估值体系重构，民营企业成重灾区

沪综指2638点“熔断底”失守之后，亏损效应如滚雪球般自我强化，终于导致A股雪崩式下跌——不仅绩差股中跌势如潮，“漂亮50”概念股也摁不住抛压，逐个成为空头新势能。在沪综指跌破2500点大关之后，重要阻力位已下降至2001年6月的2245点以及2000点整数关口。本轮熊市冲击波核心动能是全流通负利+严监管引发的估值体系重构，用常规手段救市难以奏效，散户抢反弹时一定要谨慎。

跌停板扎堆皆因“雪崩效应”

从2007年以来，深沪股市告别全面牛市，以结构性泡沫的方式造富。现在看来，无论是2014至2015年年中的以新兴产业为龙头的国家牛市，还是2016年2月至今年1月的“漂亮50”牛市，都不过是在冰川雪原上建塔，禁不起日晒。