今年表面上比去年更难做，年初周期股有如昙花一现般地表现后，去年表现最好的大蓝筹都开始回调，中小创一度引领市场但自5月下旬调整以来大部分股票也都出现了年度下跌，远不如去年大蓝筹的持续力强。下跌至今，指数何处是底？股票到底还能不能做？笔者将在本文一一分析。
分化加大，关键在于选股
今年股市最大的特征是延续分化，在指数表现不佳时出现所谓港股或美股化，但与去年不同的是今年迄今为止的表现更为均衡。第一点，大蓝筹在涨，表现比较突出的是白酒，没跌多少大多数又都起来了，甚至一部分创出了明显新高，其实又不限于此，整个大消费股，包括白酒饮料，还有调味品和食品，甚至珠宝、旅游等基本都得以录得正的涨幅。要特别强调的是，根据我们风格指数的模型跟踪，大盘蓝筹股的中期强势从去年起已经奠定且在进一步延续中，短期内比如今年2月以后至5月下旬以前这一段中小创的强势其实只是短期风格的转换，大盘蓝筹股的中期强势估计总体会持续两到三年，也就是会持续到今年底甚至明年年中左右。A股6月纳入MSCI指数本身对蓝筹股也就是中长期的支撑。从现在的银行股来看，已经有不少跌破净资产且部分大行的分红比例已经超过一年期定期存款利率，往下大幅破位没有理论基础。
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