人民币资本项可兑换提速

2014年06月14日 11:24  

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央行关于金融支持上海自贸区的30 条政策为促进跨境投资和贸易提出了一系列操作性的指导,其中部分内容远超市场预期。30 条的出台和实施将加快人民币资本项目可兑换

三中全会后公布的《决定》勾画了2020年金融改革蓝图,其中两个重头任务是加快利率市场化和人民币资本项下可兑换。从资本项目可兑换这一改革任务着眼,比较近的改革步骤就是进一步扩大合格境外机构投资者(QFII)和合格境内机构投资者(QDII)的主体资格,增加投资额度。周小川行长在决定辅导读本中的文章指出,条件成熟时,将取消QFII、QDII的资格和额度审批,将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构。

人民银行于2013年12月2日公布的《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》30条政策措施中对于为促进跨境投资和贸易提出了一系列操作性的指导,其中部分内容甚至远超市场预期。我们认为央行30条的出台和实施将有力加快人民币资本项目可兑换。期待未来几个月陆续公布一系列具体实施细则。

三中全会《决定》中对于推动资本项目开放的表述是“推动资本市场双向开放,有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度,建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系,加快实现人民币资本项目可兑换”。在目前国内学界、政策部门多次争论尚未形成统一认识的背景下的“加快”就体现在了上海自贸区金融改革先行先试的央行30条。具体而言,30条中的以下几点明显超预期,并对加速资本项目可兑换意义重大: