联合国可持续发展目标（Sustainable Development Goals，简称SDGs），是2015年9月25日联合国193个成员国在可持续发展峰会上正式通过的一项计划，确定了包括消除贫穷、零饥饿、可持续城市与社区、气候行动等17个关乎全球人民福祉的目标和169个具体行动，涵盖了经济、社会和环境三个维度。
图 1 17项可持续发展目标（SDGs）
资料来源：联合国
该计划于2016年1月1日正式启动，至今已距2030年承诺时间不足7年，而目标实现进度却不尽人意。今年9月联合国发布的《2022年可持续发展目标报告》指出，受近年来疫情、地缘政治冲突等事件影响，区域之间的发展并不平衡，并且全球经济危机的影响仍然阻碍着发展工作的进程。SDGs不仅进展缓慢，甚至有近40%的目标出现停滞、倒退的情况。按目前进程，承诺的美好愿景或将化为泡影，报告呼吁“采取紧急行动去补救SDGs，在2030年前为人类和地球带来有意义的进展。
造成SDGs进程滞后的归因主要集中在以下三个方面：
1. 全球地缘政治冲突、地区矛盾激化频繁，俄乌冲突、巴以冲突等突出矛盾，目标推进进程的难度将呈指数级增长。
2. 气候变化带来的自然灾害问题逐渐凸显，暴雨洪涝、高温干旱、低温冷害等一系列极端天气正逐渐侵蚀人类的正常生活生产，给世界人民造成大量不可弥补的生命财产损失，使多年来积累的成效瞬间倾覆。
3. 随着全球贸易和投资环境的变化，产业链供应链的深度调整，以及逆全球化、反全球化、再全球化等多元声音的出现，全球化进程正在面临重大转变。经济体内部各方利益互相牵制，共同目标与市场个体目标难以达到平衡状态。
一、上市公司能否助力可持续发展目标的实现？
联合国可持续发展目标（SDGs）作为全球社会发展的共同目标，要求企业在实现经济效益的同时，也要承担社会责任，为保护环境、推动社会公正和促进经济发展做出贡献。《联合国可持续发展目标信息披露（SDGD）建议》中指出，财务资本可与14个SDGs相关、制造资本可与10个SDGs相关、智力资本与自然资本可与9个SDGs相关、人力资本可与12个SDGs相关、社会与关系资本可与17个SDGs相关。
美国拥有世界上规模最大的资本市场，股市总市值超过46.2万亿美元，占全球股市总市值的42.5%。而中国股市总市值占全球份额的10.6%。中美是全球经济增长的两大支柱，截至2022年底，全球经济总量突破100万亿美元大关，中美经济的增量比重高达68%。上市企业是中美经济增长的关键引擎，通过增加税收、促进就业、扩大进出口额等渠道，源源不断地为经济发展注入能量。
上市公司作为经济的重要组成部分，是实现可持续发展目标的中坚力量。上市公司是成熟企业的代表，不仅要在稳健的财务状况和良好的企业治理结构上表现出色，同时也必须满足投资者、员工、社区及其他相关方的期望，更需具备创新能力和可持续发展潜力，为社会环境作出积极贡献，赢得市场认可。
事实上，自SDGs提出以来，全球领先企业纷纷响应号召，将目标纳入自己的可持续发展报告中，积极推进“企业可持续发展”的概念在世界范围内传播。然而近年全球上市公司的温室气体排放却不减反增。根据世代投资管理公司报告，2021年上市公司温室气体排放量已经达到全球排放的40%。当下，全球经济正处于转型的关键时期，现有的企业和行业发展模式不仅需要在竞争更激烈的地缘政治和经济形势下经受考验，还必须面对日益突出的全球气候变暖、资源枯竭等问题的挑战。从能源转型到保护自然和气候，经济增量引擎的“大排量”问题一直是社会各界的关切所在。
