12月7日，由北京市地方金融监督管理局、北京市通州区人民政府指导，《财经》《财经智库》、财通汇主办的“2023全球财富管理论坛”在北京举行，论坛主题为“以金融高质量发展助力增长与开放”。中金财富执委会委员、副总裁梁东擎表示，过去一年多的时间里，财富管理市场整体来讲比较艰难。在这个过程中，梁东擎观察出三个不匹配：第一，居民长期财产性收入的增加目标，与居民资产加速流入存款的短期现象不匹配；第二，净值化转型立足于长期业绩的要求和年度正收益的刚性思维不匹配；第三，过载的金融专业信息，与财富管理客户实际的需求不匹配。
梁东擎表示，资管新规后，目前银行理财已经基本实现了净值化转型，虽然刚性兑付打破了，但似乎大家对于银行理财的预期还是一个正收益的刚性思维。如果我们要求每年都赚钱，那么必然也要放弃长期向上的可能空间。
针对这三个不匹配，梁东擎提出三点建议：一是建立长效激励机制，将长期客户资产保有量作为评估的核心；二是推动投顾服务的发展，鼓励不同类型的金融机构发展全资产类别，从行业维度推动从产品为中心到客户为中心的转变；三是鼓励养老账户长钱长投，数字金融助力高质量的普惠金融。
中金财富执委会委员、副总裁梁东擎
以下为部分发言实录：
梁东擎：中国财富管理市场已经成为世界第二大的财富市场，其规模体量巨大，发展潜力巨大，客户数量巨大，这三点已经成为国内外金融机构的一致共识。时间关系我想先谈谈近两年年财富管理行业的一些观察，简而言之就是三个不匹配。
居民长期财产性收入的增加目标，与居民资产加速流入存款的短期现象不匹配。2022年，居民储蓄存款增加了18万亿（根据人民银行数据），比2021年多增了8万亿，2023年前10个月居民储蓄存款已经增加了14万亿，超越了去年同期水平。我国居民储蓄存款以及相应的固定收益类配置高具备一定的合理性，但资本市场相关配置较低，客观上也使得居民长期财产性收入增加面临一定的挑战。
净值化转型立足于长期业绩的要求和年度正收益的刚性思维不匹配。资管新规后，目前银行理财已经基本实现了净值化转型，虽然刚性兑付打破了，但似乎大家对于银行理财的预期还是一个正收益的刚性思维。比如去年12月份的债市波动，似乎引起市场大量讨论，后来我去看了一下，绝大部分理财产品波动在1%以内，近年来固收+产品也成为了争议的焦点。如果我们要求每年都赚钱，那么必然也要放弃长期向上的可能空间。
第三，过载的金融专业信息，与财富管理客户实际的需求不匹配。关于理财的信息、直播、报告、公众号，连一个财富管理的专业人员想充分了解都需要花大量的时间精力，很难想象，非专业客户如何真正消化吸收。并且，在过去十几年中，我们的经验是，越复杂的逻辑或金融产品，客户越难理解，实际产品波动的时候，往往会造成巨大的信息不对称，从而造成客户即使在优质的产品上获得感也比较低的情况。比如这两年ETF获得越来越多客户的认可，一部分原因也是因为简单，符合绝大多数客户可以理解的逻辑。因此真正以客户为中心，并不是简单地理解为把我们认为最好的产品提供给客户，更是在客户可理解的范畴内，提供合适的产品，提升投资者的可理解范畴也应该作为财富管理的工作目标之一。
接下来我也想简单谈谈财富管理机构如何能更好的为客户服务。
第一，建立长效激励机制，将长期客户资产保有量作为评估的核心。财富管理客户的信息有效性不匹配。如果单一以收入为导向的话则可能与客户长期利益的角度不匹配。考虑到用手投票和用脚投票，平衡长期利益和短期利益，产品保有量的可持续增长最能代表客户的长期满意度。中金财富以产品保有量作为核心目标，只有产品保有量的可持续增长才代表了客户满意度。
第二，推动投顾服务的发展，鼓励不同类型的金融机构发展全资产类别，从行业维度推动从产品为中心到客户为中心的转变。过往很多客户的选择是在银行做保守配置，在证券公司做进取的配置。但这样往往使得一家机构很难全面判断客户风险偏好，从而给出针对性的方案。
