投资者开始对美国经济增长前景更有信心。摄/金焱
当地时间7月14日，美国总统特朗普称，如果无法在50天内达成协议结束俄乌冲突，美国将对俄罗斯实施“非常严厉的、大约100%的关税”。特朗普接着提到要征收次级关税，但未具体说明。当天在白宫椭圆形办公室会见北约秘书长吕特时，特朗普对俄乌冲突持续表达不满，称他与俄罗斯总统普京的多次通话“很愉快”却“毫无意义”。
高盛将2025年下半年布伦特原油价格预测上调5美元至66美元/桶。
特朗普已大幅改变使用关税的目的，不再仅仅将其作为贸易谈判的筹码。最新数据显示，6月美国关税收入比去年同期惊人地增长了301%，帮助财政部实现了意外盈余，财政部宣布实现了略高于270亿美元的正余额。这一结果与5月3160亿美元的赤字形成鲜明对比，而这一转变很大程度上归功于关税收入。6月关税总额约为270亿美元，比2024年6月增长了301%。按年计算，关税收入现已达到1130亿美元，比上一年增长了86%。多位观察人士对《财经》表示，这一意外的资金流入可能会微妙地重塑政府的策略方向。
特朗普在刚刚过去的周末宣布，他将对来自墨西哥和欧盟的进口商品征收30%的关税。特朗普的关税将从8月1日起生效，给对方留下了不到三周的时间与美国达成贸易协议，此前特朗普已将7月9日的最后期限推迟。不过班诺克本全球外汇（Bannockburn Global Forex）交易公司首席市场策略师马克·钱德勒（Marc Chandler）对《财经》表示，市场应对美国对欧盟及墨西哥30%关税威胁显得比较从容，市场参与者似乎意识到，此举实际上是施压谈判的策略，迫使对方作出新让步。
接受路透调查的经济学家预计，美国总体通胀年率将从上月的2.4%升至2.7%。核心通胀率预计将从2.8%升至3.0%。摄/金焱
媒体报道指出，欧盟最终确定了一份针对价值720亿欧元的美国商品的反制措施清单，其中包括波音飞机、汽车和波本威士忌。根据欧盟委员会准备的一份206页的清单，反制关税还将适用于机械产品、化学品和塑料、医疗设备、电气设备、葡萄酒和其他农产品。
特朗普去年在竞选总统期间承诺会很快解决俄乌冲突，但今年1月就任总统以来在此事上一直未能取得实质性进展。有白宫官员就对俄罗斯关税问题向媒体解释说，特朗普认为，如果俄乌50天内达不成协议，美国将对俄罗斯征收100%的关税，对购买俄罗斯石油的国家征收次级关税。特朗普称，美方不需要国会山参议院审批就可以对俄罗斯加征二级关税。他表示，过一段时间之后，即便对俄罗斯加征500%的关税也无济于事，加征100%的关税与加征500%是一样的效果。
白宫尚未立即解释特朗普设想的二级关税计划如何运作。特朗普此前曾暗示称，这些关税可能针对购买俄罗斯石油的国家。美国商务部长卢特尼克随后澄清，特朗普的意思实为要对俄罗斯施加二级制裁，而不是加征二级关税。美国驻北约大使当天宣称，特朗普的二级制裁威胁针对俄罗斯的石油买家。
到目前为止，特朗普政府只达成了三项“协议”，主要是框架性协议，同时对越来越多的国家实施了更高的关税。有分析认为，关税收入的甜头促使美国在政策上进行了战略转变，关税不再仅仅是为了谈判，而是更多地关注增强联邦财政收入。
白宫的预算计划进一步强调了联邦财政对现金的需求。尽管通过了《大而美法案》及其相关的高赤字预测，但政府降低赤字的目标在很大程度上依赖于增加的关税收入，以及对放松监管带来的乐观增长预期。目前，关税的收入速度显著超过了早期估计。虽然4月的预测年度关税收入约2000亿美元，但截至2025年6月中旬，美国基于关税的联邦收入已达1180亿美元。财政部长贝森特甚至指出，到年底可能增长到3000亿美元，按照持续运行的速率可能达到3000亿-3500亿美元。这些数字将显著抵消《大而美法案》对赤字的影响，使关税收入的吸引力越来越难以忽视。
经济学家们指出，关税政策的这种潜在“财政捕获”并不突兀，《大而美法案》的通过及其大规模赤字预测可能在推动政府将关税作为收入来源方面发挥了作用。这与高级贸易顾问彼得·纳瓦罗长期以来倡导高关税作为收入来源的观点一致。这种“财政捕获”叙事也有助于解释特朗普总统希望更换美联储主席的愿望。他们认为，目标是“财政捕获”货币政策，本质上是迫使美联储减轻联邦政府的利息负担，防止债务水平进一步螺旋式上升。