同时，上市公司碳排放信息披露对于实现可持续发展目标意义重大。上市公司拥有庞大的资金与资源、成熟创新的业务技术以及完善的供应链，并且在行业中发挥着领头羊的作用。他们可以通过投融资支持与可持续相关的项目和倡议，推动所在行业进行相关研发与创新，引导整个产业链进行可持续转型，进而传导至整个经济体形成可持续发展的市场氛围，为可持续发展目标实现提供优良的环境。若上市公司在可持续发展目标中无法发挥应有的作用，不能在实际的市场环境中“主动”或“被动”地践行可持续行动，目标将在当前政治、经济等客观因素作用下愈发偏离轨道。
二、推进上市公司可持续信息披露制度建设，将可持续发展目标拉回正轨
通过有效监管，加强上市公司可持续信息披露制度建设，提高信息的权威性、易获得性和真实性。可持续的真实可靠信息是企业内部提高可持续发展能力、第三方中介机构可持续评级、投资者进行可持续投资的重要依据。若信息出现失真，市场主体的决策与实际发生偏离的概率将显著增加。
强制性可持续信息披露制度是国际大势所趋，后续的监管落实将起到决定性作用。2022年3月，美国证券交易委员会发布了有关上市公司气候信息披露规则的草案，上市公司需要在其注册报表和年度报告中提供有关温室气体排放的披露、气候相关财务报表披露以及公司治理披露。2023年初，欧盟委员会发布的《企业可持续发展报告指令》（CSRD）正式生效，强制性要求企业披露相关可持续信息。
近年来，中国证监会持续加强上市公司可持续发展信息披露，目前已初步建立可持续发展信息披露的框架，上市公司也逐步适应监管要求，主动披露的意愿正在日益增强。
除此之外，需要注重监管措施与政府激励的关系权衡，对于可持续实践达到标准的企业应给予相应的补贴。而对于信息披露不全、不实、不真或者实践不达标的企业给予相应处罚，增加其“违法违规”成本。树立示范榜样，严抓反面典型，构建奖罚分明、违规违法必究的监管机制，形成诚实守则、公平公正的市场环境。
三、坚持可持续发展理念，创造财务价值，取得卓越的市场回报
SDGs虽然是全球和国家层面的目标，但对企业通过其能力和创造力来助力SDGs的实现提出了很高的期许。在过去的几年中，越来越多的企业逐渐认识到，改变增长的速度和方式，在社会中发挥积极作用是包含自身在内、以及政府和社会各界的共同责任。企业意识到将这种贡献整合到公司的核心业务中，也有助于企业在当今市场取得成功，尤其是能够在以下五个层面取得更优异的表现，从而创造财务价值：
1、利用创新机遇带来的市场差异与增长，创造新收入；
2、通过优化人力资源管理，招募和留住更多优秀人才；
3、强化打造可持续供应链及提升运营效率，增强供应链韧性；
4、应用国际可持续发展框架，以增加企业对更广泛投资者的吸引力，从而获得配资；
5、加强合规与风险管理，确保运营许可，避免产生罚没造成的经营成本。
以中证可持续发展100指数为例，该指数从2014年6月30日到2020年9月30日的年化收益率是17.5%，超过同期沪深300指数1.8个百分点，最大回撤也显著低于沪深300指数。同样的案例，如美国的多米尼400指数，过去15年按照可持续投资的标准，也是跑赢标普500指数。这说明可持续发展价值比较高的公司既能给市场带来较高的收益，同时又降低自身风险。为所有利益相关方创造价值。实施可持续发展目标，是企业高质量发展的的基础。提高自身的信息披露质量，可以帮助企业更好地把握可持续发展商业机遇，助力全球可持续发展目标的实现。
作者：
刘锋 中央财经大学绿色金融国际研究院首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
罗小棋 中国国际跨国公司促进会执行秘书长兼绿色治理（ESG）促进发展中心主任、成长型企业发展委员会秘书长
邹昌润 中央财经大学绿色金融国际研究院首席经济学家研究室研究助理
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