中美欧货币政策分化与挑战

财经　高占军 | 文  

2015年06月09日 10:27  

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2015 年以来各国货币竞争性贬值，以及5 月份欧美债市的一轮巨大抛压，均显示挑战巨大

当前全球货币政策呈现显著分化之势。统计显示，2015年初至今，在涉及22个国家（或区域）的总共40次货币政策操作中，34次宽松，6次紧缩。宽松政策中，有33次降息，此外ECB正式启动了QE，瑞典则在降息的同时宣布购买300亿瑞典克郎的国债，也加入了实施QE国家的行列。在6次紧缩中，无一例外是加息。

2014年全球共有涉及29个经济体、70次较大的货币政策操作，其中38次宽松，32次紧缩。宽松政策中，36次是降息、降准，ECB还启动了资产抵押证券购买计划，日本扩大了QE规模。在紧缩政策中，有25次加息，美国则分7次削减QE终结了量化宽松。

单从数量上，2014年其实是货币政策大分化的一年，一半宽松，一半紧缩。2015年则近似一边倒，多数国家/区域执行的是宽松政策。这反映了2015年对通缩压力的担心以及经济不景气的预期。