十月的尾声，基金三季报完成了披露。
透过季报中的大数据，可以捕捉到一些趋势和信号。比如，现阶段什么类型的基金更受欢迎？基金组合调仓的重点方向是什么？基金圈的“专业买手”青睐哪些产品？
《财经》新媒体从部分研报数据中，梳理了基金三季报的五大看点。
看点一：规模“总体小降，冷热不均”
如果要总结三季度公募基金的规模变化，可以归纳为“总体小降，冷热不均”。
据天相投顾统计，截止三季度末，公募基金整体规模27.21万亿元，较二季度末的27.37万亿元环比下跌0.58%。
天相一级分类商品基金及海外投资基金规模环比增长较高，分别为21.45%和7.81%，而混合基金和FOF基金规模环比下降8.83%、6.93%。
股指基金规模增长较为显著。在不计算联接基金的情况下，截至三季度末，全市场被动权益基金合计1.9万亿元，规模相较于上一季度增加10.18%；其中纯指数股票基金规模为1.7万亿元，增强指数股票基金规模为1962亿元，分别较上一季度增加11.0%和3.3%。
从资金申赎的情况来看，三季度被动权益类市场整体稳定，申购份额5465.08亿份，赎回份额3767.07亿份，净申购份额为1698.01亿份。
天相投顾指出，与上一季度相比，被动权益基金净申购份额略有下滑，但整体增速仍较快，表明交易活跃度有所上升且选择阶段性进入的市场资金有所增加。
主动偏债基金方面，纯债基金与“固收+”基金规模涨跌互现。纯债基金资产净值较上一季度增加1658.7亿元，环比上涨2.85%；“固收+”基金三季度基金资产净值相比上一季度下降685.52亿元，降幅约为3%
看点二：头部公司占领规模高地
公募基金“头部效应”不减。
据天相投顾统计，27.21万亿元的行业总量里，规模前十大的基金公司，合计管理着10.95万亿元，占全市场规模的40.25%。
主动权益规模最能体现一家基金公司的江湖地位。截至三季度末，主动权益基金的总规模为4.21万亿元。主动权益基金管理规模超1500亿元的有8家，其中，易方达基金、中欧基金和广发基金相关规模超过2000亿元。
被动权益基金同样被头部公司占据着高地。截止三季度末，华夏基金管理规模约3193亿元，市场占有率最高，约占16.8%；易方达基金、华泰柏瑞基金、国泰基金、南方基金、富国基金等基金公司排名相对靠前，市场占有率均超过5%，管理规模均超过1000亿元。
“排名靠前基金公司规模增加相对较快且市占率更高，表明被动权益市场集中度有所提升。”天相投顾在研报中表示。
看点三：重点加仓“防御性板块”
防御性，是公募基金三季度的持仓重点。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，截至三季度末，公募基金已经连续三个季度在创业板的配置比例与超配比例出现下滑，与之相对应的则是主板的配置比例持续上升，继2021年第一季度之后首次重回60%以上。
分行业来看，在较为低迷的市场情绪之下，诸多防御性板块获得了加仓，其中包括食品饮料（金秋消费季）、银行（防御性）与家用电器（三季度高温天气频发）。同样持续获得加仓的还有医药生物板块，已经连续第六个季度获得公募加仓。
此外，值得注意的是公募对中上游板块超配比例出现不同幅度的回升，采掘的防御属性与有色稳健的基本面使其加仓幅度居前。随着数字经济与人工智能等主题热度的退坡，TMT板块整体，包括软件、通信、传媒等板块均被公募减仓。
整体来看，三季度加仓幅度前三的板块分别是白酒、电子和银行，分别环比上升1.6、0.9和0.5个百分点。另一方面，电气设备板块在第三季度被大幅减仓2.3%。而前一季度被加仓幅度最大的两大板块，通信设备与计算机应用在第三季度也分别被减仓1.4和0.7个百分点。
看点四：“喝酒吃药”卷土重来
三季度公募基金股票仓位变化不大。
据平安证券统计，截至2023年三季末，主动权益基金股票仓位中位数89.61%，较上季末下降0.05个百分点。
不同基金类型来看，普通股票型、高仓位灵活配置型基金股票仓位中位数分别为91.11%和88.72%，较上季末分别上升0.40%和0.18%；偏股混合型基金股票仓位中位数为89.61%，较上季末下降0.03%。
主动权益基金前十大重仓股仓位中位数45.03%，较上季末上升0.51%。从持仓市值来看，贵州茅台仍为主动权益基金第一大重仓股，持有规模863亿元，较二季度末增加44.32亿元。截至2023年三季末，有1017只主动权益基金重仓持有贵州茅台，重仓基金数量较上季末新增127只。
此外，中兴通讯、阳光电源、晶澳科技退出前十大重仓股，药明康德、立讯精密、古井贡酒新进入前十大重仓股。
“喝酒吃药”卷土重来。主动权益基金三季度重点加仓药明康德、山西汾酒、药明生物，增持规模超70亿元，宁德时代、中兴通讯、晶澳科技、阳光电源等个股遭减持超100亿元。
看点五：FOF业务有待发力
数量增加、规模下降，是FOF基金三季度的写照。
据天相投顾统计，截至三季度末，全市场FOF基金共计468只（不同份额合并计算），较上季度增加27只；全市场FOF基金管理规模为1625.07亿元，较上季度减少102.24亿元。
总体来看，报告期内共有68家基金管理人布局了普通FOF基金，54家基金管理人布局了养老目标FOF基金。
公募FOF业务有待发力。截至三季度末，只有14家基金管理人的普通FOF基金管理规模达到20亿元以上。其中，兴证全球基金的普通FOF基金管理规模最高，为129.61亿元；南方基金的普通FOF基金管理规模增至83.76亿元，较上季度环比增长52.03%，增幅最为显著。
养老目标FOF基金方面，同样只有14家基金公司的管理规模达到20亿元以上。其中，交银施罗德基金的养老目标FOF基金管理规模最高，为81.78亿元；工银瑞信基金的养老目标FOF基金管理规模较上季度环比增长17.87%，增幅最为显著。
作为“专业买手”，FOF基金的持仓是重要的风向标。
从类型分布来看，截至三季度末，FOF基金持有纯债债券基金的规模最大，合计持有规模达251.49亿元，占比为30.72%。FOF基金持有混债债券基金的规模位列第二，合计持有规模达148.66亿元，占比为18.16%。
此外，FOF基金持有规模占比在10%以上的基金类型还包括灵活配置混合基金和偏股混合基金，持有占比分别为14.92%和10.21%。
主动股混基金中，工银创新动力股票被FOF基金总体重仓次数最高，达34次；其次为富国研究精选灵活配置混合C，被FOF基金总体重仓为30次。
主动债券基金中，交银裕隆纯债债券A被FOF基金总体重仓次数最高，为31次；其次为富国信用债债券A/B，被FOF基金总体重仓为28次。
指数基金中，海富通中证短融ETF被FOF基金总体重仓次数最高，为39次；其次为华泰柏瑞沪深300 ETF，被FOF基金总体重仓25次。
