2021年，房地产市场经历了“过山车”般的走势，部分上半年成交活跃城市房价持续多月上涨，而进入下半年楼市降温成交骤降，引发房地产行业加速洗牌。而碧桂园通过严格的财务管控，以及精准供货和均衡的布局，抵御市场波动的同时，巩固了在行业竞争中的领先地位。
3月30日，碧桂园披露的最新年度业绩报显示，2021年权益合同销售金额约5580亿元，是去年房企中唯一权益销售额破五千亿的房企，同时公司营业收入同比增长13%至5230.6亿元，净利润为269.3亿元。同时，截至报告期末，公司账面现金余额1813亿元，现金短债比达2.3倍，净负债率较上年底下降10.2个百分点至45.4%，偿债压力安全可控。
“展望2022年，房地产仍然是一个支柱性的产业，国内城镇化率仍不算高，市场发展空间仍然是巨大的。”碧桂园集团总裁莫斌在业绩发布会上表示，现在政策已经触底了，市场信心也在逐渐恢复之中。公司已通过“稳评级、调结构、降成本”获得了资本市场的支持，未来公司将采用开源节流策略，保现金流，保三道红线，“控支出、调结构、保资产”实现有现金流的利润。
业绩发布会现场
业绩逆势增长行业领先 经营管理结构持续优化
2021年，全国商品房销售额和房地产开发投资规模创下历史新高，然而受政策、疫情等多种因素叠加影响，楼市下半年开始转冷，部分高杠杆房企发生债务违约，市场观望情绪浓厚。在莫斌看来，过去的一年，几乎是中国房地产行业近年来波动最大的一年，金融机构的风险偏好下行，给行业的每一位参与者都带来了巨大的挑战。
不过，碧桂园在行业逆境中脱颖而出，销售额持续领先。2021年，归属公司股东权益的合同销售额约5580亿元，并以全口径销售额7588.2亿元领跑中指、克而瑞等第三方机构销售排行榜。
稳固领先的销售额为公司经营业绩稳健增长提供了有力支撑。2021年，碧桂园实现营收5230.6亿元，同比增长13%。同期，毛利、净利、净利润分别为927.8亿元、409.8亿元、269.3亿元。
不可忽视的是，近两年，房企整体偿债规模仍处高位，且不少房企的偿债高峰将至，偿债缺口对房企短期资金池深度具有不小的考验，而高回款率、充裕的现金流以及不断优化的债务结构成为房企的“护身符”。
据悉，碧桂园回款率已连续6年达到90%或以上，而且多年经营性现金流为正。截至报告期末，公司账面现金余额1813亿元，现金短债比达2.3倍，净负债率较上年底下降10.2个百分点至45.4%。此外，加权平均融资成本5.2%，较上年底下降36个基点，融资成本实现进一步降低。
碧桂园如何做到穿越周期，在行业逆境中稳居行业领先地位？
“公司内部从2018年开始就一直在提升全周期竞争力，而且随着市场行情变化，企业考核目标也在不断调整。”莫斌表示，市场上行时期是以销售额作为考核目标，市场平稳时期的考核要素是现金流的回款，而市场下行时期的考核重点则是可动用资金。针对目前的状态，企业采用了开源节流，通过“控支出、调结构、保资产”实现有现金流的利润。
在失去了土地红利、金融红利之后，“向管理要红利”的共识正在形成。亿翰智库研报指出，得益于公司战略和管理策略上的变革，碧桂园已成长为行业内全周期综合竞争力最强的房企之一。其中，在财务管理上，杠杆把控严格，能够让其在逆势行情之下有足够容错和腾挪的空间。此外，今年公司权益可售货量在6500亿元以上，“以销定产”精准供货，预计全年去化率不低于70%，将为公司业绩提供持续支撑。
均衡布局对冲风险 融资通畅布局未来
去年2月“两集中”供地政策提出后，全国土地市场热度依旧较高，多地出现土拍鏖战“抢”出高溢价，而进入下半年，受购地自有资金审查严格以及公司资金紧张、各地限购限贷等因素影响，不少房企减少拿地，甚至在土拍市场颗粒无收。
在公开土地市场上，国企央企，以及少数头部民企成了“头号玩家”，碧桂园就是其中之一。2021年，碧桂园共获取333幅土地，权益总代价约1416亿元，对应货值约4200亿元。按金额计算，新获取土地中，66%分布在三四线城市。
