中国老龄化速度很快，2010年第六次全国人口普查时，60岁及以上人口占总人口的比例是13.3％，到2016年这个比例就上升到16.7％。老龄化对养老制度的冲击正在显现，2013年职工基本养老保险基金的缴费收入与支出基本平衡，到2016年两者的缺口就达到5086亿元，当年各级财政共补贴职工基本养老保险基金6511亿元。从根本上化解老龄化产生的养老基金收支压力，需要改变养老体系过度依赖于现收现付制基本养老保险的现状，调整养老金结构，加快发展积累制的企业年金、职业年金和个人养老储蓄，建立多层次养老体系。
企业年金、职业年金和个人养老储蓄等积累性养老计划，所提供的养老待遇取决于职工退休时的基金积累额，而基金积累额又取决于积累期的本金投入、积累期长短和基金长期收益水平三个要素。三个要素中，基金长期收益水平最为重要，因为基金积累额对长期收益率的变化最为敏感。以年金为例，假设有甲、乙两名职工，工资基数相同，工资年增长率均为5％，都从工资中提取8％积累35年后用于养老，只有积累期的平均收益率不同，甲是8％而乙只有5％，那么到两人退休时，由于甲的长期收益率比乙高3％，甲的养老金积累额要比乙高出60％。这个例子说明，建立多层次养老体系不仅要激励职工普遍加入年金计划和个人养老储蓄，而且要充分发挥养老金投资的重要作用，通过取得较好的长期收益来提高养老待遇水平。
