上周，港交所刊发《缩短香港股票现货市场结算周期》讨论文件，就现行T+2交易后交收制度向市场征询意见，目标是将结算周期压缩至T+1，以对接全球主流标准、降低对手方风险。券商及国际投资者需在系统、外汇和时区衔接上同步升级，才能解决欧美与香港时区差异带来的操作压力。
在二级市场方面，港交所热度持续升温。三花智控于上月在港上市后行使超额配股权，最终股份发售数量达4.765364亿股，募资额升至107.36亿港元。至此，三花智控成为继宁德时代、恒瑞医疗、海天味业后，年内第四家募资逾百亿港元的IPO，也是今年香港第三大IPO。不过尽管募资扩大，但风险不容忽视。招股书提示，三花智控制冷零部件收入占比超七成，若空调行业价格战持续，盈利弹性或受限。截至7月18日，三花智控收报28.10港元/股，较发行价22.53港元涨24.72%。
目前，香港正在大力发展人工智能、web3.0以及RWA等领域。上周，香港证监会批准招银国际证券取得“虚拟资产交易服务”牌照。对投资者而言，招银国际的这张牌照相当于将“银行级合规”带进了香港加密现货市场，银行系风控、托管与保险机制将共同提高风控能力。未来若政策进一步放宽，个人投资者有望以更低门槛、更高透明度的形式参与加密资产。
【行业风向】
港交所拟缩短香港股票现货市场结算周期
7月16日，香港交易所发布有关缩短香港股票现货市场结算周期的讨论文件。港交所对于T+1交易酝酿准备已久，此次讨论的结算周期仅限股票现货市场二级市场交易的结算，不涉及一级市场交易（如新股认购）的结算。
港股11家医疗企业总募资超181亿港元
据LiveReport大数据，截至2025年7月14日，港股今年共计50家IPO，其中医疗保健行业合计11家，占比22%，数量已接近去年全年的12家。从发行数据来看，11家公司合计募资约181.19亿港元（含超配），占IPO募资总额的14.62%，平均每家公司募资约16.47亿港元。
港股上半年再融资超1700亿元
据LiveReport大数据，今年上半年，港股市场累计再融资额已达1738亿港元，同比增长达227%，超过2022年、2023年及2024年的全年规模。此外，上半年港股IPO募资1055亿港元，即同期再融资额较IPO还多近2/3。其中，配售作为港股最主要的再融资方式，上半年累计金额达1358亿港元，占比达78%。
跨境支付通扩容
跨境支付通自6月22日正式上线不到一个月，香港收款行已扩容至16家。7月18日，香港金融管理局发言人回复称：“跨境支付通自6月22日推出服务以来，整体运作顺畅。除首批参与的银行外，其他预期推出服务的香港银行将在完成相关预备工作后陆续加入。”
【大公司动态】
三花智控行使绿鞋后成港股年内第三大IPO
7月18日，三花智控（02050.HK）公告称，招股章程所述超额配股权已于当日获整体协调人悉数行使，涉及合共6215.69万股H股，占全球发售项下可供认购的发售股份总数约15.0%，按每股H股22.53港元的发售价配发及发行，为公司带来了约13.9亿港元的额外所得款项净额。此次超额配股权使三花智控的股份最终发售数量达到4.765364亿股，最终募资额升至107.36亿港元，成为今年港股第三大IPO。
奥克斯、挚达科技等企业加速冲刺H股
上周，多家公司相继发布公告，筹划境外发行股份（H股）并在港交所上市。7月15日，鑫磊股份（301317.SZ）召开董事会，授权管理层启动境外发行股份（H股）并在港交所上市的筹备工作。次日，奥克斯电气有限公司向港交所提交上市申请书，中金公司为独家保荐人。
7月18日，上海挚达科技发展股份有限公司再次向港交所递交上市申请书，独家保荐人为申万宏源。此前曾分别于去年2月29日和11月28日递表港交所，该公司是全球最大的电动汽车家庭充电解决方案提供商之一。此外，山推股份、星环科技、双林股份等多家企业相继公告启动H股上市筹备工作，但同时表示相关方案尚需履行内部审议及境内外监管审批程序。
另据证监会网站披露信息显示，7月14日至20日共新增3家企业获境外发行上市备案，分别为奥克斯电气有限公司、八马茶业股份有限公司、大行科工（深圳）股份有限公司。
招银国际获批虚拟资产牌照
7月14日，招银国际正式获得香港证券及期货事务监察委员会批准，成为香港首家取得虚拟资产交易服务等相关牌照的中资银行系券商。
印象大红袍、均胜电子港股IPO招股书失效
7月15日，印象大红袍股份有限公司于2025年1月15日所递交的港股招股书满6个月，于2025年7月15日失效，递表时兴证国际为其独家保荐人。
7月16日，港交所网站信息显示，均胜电子于1月16日所递交的港股招股书满6个月，于7月16日失效，递表时中金公司和瑞银集团为联席保荐人。公开资料显示，均胜电子是一家智能汽车科技解决方案提供商，其已在上交所上市，截至发稿，均胜电子最新市值为250.89亿元。