这是否意味着，此前重仓三四线的碧桂园仍看好三四线市场，其拿地逻辑是否有变？碧桂园集团常务副总裁程光煜介绍称，公司近年布局策略一直都是均衡布局，并不限定城市区域，目的在于对冲风险。“一二线毛利水平、货值周转相对较高，而三四线市场的经营效率和年回报较高，均衡布局可有效对冲局部市场降温带来的风险。”程光煜说道。
除对冲风险因素外，面对市场需求变化，城市深耕以及提高城市能级，布局经济、人口吸附能力更强的城市群和都市圈成为房企拿地新焦点。截至2021年末，碧桂园内地权益可售资源约14846亿元，开发项目总数达到3216个。其中，有161个地级市的市占率超过5%，13个城市的市占率高于20%，城市深耕效果显著。同时，在可售货值中，98%位于常住人口50万以上的区域，75%位于长三角、珠三角、环渤海、长江中游、成渝等五大都市圈，契合了国家重大区域发展战略和人口流动趋势。
“公司去年约三成新获土地来自于收并购等多元渠道，这是由于去年下半年市场波动再加上行业的分化，使得收并购机会增多。”程光煜表示，公司将加大收并购方面的部署，从去年四季度开始，已对现有及合作的80余个项目进行了沟通，目前已经完成35个项目的收并购，另有30个左右已基本确定。此外，针对银行和AMC一些良好的收并购标的，公司也会进行尽调。
在业内人士看来，碧桂园是行业内为数不多成功重启境内外融资渠道的民营房企之一，并于近期先后获得了招商银行、农业银行大额并购贷款，未来在收并购市场掌握更大的主动权，低成本扩大土储。同时，考虑到当前行业分化加剧，未来融资渠道通畅的碧桂园有望持续享受融资差异化利好，并带动公司未来市占率的提升。
践行可持续发展 智能建造助力“双碳”目标实现
当前，建筑行业“招工难”“用工荒”现象不断加剧。与此同时，国家不断出台政策大力鼓励和推广装配式建筑、BIM应用、智慧工地和建筑机器人等智能建造相关技术。今年全国两会政府工作报告也提出，“深入实施创新驱动发展战略,巩固壮大实体经济根基。推进科技创新，促进产业优化升级。”
事实上，在规模冲高、利润回落的当下，万科、碧桂园、龙湖等不少房企都在向数字化、智能建造要效率，每年投入一定的科技研发费用，找寻能帮助企业甚至行业持续高质量发展的路径。不过，数字化是一个非常庞大的工程，如何在新的产业链上找到自己适配的价值定位，成为了房企的核心问题。
据了解，为了能够紧跟国家政策方向，三年前，碧桂园选取了自己擅长的地产主业来进行衍生布局，通过聚焦智能建造来推进科技创新。截至2022年2月底，碧桂园旗下广东博智林机器人公司（简称：博智林）已有21款建筑机器人投入商业化应用，服务覆盖25个省超350个项目，累计交付超750台，累计应用施工面积超700万平米。同时，多机协同系统化应用也进入新阶段，于去年末，博智林首次完成了“BIM+FMS+WMS+建筑机器人”多机施工作业系统的验收。
中国工程院院士、清华大学人工智能研究院院长张尧学指出，碧桂园集团旗下博智林机器人公司已能够在多个复杂的施工场景上成功实现多机协同施工，在国内智能建造领域属于首创，对中国乃至世界建筑行业的发展做出了突出贡献。
碧桂园积极践行国家“双碳”规划。博智林研发的建筑机器人通过数字化、智能化的工地管理和施工，提高了作业效率，降低了工业污染排放及碳排放。另外，博智林自研的建筑废弃物再利用流动制砖车，可提供建筑垃圾减量化、资源化、无害化一站式解决方案，该自研砖车已在住建部办公厅首批智能建造试点项进行测试实验。
据莫斌透露，今年碧桂园将全力开展智慧建造体系应用实验，实验成功后将率先在公司项目上进行推广应用。未来，公司将参与各地政府的代管代建等保障房的业务项目，支持推进国家保障性住房的建设。通过建筑机器人、机器人餐饮、现代农业与新零售的多元化投资组合，持续建造覆盖客户全生命周期的资源整合平台。
