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如何解决地方债
胡一帆：海通国际首席经济学家
虽然地方政府债务问题很严重，但仍是可控的，在出现任何违约之前必须立即采取行动来控制局势。去杠杆化是解决地方政府债务的当务之急。对于中国政府建立一个稳固的财政状况来说,设置赤字和债务上限至关重要。欧元区稳定与增长公约要求，所有成员的赤字应在3％以内，政府债务不得超过GDP的60％。近期的财政条约进一步完善了对不遵循条约行为的自动修正机制。
对中国来说，以GDP的60％作为中央政府债务的安全线有一定参考价值。考虑到地方政府的资源有限，其债务上限应该更低，40％-60％可能是一个适当的范围。除了债务上限，为了给地方政府在规定期限内去杠杆化的实际压力，一个缩减债务达到目标的明确时间表也同样重要。
一旦设立了债务上限，就需要采取包括出售政府资产、证券化债务、中央政府清偿在内的一系列措施，以尽快使杠杆率低于或接近目标水平。发行地方政府债券、征收房产税和平衡支出等其他措施，则是地方财政状况健康可持续的长期解决方案。
从短期来看，去杠杆的措施包括：1.出售资产是公共部门去杠杆化最快的方式，这对于债务严重超出上限的地方政府来说是十分必要的。2.重组现有债务是另一个解决方案。3.中央政府可能帮助一些地方政府偿付部分债务，尤其是那些位于中西部地区的政府。
从长期看，为平衡地方财政状况，可采取以下措施：1.允许地方政府发行债券。允许地方政府直接发行债券可以明确最终借款人，使得政府预算更加透明，并鼓励地方政府对发行的债券负责。2.征收房产税。房产税很可能是降温房地产、缩小不平等差距以及为地方政府提供可持续收入的终极“黄金子弹”。
另外，化解地方债还需满足两个前提条件：首先是透明的政府预算计划。地方政府必须向公众提供更为准确的关于其支出计划的信息，以及发行债券所得资金的使用情况。
其次是健全的技术基础，包括可靠和透明的信用评级系统、定价机制更为有效的债券衍生工具市场，以及在债务标准统一的情况下有着自动修正机制的更好的监管体系。
总之，审计地方政府债务是平衡地方财政状况的第一步。地方政府债务高达GDP的40％-60％，但考虑到政府资产和收入的规模，其仍在可控范围之内。债务过高的城市亟须采取去杠杆化的短期措施，实现可持续发展则需要逐步出台长期措施。解决地方政府债务问题将为推动“深水区”的进一步改革提供机会。
《财经网》博客
奥巴马与普京的尴尬
姚树洁：诺丁汉大学当代中国学学院院长
此次G20在列宁格勒的峰会出现两个非常尴尬的镜头。一个是普京与奥巴马例行公事握手以后各奔东西，连相互问候一下都没有；另一个镜头就是，普京从奥巴马身边走过去，奥巴马低头当成啥都没有看见。其实，这是两个大国总统的无声对决。
在叙利亚问题上，美国想在没有通过联合国安理会允许的情况下，单方面对叙利亚动武。而中俄都采取对抗态度，中国认为不能用武力解决问题。普京则说，如果美方有足够的证据证明叙利亚当局使用化学武器，同时又得到联合国支持，俄国就支持其动武。如果不具备这两个条件，俄罗斯不仅不会同意美国出兵，还会站在叙利亚一边。
普京强硬的态度得到中国的默许，也得到非西方国家的广泛支持，使俄国和普京的国际形象大大提高。
美国每次发动局部战争都是以失败告终。失败表现在：1.国际社会越来越反对美国；2.连美国人都反对美国政府的行为；3.每次战争都给对方造成无可估量的损失，自己的军人也做出了无谓的牺牲；4.大量的军费开支使美国的国际经济地位逐步下降。
中国的崛起，俄国的再度崛起，是对美国最大的威胁。刚从阿富汗撤军，又要对叙利亚动武，美国是世界上最恐怖的“和平警察”。但长期的造孽将使美国的国际地位不断削弱，最终导致帝国的衰败。
中国虽然还有许多问题，但在不久的将来，中国的崛起一定会超过美国的经济总量。加上军事力量的不断发展，以及太空技术的不断进步，使中国有朝一日对联合国的发言权不容忽略时，美国独占世界政治的历史将成为过去。
中国与俄国的关系非常重要，与中亚的关系也不可忽略。现在是中国人看美国发疯，今后就可以笑话美国人愚蠢了。
如果奥巴马真的对叙利亚动武，就是宣告美国走向了帝国的没落阶段。我们现在预告美国的彻底没落，为时尚早。因为美国还是有许多过人的地方，尤其是其民主、创新与教育，都找不到第二个国家与之匹敌。然而，只要中俄认真学习美国好的一面，韬光养晦，到本世纪中叶，一定会展现出我们现在还无法想象的世界政治经济格局。
《财经网》消息
朱民：利率市场化前提是保护储户
【《财经》综合报道】9月13日，IMF全球副总裁朱民表示，中国利率市场化不是“放开就解决”，放开利率的同时，政府要保护储户。上海自贸区的政策需具备推广型，不能是“玻璃房”。监管部门应该加大对银行表外业务监管，防控影子银行风险。
朱民预计，美国明年经济增速2.5％-2.8％，全球经济强健复苏时才是美国退出QE的合适时机。外资撤离短期内不会引发新兴市场金融危机，但新兴市场本身急需改革。
地方版民营银行试点细则出炉
【《财经》综合报道】全国首份地方版《试点民营银行监督管理办法（讨论稿）》（下称《办法》）已经完成，并报至银监会，被银监会列为“范本”，成为制定全国版细则的重要参考。《办法》对民营银行的设立门槛、股东资质、股权变更、公司治理以及机构撤销等方面做出了全面的规定。
上海自贸区将揭牌
【《财经》综合报道】上海WTO事务咨询中心总裁、上海市政府参事室主任王新奎透露，上海自贸区将于9月29日揭牌。
王新奎参与了中国（上海）自由贸易试验区总体方案的设计。他表示，当初定中国（上海）自由贸易试验区这个名称之时，就说明这是个国家战略，新一届政府推进改革的整体思路将在这个自贸区得到体现。
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