二季度安踏品牌产品零售金额同比录得低单位数正增长
7月15日，安踏体育（02020.HK）在港交所公告，2025年第二季度，安踏品牌产品零售金额（按零售价值计算）同比录得低单位数的正增长；FILA品牌产品零售金额（按零售价值计算）同比录得中单位数的正增长；所有其他品牌产品（不包括2025年4月1日之后新加入集团的品牌）零售金额（按零售价值计算）同比录得50-55%的正增长。
绿地（亚洲）证券获批香港数字资产业务牌照升级
7月15日，据绿地集团消息，近日，绿地集团旗下绿地（亚洲）证券获批香港证监会颁发的数字资产咨询服务（VA4号）及数字资产投资组合管理（VA9号）牌照升级，这标志着绿地在合规化运营和数字资产领域取得新的突破。未来，绿地将依托牌照优势，通过区块链技术，革新传统资产管理模式，推出多元化的数字资产产品与服务，覆盖数字资产、真实资产代币、数字货币等交易、基金募集业务。
中国生物制药宣布全资收购礼新医药
7月15日，中国生物制药（01177.HK）公告称，公司（透过买方）全资收购礼新医药，与卖方、礼新医药及Ying Qin Zang订立买卖协议，据此，买方已同意按对价购买而卖方已同意按对价出售礼新医药95.09%股权。截至公告日，买方持有礼新医药4.91%股权。交易完成后，礼新医药将成为中国生物制药的间接全资附属公司。
大华股份拟分拆华睿科技赴港上市
7月15日，大华股份公告称，公司于2025年7月15日召开董事会，同意控股子公司华睿科技的拟上市地点由境内证券交易所调整为香港联交所，并授权公司及华睿科技管理层开展前期筹备工作。华睿科技是一家专注于机器视觉与移动机器人业务的科技企业，本次分拆上市将有利于其进一步提升融资能力和品牌效应。但需注意，该事项尚处于筹划阶段，存在不确定性。
花旗上调泡泡玛特目标价近25%
7月16日，花旗调高泡泡玛特（09992.HK）的盈利预测，并将目标价从308港元上调至384.5港元，预计在IP热度、海外扩张、补货和新品推出带动下，公司下半年将继续保持增长动能。花旗称，股价近期回调后估值更具吸引力，提供了较好入场时机。
多点数智拟通过先旧后新方式配售筹资3.89亿港元
多点数智（02586.HK）在港交所公告，同意通过先旧后新方式配发及发行3540万股股份，配售价为每股11.1港元。所得款项净额预计约为3.89亿港元，拟将用于稳定币及区块链的研发投资、技术的完善，以及一般企业用途。
海天味业调入港股通
7月17日，深交所公告，因海天味业（03288.HK）在香港市场价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自2025年07月17日起生效，调入海天味业。
维立志博招股首日认购近179倍
7月17日，维立志博-B（02617.HK）在港交所启动招股，招股截至7月22日，预计于7月25日在港交所挂牌上市。该公司专注于发现、开发和商业化治疗肿瘤、自身免疫性疾病以及其他严重疾病的新疗法。其招股价为31.6 港元至35港元，拟全球发售3205.44万股。据捷利交易宝的新股孖展数据，截至7月17日17时，维立志博-B首日的孖展认购倍数约178.91倍。
第四范式拟配售2590万股融资13亿元
7月17日，第四范式（06682.HK）公告称，拟配售2590万股H股，每股认购价为50.50港元，认购事项的所得净款项约为13.06亿港元。其中，50%款项将用于具身智能、智能设备、区块链、真实世界资产（RWA）及稳定币等新兴领域；40%用于全球业务拓展及具身智能、智能设备、区块链、真实世界资产（RWA）及稳定币等新兴领域的潜在并购；10%用于一般企业用途。
苹果供应商伯恩光学据悉考虑重启香港IPO
据知情人士透露，伯恩光学正在考虑重启在香港首次公开募股的计划。伯恩光学是苹果公司和三星电子等智能手机制造商的供应商。知情人士称，该公司已与顾问进行初步讨论，以帮助准备首次公开募股。知情人士称，伯恩光学可能寻求最早于今年向香港交易所提交文件。
香港保险公司保泰人寿获7000万美元C轮融资
7月18日，香港首间虚拟保险公司保泰人寿宣布，获得金额高达7000万美元的C轮融资。此轮融资由香港永明金融有限公司领投。
威孚高科拟将1.72亿股B股实施“B转H”
7月18日，威孚高科（000581.SZ）披露预案称，公司拟将境内上市外资股（B股）转换上市地以介绍方式在香港联合交易所有限公司主板上市及挂牌交易，变更为在香港联合交易所上市的境外上市外资股（H股）。截至当日，公司已发行总计1.72亿股B股。公司为B股股东提供现金选择权，以每股12.68港元对价，较前收盘价溢价5%。
