不仅与骑手的收入直接挂钩，更关乎骑手的健康与安全，切实达成了骑手收入与健康安全之间的有效平衡。
食品安全是消费者最为关注的焦点之一，美团在这方面同样不遗余力。持续推进“互联网+明厨亮灶”模式落地，自2025年2月以来，已有11.7万家商户在美团开通了“明厨亮灶直播”，让消费者能够直观地看到后厨的卫生状况和烹饪过程，吃得更加放心。预计到年底，将有超20万家商家加入“明厨亮灶”行列。
据美团方面介绍，未来三年，还将在全国各地投资建设1200家“浣熊食堂”，助力上万家餐饮商家的外卖品质升级，为消费者打造全链路可追溯的放心外卖模式。
在本轮外卖大战中，部分商家不得不自掏腰包参与平台的补贴活动，外卖不赚钱成为众多商家的心头之痛。然而，美团在参与竞争时，并未将压力转嫁给商家，而是通过切实的补贴和创新模式，帮助商户平衡收益与成本。数据显示，截至7月，美团助力金已覆盖30余万餐饮商家，近半数商家反馈“小店订单量显著增长”，四成商家的收入明显提升。预计到今年年底，美团助力金将新增覆盖超10万家餐饮小店，单店助力金最高5万元。
可以看出，尽管二季度外卖行业进入新的竞争阶段，但激烈的竞争并未改变美团构建健康生态的步伐。业内分析认为，美团通过对商户的实质性扶持，使其免受无序竞争冲击，能够更专注于产品与服务升级。这种着眼于长期的生态建设策略，不仅为商户创造了更可持续的经营环境，也为美团构建了坚实的竞争壁垒，最终实现平台的可持续发展。
发力新兴市场 国际化开启新成长曲线
随着国内市场竞争日趋激烈，国际化已成为企业寻求突破、实现可持续增长的必答题。对于美团而言，拓展国际市场不仅是应对国内挑战的战略选择，更是开启全新成长曲线、构建全球商业版图的关键一步。
财报显示，其二季度新业务板块（包括美团优选、小象超市、快驴、Keeta等）表现亮眼，实现营收265亿元，同比增长22.8%。
值得关注的是，美团国际化业务取得突破性进展，为公司增长打开新空间。目前，美团国际化业务主要聚焦于外卖业务及无人机运营。其中，旗下国际化外卖品牌Keeta不仅在中国香港市场占据了领先地位，更在中东市场快速扩张，已覆盖沙特20个城市，并正式登陆卡塔尔。与此同时，美团计划进军巴西市场。
无人机业务是美团出海的另一重要抓手。2024年12月，美团无人机Keeta Drone获得迪拜无人机配送商业运营许可证，实现重要突破。今年6月，公司进一步扩大在迪拜的无人机配送服务范围，并计划下半年在当地新增两到三条航线，优先覆盖迪拜码头海滨区域。
然而，对于国际化布局，美团保持着审慎和理性。美团管理层表示，美团对国际市场保持开放态度，正在为进入巴西市场做好准备，但并不着急。美团会在做好充分的市场调研和战略规划后推进。整体对于国际化业务的发展十分乐观，Keeta的长期目标是：未来十年内实现1000亿美元GMV。
有分析人士表示，Keeta能够成功进入中东等国际市场，不仅得益于其成熟的"外卖便利"模式，更在于它能够帮助当地构建全国性的即时配送网络，弥补数字服务基础建设短板。这与美团的出海理念高度一致：将中国经过验证的科技与服务能力输出至全球市场。
也有观点指出，在全球化竞争日趋激烈的今天，科技出海正成为中国企业突围的重要引擎。通过国际化与技术创新双轮驱动，美团正在打开新的增长天花板。随着海外市场的持续拓展与技术投入的深化，一条新的增长曲线正在形成，这将助力企业走向更广阔的国际市场，开创行业更具想象力的未来。