建议进一步加强金融机构通过全产品服务客户的能力，比如是否可以探讨放开证券公司也可以通过银行理财、保险等稳健产品为客户提供全面资产配置，同时银行也可通过权益产品、另类投资帮助客户进行进取配置。
根本上坚持多资产并举，以资产配置为核心，以买方投顾理念服务客户。2022年克服市场的不利环境，中金财富的整体资产保有量仍实现了10%的正增长，而今年再度增长了10%，如果离开了稳健类的产品配置，是不可能取得这样的成绩的。
第三，鼓励养老账户长钱长投，数字金融助力高质量的普惠金融。增加养老账户配置养老基金的比例，增加养老账户开立的便利程度、增加额度、增加投资范围。在养老账户中客户可以承受更大的短期波动。。
同时，数字金融和科技金融的技术进步，使得通过技术手段服务更多客户成为可能。中金财富也推出了我们的第一位数字员工JINN。我们期待的愿景是，通过结构化我们平台的投资、研究、顾问的数据，让JINN成为与我们投顾同样智慧且专业的角色，从而为普惠金融实现高质量的服务。
最后，还想谈一点，资本市场高质量发展、居民财产性收入增加和支持实体经济的关系。2022年全年社会融资规模增量累计为32.01万亿元，非金融企业境内股票融资1.18万亿元，同比减少376亿元。2023年前三季度社会融资规模增量累计为29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元，非金融企业境内股票融资6744亿元，同比减少1994亿元。也就是说资本市场、居民财产性收入和支持实体经济呈现出一个正相关的循环，相互促进，因此，我们也非常期待资本市场作为经济的晴雨表，能够在2024年迎来一个好的表现，从而形成对于企业资产负债表和居民资产负债表的正向的增长。
苏琦：梁女士，您刚才提到金融信息过载，大家今天讨论了很久，新趋势都是从宏观角度出发，而没有涉及特别热门的概念技术趋势，例如AI、大模型，它会对理财、资产管理和投顾产生怎样的新影响？是否会加剧金融过载？一般人根本看不懂这种模型，ChatGPT都出来了，这该怎么办？
梁东擎：非常感谢苏老师的问题，我们对这个问题有一定的思考和布局。我们希望对现有产品资产配置投资研究数据进行系统化和结构化分析。举例而言，中金财富的产品与解决方案团队，是为客户提供一站式资产配置的中枢。团队中有很多专家，不同专家关注不同方面，但无法站在全局角度得出最优解决方案，因此需要将不同知识库整合在一起。
这项工作过去主要依靠人与人的交互，拥有人工智能后，整合不同专家的知识过程会变得更高效。我们可以通过结构化数据库将日常工作数据尽量积累在内部数据库中，同时我们希望与AI团队合作，通过AI对知识库的学习，形成平台层面最专业的数字员工。
如果这个事情能够完成，那么它对普惠金融的意义非常大。因为投顾人数有限，高质量地服务到每个客户很难。但通过数字员工可以解决信息过载问题，比如通过AI分发，根据客户资产配置情况形成量身定制方案，千人千面。目前国际上的金融机构也有较多探讨，都在做类似的布局，这也是下一阶段财富管理机构在AI上的角逐。
苏琦：我想追加一个问题，各个部门之间针对自己的数据，尤其核心客户，根据业绩做AI大模型时，需要打破数据孤岛。你们是如何处理这方面的？
梁东擎：我们一开始就做了考虑，我们这个团队叫产品与解决方案，它集成了证券公司能提供的客户需要的所有金融牌照，包括产品代销、资产管理、股票经纪和融资融券，是我们在组织结构上的创新。
不同的团队确实存在您刚才提到的问题，会考虑数据之间是否需要共享。我们认为组织结构创新可以解决部分难题。此外，中金财富在公司维度也有数据中台，即使不是产品与解决方案团队的数据，其他数据也要回到数据中台进行统一沉淀。这是前几年我们进行敏捷转型时的创新。这对于打破传统机构部门之间的边界非常重要，对于大模型数据扩充也确实是至关重要的安排。
